金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年(nián)的日本股市(shì)竟然奇迹(jì)般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也(yě)是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)日(rì)经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一样的(de)味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日(rì)本股市变(biàn)得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日(rì)本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最大(dà)规模的外(wài)国(guó)人净购买量(liàng)。不(bù)过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公司(sī)每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购(gòu)买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁高龄的(de)他还(hái)在(zài)上个(gè)月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对(duì)于(yú)为何在这个时点，不断增(zēng)持日(rì)本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们(men)可(kě)能和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支付不(bù)错(cuò)的(de)分红，在某些情况下(xià)也(yě)会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜(bài)访(fǎng)了(le)日(rì)本首相岸(àn)田(tián)文雄(xióng)。黑石(shí)集(jí)团两年前在(zài)日(rì)本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更多(duō)投资机会(huì)。

　　同一时期，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在(zài)日本与投资对象展开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日本(běn)受益于地(dì)缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)，日本股市(shì)一直都在(zài)苦苦的填(tián)坑(kēng)之中，如今(jīn)似(shì)乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子(zi)也有所保留(liú)。站在事(shì)后(hòu)马(mǎ)后炮的(de)角度看，对股市拥有(yǒu)独(dú)特理解的巴(bā)菲特对(duì)国际地缘(yuán)政(zhèng)治的(de)变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本(běn)在(zài)亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑f0000; line-height: 24px;'>黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在(zài)等待出手的(de)时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲特终于(yú)等到(dào)了被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证(zhèng)明自己的确被(bèi)低(dī)估(gū)了(le)。据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本(běn)面发(fā)生的变化(huà)，日本监(jiān)管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量。日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经营(yíng)能(néng)力(lì)的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成(chéng)为(wèi)改革(gé)重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业价值和资(zī)本(běn)效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出(chū)来高喊日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。至于日本(běn)股(gǔ)市未来将走向何(hé)方(fāng)，一切将由时间给出(ch黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑ū)答案吧。

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