今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美(měi)国再度陷(xiàn)入(rù)债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多次(cì)警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融(róng)产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何(hé)要人(rén)为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即(jí)政府(fǔ)支出在(zài)多(duō)数(shù)总统任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国政(zhèng海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命)府背负了(海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命le)庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此(海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美(měi)国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加(jiā)入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最(zuì)近(jìn)几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么(me)要(yào)“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握美元(yuán)霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能(néng)维(wéi)持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一(yī)种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国(guó)会(huì)共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的(de)僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得(dé)突(tū)破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美(měi)元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一(yī)些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的(de)六七(qī)年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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