投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美(měi)元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的(de)先进(jìn)技(jì)术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资(zī)。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字来涨幅(fú)最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的(de)公(gōng)募基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字国际金融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美(měi)股科(kē)技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的(de)投资者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美(měi)股科(kē)技(jì)股公司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能(néng)够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最有潜(qián)力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业(yè)已经迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的(de)算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值(zhí)得期(qī)待，但投资(zī)需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是(shì)需(xū)要在相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或(huò)调整一(yī)定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体(tǐ)投(tóu)资(zī)的(de)时候要选择(zé)掌握(wò)核心技术(shù)、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够(gòu)反映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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