近日，笑果(guǒ)文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的(de)网友称(chēng)，使(shǐ)用(yòng)大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不(bù)适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报(bào)，决(jué)定没收(shōu)笑果文化(huà)违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由不(bù)恰当言论引发的风波中，《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者发现(xiàn)，随着(zhe)脱口(kǒu)秀不(bù)断破圈(quān)，笑果文(wén)化也成为了备(bèi)受资(zī)本青睐的(de)宠儿(ér)，在6年中获得(dé)众多资(zī)本(běn)8轮融(róng)资(zī)，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估(gū)值超(chāo)过(guò)40亿元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外(wài)投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注册资(zī)本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年(nián)的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员(yuán)和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手可(kě)热的行业，笑(xiào)果文(wén)化也(yě)成为(wèi)中国最(zuì)成功的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机(jī)并(bìng)押(yā)宝赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读这一赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信(xìn)息(xī)发现，笑(xiào)果文(wén)化(huà)于(yú)2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果(guǒ)文(wén)化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑(xià赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读o)果文化(huà)得到游族(zú)网络(luò)天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南(nán)山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本(běn)、华(huá)人(rén)文(wén)化集团、泽时(shí)投资的(de)战略投资(zī)，此(cǐ)轮未披露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山(shān)资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾(téng)讯的战略投资(zī)。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资本和游族网络对笑(xiào)果文化(huà)最为(wèi)青(qīng)睐，8轮融资(zī)中一共投了(le)4次，游族网络更是笑(xiào)果文化的天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线下是(shì)笑果文化(huà)走(zǒu)向扩张的(de)关键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开(kāi)业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之后的第四(sì)个演艺(yì)空间。此(cǐ)外，近年来对外(wài)投资也在扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，笑果文化对外投(tóu)资的企业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已经(jīng)注(zhù)销(xiāo)。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结(jié)冰(bīng)文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术(shù)有限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑果文化此(cǐ)前控(kòng)股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股(gǔ)，同(tóng)时企(qǐ)业类型变更为有限责(zé)任公司（港澳台(tái)法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文(wén)化或许是在(zài)悄(qiāo)悄开启上市的(de)前奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资本(běn)的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过(guò)程(chéng)，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行(xíng)业在国(guó)内处于快(kuài)速发展阶(jiē)段，表(biǎo)现形(xíng)式丰(fēng)富多样，而在该领域笑(xiào)果(guǒ)文化做(zuò)的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大(dà)会(huì)》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些(xiē)原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称(chēng)为“冒犯(fàn)的艺术”，追(zhuī)求的就是一种针(zhēn)砭(biān)时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大笑一边(biān)反思的(de)感觉(jué)。对本次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他个(gè)人(rén)认为(wèi)，出于(yú)节目效(xiào)果可能需要张(zhāng)狂(kuáng)和外(wài)向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也(yě)要注(zhù)意(yì)把握(wò)分(fēn)寸，尤其涉及到(dào)国家政治(zhì)和解(jiě)放(fàng)军形象(xiàng)等(děng)严(yán)肃话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没有(yǒu)进行非(fēi)常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创(chuàng)板日报》记者注(zhù)意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大股东(dōng)叶(yè)烽(fēng)持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税(shuì)港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创业投(tóu)资有(yǒu)限公司为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节(jié)目(mù)让担任(rèn)吐(tǔ)槽(cáo)团成(chéng)员、策划人及编剧的李(lǐ)诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果文(wén)化(huà)联合(hé)出品的《脱(tuō)口秀(xiù)大会》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文化(huà)相关(guān)人士去年(nián)称，受(shòu)众面最广的(de)是线上长视频业(yè)务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年(nián)》等(děng)以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到公(gōng)司百(bǎi)分之四十的业(yè)务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛(měng)上(shàng)升(shēng)，资本(běn)却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年以(yǐ)上(shàng)的发展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国(guó)内的(de)发(fā)展历程要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等热(rè)门(mén)综(zōng)艺频(pín)频占据收视榜(bǎng)与网(wǎng)络热议(yì)话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有超过(guò)9家脱口秀企业(yè)获得融(róng)资(zī)。其中(zhōng)，不(bù)乏明(míng)星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下(xià)的思维造物，乐(lè)游资本投赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合(hé)一集(jí)团投了单立人(rén)。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家(jiā)独大(dà)”的趋势，除(chú)斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资(zī)轮(lún)次都仅有一两轮，且集(jí)中在2018年(nián)及以前。同时，资本对(duì)脱(tuō)口秀的(de)倾注(zhù)也(yě)有些后(hòu)劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本市场的(de)反(fǎn)应与高(gāo)速增(zēng)长的(de)市(shì)场似(shì)乎(hū)并不匹(pǐ)配。据《中国脱口(kǒu)秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋势(shì)分析与(yǔ)未来投资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市(shì)场(chǎng)全年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行业(yè)年均复合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高速(sù)度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高承(chéng)远(yuǎn)对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但(dàn)在资(zī)本(běn)市场并不(bù)吃(chī)香。其(qí)核心原因在于，资(zī)本(běn)的投资逻辑天然是(shì)确(què)定性和(hé)可复(fù)制(zhì)性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业(yè)却具有巨大的不确定性(xìng)和不(bù)可复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美(měi)的不确定性(xìng)，以及踩红(hóng)线等重(zhòng)要舆情事件等(děng)，都可能让经营面临巨大的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要(yào)可持续(xù)发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法合规的(de)底线之(zhī)上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业(yè)的上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业(yè)作(zuò)为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余(yú)行(xíng)业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身(shēn)而(ér)非平(píng)台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起(qǐ)家的(de)，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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