北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基(jī)金密集公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭(jiē)示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和(hé)相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和(hé)持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关(guān)注(zhù)到(dào)北(běi)交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所较大(dà)规(guī)模公司(sī)去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季(jì)度(dù)盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的(de)高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美(měi)”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定(dìng)性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根(gēn)据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存(cún)量基(jī)金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北(běi)交所总市(shì)值总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的(de)个股市(shì)值(zhí)占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回(huí)调(diào)幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业(yè)的(de)、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然(rán)普遍规(guī)模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创(chuàng)板的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着北(běi)交所(suǒ)交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上(shàng)修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所(suǒ)整体估值(zhí)水平(píng)，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。<古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么/p>

　　中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具(jù)体(tǐ)细古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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