总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网消息(xī)，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投资者多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升(shēng)服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发(fā)布(bù)消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出(c衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗hū)的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的(de)集(jí)聚示范(fàn)效应日(rì)益(yì)显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度(dù)功(gōng)能衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗发(fā)挥、持(chí)续发(fā)挥(huī)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于(yú)促(cù)进科创板和(hé)股票期权市(shì)场(chǎng)长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业(yè)板ETF期(qī)权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的(de)市(shì)值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合(hé)约(yuē)标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析(xī)，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这(zhè)也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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