海通策略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母(mǔ)净利(lì)润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增速持续下滑，利(lì)润向下游转(中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格zhuǎn)移；中游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利(lì)大(dà)增。 数字(zì)经济(jì)归母(mǔ)净利单季同比(bǐ)已经(jīng)开始回升，AI和半导体产业(yè)盈(yíng)利有待改善(shàn)，其中受益于国产替代(dài)的半导体(tǐ)材(cái)料(liào)和(hé)半(bàn)导体设备(bèi)维持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加(jiā)速增长；低碳经济景气(qì)度高位回落(luò)，新型电(diàn)网盈利增速持续提升(shēng)，主要(yào)受(shòu)益于储能的快(kuài)速发展。

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