今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有(yǒu)基(jī)金经理关(guān)注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)的(de)带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报成木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢为(wèi)2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷(fēn)开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较(jiào)大幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变(biàn)化(huà)很(hěn)小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片板块(kuài)的两(liǎng)大细(xì)分领(lǐng)域，在一季(jì)度(dù)都到了临(lín)近(jìn)拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季(jì)度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求的重要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发(fā)攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最(zuì)强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一(yī)业(yè)绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金(jīn)的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一(yī)季(jì)度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云(yún)计算(suàn)和人工(gōng)智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市(shì)场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报(bào)的(de)披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例(lì)分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部(bù)分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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