华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　<俄罗斯是资本主义还是社会主义strong>兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在报(bào)告中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的(de)资金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的(de)经济结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国(guó)大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足(zú)股东的(de)支出(chū)，从而抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获(huò)利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价(jià)获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进(jìn)主义投(tóu)资(zī)已经很好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事(shì)会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们(men)今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在能(néng)源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的(de)莫(mò)过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)了(le)。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页(yè)的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务(wù)包(bāo)括(kuò)披露企业(yè)的会计造(zào)假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师(shī)和记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的(de)创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿美(měi)元(yuán)的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法部(bù)和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为做(zuò)空推特(tè)，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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