近期(qī)交易(yì)商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大(dà)，虽(suī)然债券(quàn)市场参(cān)与(yǔ)主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易(yì)商协会对(duì)建设银(yín)行(xíng)启动自(zì)律调查，这是两(liǎng)天内第(dì)二家被要(yào)求自律调(diào)查(chá)的(de)大行。今年以来，交易商协会(huì)已对多家金融(róng)机构启动自(zì)律调(diào)查，监(jiān)管力度(dù)在(zài)持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交易(yì)商(shāng)协(xié)会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于(yú)监管部(bù)门反馈线索(suǒ)，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设银(yín)行股份有(yǒu)限公司债务融资工(gōng)具承销业务涉(shè)嫌违规行为开展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去(qù)年建行承销非金(jīn)融企业债务融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地产(chǎn)企业(yè)债券融资需(xū)求，承(chéng)销房地产(chǎn)企(qǐ)业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会(huì)的(de)监管力度在(zài)近(jìn)期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会官(guān)网(wǎng)发布信息(xī)，针对中(zhōng)国进出口银行金融债券发行涉嫌违(wéi)规行为(wèi)，以及(jí)中国民(mín)生银(yín)行承销业务涉嫌违规行为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江西银行、青(qīng)岛银(yín)行和粤财信托(tuō)共5家机构涉(shè)及(jí)债券业务(wù)违规被(bèi)点名。具体来(lái)说，交易商协会(huì)通过深(shēn)入调(diào)查发现，大连银行(xíng)等多家机(jī)构(gòu)存在(zài)债券代持交易等违规行为。其中，大连(lián)银行通过(guò)做市业务(wù)方(fāng)式，每日(rì)滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的(de)现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银行和青岛银行，内控(kòng)执行不严或流于形式，未有效评估交易合(hé)理性，作为中间方以现券买卖(mài)或做市等方式参与债券代持交易(yì)链(liàn)条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查(chá)。相关公告称，交(jiāo)易商协会在(zài)日常监测工作中发(fā)现，工商银(yín)行主承销的多期债务融资工具发行(xíng)定价严(yán)重(zhòng)偏离市(shì)场合理水平，干扰了市(shì)场秩(zhì)序，涉(shè)嫌(xián)违反(fǎn)银(yín)行(xíng)间债券市场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站(zhàn)披露，近期在(zài)查处四平市城市发(fā)展投资(zī)控股(gǔ)有限公司案件时，发现吉(jí)林银行(xíng)、吉林亿联银行因违规收取(qǔ)发(fā)行(xíng)人大额(é)财务资(zī)助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管(guǎn)理规(guī)则，被(bèi)交易商(shāng)协(xié)会进行(xíng)自律调查。一(yī)同被开展自律调查的还有光大证券、富(fù)国资产管(guǎn)理（上海）有(yǒu)限公(gōng)司两家金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度加强(qiáng)

　　根据交易商(shāng)协会(huì)通报的数(shù)据，2022年全年，交易(yì)商(shāng)协(xié)会共对68起(qǐ)涉(shè)嫌违规(guī)案(àn)件立案调查(chá)，开展自律调查(chá)和自(zì)律问(wèn)询103次，作出各类(lèi)自律处分(fēn)99家（人）次(cì)，涉及35家(jiā)发行人和(hé)信用增进机构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务(wù)所、2家其他类(lèi)型机构和(hé)54名(míng)直接责任人。作出(chū)的处分(fēn)中(zhōng)，警(jǐng)告及以上占比(bǐ)超(chāo)过五成，15家(jiā)机(jī)构被暂停一定期限(xiàn)业(yè)务，12位责(zé)任人(rén)被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因包括低价包销(xiāo)多(duō)期债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)，影(yǐng)响了市场正常(cháng)秩序；部分(fēn)债务融资工(gōng)具未按(àn)照发行(xíng)文(wén)件约定开展余(yú)额包销，个(gè)别债务融资(zī)工具(jù)挤占了其(qí)他投资人的正常投(tóu)标，违背了公平(píng)公正(zhèng)原则，并影响了发行利率，对(duì)市场正(zhèng)常秩序造成了一(yī)定不良影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指出，银行间债券市(shì)场参与机构在从事相关业务过程中，务必(bì)牢(láo)固树立市场责(zé)任意识，严格(gé)遵守相(xiāng)关监管规(guī)定和自律规(guī)则要求(qiú)，合规展业(yè)，自觉维护银行间(jiān)债(zhài)券市场运(yùn)行(xíng)秩序(xù)。

　　交易商(shāng)协会表示，做(zuò)市商作(zuò)为银(yín)行(xíng)间(jiān)市场基石机(jī)构，承(chéng)担着提高市(shì)场流动性、促(cù)进价格发现的重(zhòng)要(yào)作用，应切实提升特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么做(zuò)市交易能力，加强内(nèi)部控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳(wěn)健(jiàn)展业(yè)，“真做市(shì)、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易(yì)商协(xié)会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然(rán)债券(quàn)市(shì)场参与主体愈发丰富(fù)多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈(liè)，但(dàn)监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资(zī)深金融(róng)政策监(jiān)管专(zhuān)家周毅钦对(duì)《国际金融报(bào)》记者表(biǎo)示，可以(yǐ)看到，银(yín)行间交易商协会将继(jì)续贯彻落(luò)实(shí)监(jiān)管(guǎn)从严要求，以严(yán)格自(zì)律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰信号(hào)，引导市场各(gè)类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场良好秩序(特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么xù)。债券承销机(jī)构(gòu)作(zuò)为债券市(shì)场的(de)“看门人”，对于商业特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么银行(xíng)特别是国有(yǒu)大(dà)行(xíng)来说，也(yě)需要肩负(fù)起相应的公序(xù)责(zé)任，切(qiè)实维护好行业的良性竞争生态。

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