市场再迎(yíng)来风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证(zhèng)监(jiān)会宣布，为(wèi)健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)日(rì)，上交所发文称，将(jiāng)在证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前(qián)，市(shì)面(miàn)上(shàng)已(yǐ)有8只科(kē)创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另(lìng)外还(hái)有2只科(像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的kē)创50成像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的分(fēn)增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市(shì)场投资者将拥(yōng)有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多(duō)吸引资金(jīn)入市，也(yě)能更好(hǎo)地(dì)服务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权(quán)作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表(biǎo)示，一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品种，证监会(huì)称，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试的(de)示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极(jí)意义。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于科创50指数(shù)场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　目(mù)前(qián)科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市(shì)场(chǎng)上科创50ETF合计规(guī)模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易(yì)方达上证(zhèng)科(kē)创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板(bǎn)设立以来，市(shì)场对风险(xiǎn)管理工具的呼(hū)声不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅限(xiàn)制(zhì)比例(lì)为20％，投资者在(zài)投资科创(chuàng)板个股面(miàn)临的价格波动更(gèng)大，因此，随着市(shì)场体量不(bù)断扩张，风险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上(shàng)市(shì)，将会给(gěi)投(tóu)资者提供更加灵活的风(fēng)险管理工具，使得投资者更有效率管理(lǐ)风险的同时，能够有更多(duō)的时(shí)间和精(jīng)力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中山(shān)大学岭南学院教(jiào)授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩(kuò)大，提供(gōng)更好的流动性(xìng)，市场稳定性提升；也将为市场带来更多的增量资金(jīn)，更好地服务科(kē)创板(bǎn)上市企业。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。截(jié)至目(mù)前，市场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新速度加快。在去年(nián)，就有4只(zhǐ)新品种上市，包(bāo)括上交(jiāo)所旗下(xià)的中证500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所(suǒ)旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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