总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放决策(cè)部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)的指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在(zài)价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么只，投(tóu)资者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的(de)公(gōng)司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做(zuò)好风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同(tóng)投(tóu)资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市(shì)场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性(xìng)较大，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期(q善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么ī)权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也(yě)会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么的规模和流动性(xìng)进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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