自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了(le)科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市(shì)场(chǎng)对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资(zī)的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善(shà华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思n)的预期(qī)吸引资金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一(yī)步分析(xī)指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然(rán)较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思。“从板块(kuài)整体估(gū)值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一位基金(jīn)经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的(de)管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的(de)预期(qī)，半导体板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下(xià)探之后，当前(qián)阶(jiē)段或(hu华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思ò)已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地(dì)时(shí)，行业进入(rù)供(gōng)过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行(xíng)业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个(gè)季度(dù)量(liàng)价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概率(lǜ)在(zài)二季度及(jí)二季(jì)度(dù)以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一步压(yā)缩(suō)产(chǎn)业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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