美东(dōng)时(shí)间周三，美联(lián)储发(fā)布的最新会议纪要(yào)显示，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员在本月的会议上(shàng)一致同(tóng)意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进(jìn)一(yī)步加息(xī)的问题(tí)上存在明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗(àn)示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么(me)在(z那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲ài)这次(cì)会议之后(hòu)可能没有必(bì)要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)。”他(tā)们预期美国经济(jì)增长将放(fàng)缓(huǎn)，这将消(xiāo)除(chú)进一(yī)步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在(zài)未来(lái)的会议上可能有必要进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们(men)预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢(màn)得(dé)令人无法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的目标(biāo)，目前(qián)的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧，特(tè)别是如果(guǒ)银(yín)行压力对经济活动的影响被(bèi)证明(míng)是温(wēn)和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进行的产品和(hé)劳动力市(shì)场供需(xū)再(zài)平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通胀和(hé)经(jīng)济活动的(de)放(fàng)缓程度还不足以证明结束加息是合(hé)理(lǐ)的。但(dàn)包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以(yǐ)评估过(guò)去加(jiā)息的影(yǐng)响(xiǎng)和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计(jì)500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激(jī)进(jìn)的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由(yóu)于全球(qiú)经济前景的不确定性和近期银行业的压(yā)力(lì)，官员(yuán)们透露未(wèi)来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了(le)，无数(shù)变量(liàng)将决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的程(chéng)度(dù)表示不确定，在这(z那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲hè)次(cì)利率(lǜ)决议(yì)之后，美(měi)联储官员最关注的(de)还是掌握政策的(de)主动(dòng)权，因此保(bǎo)留加息的(de)选择是有必(bì)要(yào)的(de)，接下(xià)来该央行大概率不(bù)会给出一(yī)个明晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要(yào)的是不要传达降息的可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排除了进一步提高利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃(wò)勒(lēi)表(biǎo)示，该行在(zài)6月会议上决(jué)定继(jì)续调高利率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加息(xī)。直到有(yǒu)明确证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联储都不应(yīng)结(jié)束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预(yù)计，5月的加息将是本(běn)轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最后一次，美(měi)联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基(jī)于这样一种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步(bù)加息问题上的(de)分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意(yì)味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定(dìng)会(huì)支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲击市场的(de)银行业危(wēi)机，美联储官员们对(duì)此专(zhuān)门进行了讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好使用他们(men)的工具，以确保金融(róng)体系有足够的流动性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学家(jiā)曾指出，银行业(yè)压力导致的(de)信贷(dài)收(shōu)缩可能会(huì)使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联(lián)储(chǔ)重(zhòng)申了这一观点，不(bù)过(guò)，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小(xiǎo)银(yín)行的存款外(wài)流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了(le)对(duì)盈利能(néng)力下(xià)降的预(yù)期，而不(bù)是对偿付能(néng)力(lì)的担忧。市场(chǎng)参(cān)与者仍对银行(xíng)业(yè)压力(lì)再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突(tū)出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕地(dì)区性(xìng)银行业危机带来的信(xìn)贷(dài)紧缩(suō)影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必须及(jí)时提(tí)高债务上限(xiàn)，以避免金融(róng)体(tǐ)系(xì)和整体经济出(chū)现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市(shì)场(chǎng)有序运作的(de)重要性，或强调了有关(guān)当(dāng)局(jú)继续(xù)解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应随(suí)时准备使用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈(tán)判代表继续举行债(zhài)务上(shàng)限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没(méi)有取(qǔ)得(dé)任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的(de)部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在(zài)未来几周内耗(hào)尽资金的不(bù)确定性而言，美联储会议(yì)纪要只(zhǐ)是次(cì)要的。很(hěn)难想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了一(yī)口气，因为(wèi)他们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲(qiāo)响(xiǎng)后，美(měi)国(guó)众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表示，共和党这边(biān)要(yào)求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿美元，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后的英伟达(dá)突然爆(bào)发，令市场重新看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达(dá)在本(běn)财年(nián)第一财(cái)季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心(xīn)业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场(chǎng)震(zhèn)惊的(de)是，英(yīng)伟达(dá)对二(èr)季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的(de)71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球资本市场(chǎng)的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。 那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲p>

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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