今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目(mù)前(qián)基(jī)金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基(jī)金经理表示(shì)，预计港股市场已经进入了(le)企(qǐ)业盈利(lì)的(de)拐点且即将(jiāng)迎来收入加(jiā)速扩张(zhāng)，未(wèi)来(lái)港(gǎng)股(gǔ)市场将在波(bō)动中上行，板块方面(miàn)，看好(hǎo)政策(cè)优化下的消费(fèi)和(hé)地产、预期(qī)反转修复的(de)互联网和医药、高景气(qì)的制造业(yè)等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上(shàng)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同份额分(fēn)开(kāi)统计，下同）中含“港”字的主动(dòng)权益基金近400只，这(zhè)些(xiē)都是“高纯度”以港(gǎng)股为投资方向的(de)基金。截至一季度(dù)末，这(zhè)些基金的港股平(píng)均仓(cāng)位为62.39％，较去年(nián)底微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以(yǐ)恒生科(kē)技指数为代表的港股数字经济(jì)呈(chéng)现了(le)上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至(zhì)4月23日(rì)，香港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基(jī)金经理在一季度加大(dà)了对港股的投资力度，提(tí)升港股(gǔ)配(pèi)置(zhì)在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升(shēng)至今年(nián)一(yī)季度末的(de)39.13％；史博(bó)管理的南(nán)方港股创(chuàng)新视(shì)野(yě)一年(nián)持有(yǒu)A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利(lì)精选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去(qù)年底的78.83％提(tí)升(shēng)至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人照持(chí)有市(shì)值(zhí)统(tǒng)计，截至一季报(bào)，被陆港通基金重仓的前十大港股分别(bié)为(wèi)腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青(qīng)岛啤(pí)酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数字媒体、生物制(zhì)品(pǐn)、多元金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控(kòng)股、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获(huò)不同程度(dù)增持。

　　按照增持情况排序(xù)，加(jiā)仓幅度最大的前十只港股为中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油(yóu)化工(gōng)股份、中(zhōng)国南方航空股(gǔ)份、华电国际电力股份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领(lǐng)域。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆(lù)港(gǎng)通基(jī)金在一(yī)季(jì)度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上行，重仓港股(gǔ)优质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南方港股(gǔ)创新(xīn)视野一年持(chí)有基(jī)金基金经(jīng)理史博在(zài)一季(jì)度中表(biǎo)示(shì)，展望未来(lái)，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会：中国经(jīng)济方(fāng)面，宏观(guān)经济仍(réng)在(zài)企稳回(huí)升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和(hé)市场需求(qiú)继续增加，非制造业恢复(fù)速(sù)度加快；海外无风险利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀(zhàng)数据以及突发的银行风(fēng)险事件(jiàn)已(yǐ)经让美联储过于(yú)强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧(ōu)美银行业(yè)风险事件对市场冲(chōng)击可控，国内政策(cè)积(jī)极信号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动(dòng)中上行(xíng)，在板块(kuài)配(pèi)置(zhì)方面(miàn)，我们将加大对政策(cè)优化下的(de)消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医(yī)药、高景气的(de)制(zhì)造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字(zì)经济基金经理(lǐ)曲径表示，港股数字经济的(de)代(dài)表行业为(wèi)互联网和先(xiān)进(jìn)制造(zào)，在经历了过(guò)去2年的合规整治及业务(wù)梳理后，股价(jià)均处在价(jià)值投资区域，具有良好(hǎo)的投资性价比。同时(shí)，互联网相(xiāng)关公司，也更具有数据、平台和算法的整合能力，通过(guò)推(tuī)出人工智(zhì)能相关(guān)模型及(jí)应用，提升自身运营(yíng)效率，以及(jí)对外输出算(suàn)法(fǎ)和算力(lì)。作为人工智能赋能各个行业的元(yuán)年，我们中长期看(kàn)好港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金(jīn)经理周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股市场大部分的企业盈利(lì)来(lái)源于中国内地，中国(guó)内地经济的环(huán)比上行将会支(zhī)撑港股(gǔ)公司盈利(lì)的环(huán)比(bǐ)增长，从而支撑下港股公司下半(bàn)年的市场表现(xiàn)。然而，虽(suī)然公司盈利(lì)环(huán)比(bǐ)仍有一定的增(zēng)长，但是由于基数效应，下半(容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人bàn)年港(gǎng)股(gǔ)盈利同比增速(sù)会较上半年有所回落。对于估值相对较高(gāo)的(de)行业将有一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄(lǒng)断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值仍将受(shòu)到一定程度的压制，但(dàn)是当行业龙头公司受(shòu)情绪影响(xiǎng)出现(xiàn)超跌(diē)时(shí)，将会有较好的买入机会出现。生物医药行业仍将处在行业快速(sù)增长的红(hóng)利中，但(dàn)是随着中报业绩(jì)的释放和(hé)四季度集采的(de)预期，生物行(xíng)业前期涨幅较多的龙头公(gōng)司可(kě)能(néng)会出现一(yī)定的调整(zhěng)，但是通过(guò)自下(xià)而上的方式生物医药行业仍将有机会选(xuǎn)出有较(jiào)好成长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍佳表示(shì)，展望未来，我们预(yù)计港股市场(chǎng)已经进入(rù)了企(qǐ)业(yè)盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将进入企业盈利的(de)拐(guǎi)点(diǎn)，这(zhè)是推动(dòng)两地市场(chǎng)向上(shàng)的(de)决(jué)定(dìng)性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周期(qī)临近尾声流动性逐(zhú)步(bù)宽松背景(jǐng)下，中国资产的(de)吸引力有(yǒu)望进一步凸显(xiǎn)。在(zài)A股及港股估值均在低位、风险溢(yì)价(jià)均在高位(wèi)的背景下(xià)，有望(wàng)开(kāi)启盈利与估值修(xiū)复的戴维(wéi)斯双击行(xíng)情。

　　主要关(guān)注三(sān)条投(tóu)资主线：1.关注(zhù)盈(yíng)利(lì)增长高弹性的机(jī)会(huì)：由于中国经济修(xiū)复有望成为全球(qiú)投(tóu)资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块更有(yǒu)望受(shòu)益于经济复苏(sū)，盈利(lì)预测有较大上修空间(jiān)；同时(shí)部分龙头公司容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人有长期的前(qián)沿技术/产(chǎn)品储备以迎(yíng)接下一轮(lún)的收入扩(kuò)张机(jī)会，有望开启二(èr)次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消费、部(bù)分医药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险(xiǎn)比显(xiǎn)著右偏的机会(huì)：关注在未来经济周期中上行风险(xiǎn)显著大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预(yù)期(qī)在(zài)低位(wèi)、景气度有拐点或持(chí)续性超预期的(de)行业。供需(xū)格(gé)局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息(xī)资产的机(jī)会：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分红意愿(yuàn)提升的高股息资产的投(tóu)资(zī)机会，如通(tōng)信、石油石化等。

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