分析人士(shì)称，《暂行(xíng)规定》施行后(hòu)，预计全市场货(huò)币市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重要祈使句例子英语，祈使句例子10个货币市场基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规模控制、申赎管理等(děng)多(duō)方(fāng)面对重要货币市场基金的基金管理人提(tí)出了更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业(yè)内人(rén)士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金(jīn)的(de)风险管理(lǐ)能力(lì)和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风险。但(dàn)是，可能会(huì)对部(bù)分追求高(gāo)收益(yì)的投(tóu)资者(zhě)造成一定影响。此外，预计全市场货(huò)币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人(rén)的产品体系结(jié)构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币市场(chǎng)基金是指(zhǐ)因基(jī)金资产规模(mó)较大或(huò)者投资者人(rén)数较(jiào)多(duō)、与(yǔ)其(qí)他金融(róng)机构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如发生重大(dà)风险(xiǎn)，可能(néng)对资本市场和金融体系产生(shēng)重大不(bù)利(lì)影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满(mǎn)足下列任(rèn)一条件(jiàn)的，基金(jīn)管(guǎn)理人应(yīng)当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元(yuán)；基金份(fèn)额持有人数量连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)认(rèn)定的符合重要货(huò)币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达易(yì)理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超(chāo)过2000亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，天弘余额宝货币规(guī)模最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持有人(rén)户数(shù)来看，截至2022年末(mò)，天(tiān)弘余(yú)额宝(bǎo)货(huò)币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实(shí)施(shī)后，对于规模超(chāo)过2000亿元(yuán)或者投资者数量(liàng)大于5000万个的货币市(shì)场基金，监管要(yào)求更加严格，基(jī)金管理人需(xū)要(yào)增(zēng)强抗风险能力(lì)，并明确风险防控与处(chù)置机(jī)制。这将促使基(jī)金公(gōng)司更(gèng)加(jiā)注重风险管理和产品合规性，提高产品的透(tòu)明(míng)度和稳定性，从而(ér)保(bǎo)护投资者的利益。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新(xīn)规一(yī)脉相承，都是(shì)为了提升(shēng)资管机构的风(fēng)险管理能力，实现风险(xiǎn)分(fēn)散化，防止风险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不(bù)利(lì)影(yǐng)响。在(zài)提升(shēng)风控水平的前提下，引导(dǎo)高收益产品打破(pò)刚兑，高(gāo)安全产品收益(yì)率回落至(zhì)与(yǔ)其(qí)风险相(xiāng)匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本(běn)源(yuán)的(de)主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重祈使句例子英语，祈使句例子10个(zhòng)要货币市场基金(jīn)的(de)附(fù)加监管(guǎn)要求(qiú)，指出基金管(guǎn)理人应(yīng)当遵循长期稳健(jiàn)的经营和(hé)投资理念，确保自(zì)身投资研究、人员配备、系(xì)统(tǒng)运营、客户服(fú)务、风险管理与危机(jī)应对(duì)等方面的能力水(shuǐ)平与重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金管理规模相(xiāng)匹配(pèi)，不(bù)得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得注意的(de)是，重要货币(bì)市场基金(jīn)的基金经理不得少于(yú)2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理人(rén)的高级管理人员(yuán)、基金经理(lǐ)等相关人员(yuán)的考(kǎo)核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或(huò)者(zhě)间(jiān)接与重要货币市(shì)场基金的(de)规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基(jī)金的(de)投资(zī)运(yùn)作指标方面(miàn)，也需(xū)要满足多项要求(qiú)。例如，持(chí)有一家公司(sī)发行的证券市值(zhí)不得超过基(jī)金资产净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格的同一商业(yè)银行发行的金融(róng)工(gōng)具占基金资(zī)产净值的比例不(bù)得超(chāo)过15％；主动投资(zī)于流动性(xìng)受限资产的规模合计不得超(chāo)过基金(jīn)资产净(jìng)值的(de) 5％；投资组合的(de)平均剩(shèng)余(yú)期限(xiàn)不得超过90天；投(tóu)资组合的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金(jīn)交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大(dà)额申购申请，避免出现接受单一投资者申购申请后导致其持有份额超过基金总(zǒng)份额(é)5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人(rén)每(měi)月(yuè)从重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的管理费、托(tuō)管费中(zhōng)计提的风险准(zhǔn)备(bèi)金比例不(bù)得低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定(dìng)》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部分货币市场基金规模较(jiào)大(dà)、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一(yī)发而动全身(shēn)”的重(zhòng)要影响，当出现风(fēng)险事(shì)件(jiàn)时，可能(néng)会对金融市(shì)场(chǎng)的流动性安全产生冲击(jī)。《暂行(xíng)规定(dìng)》无论是从考核机制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流动性(xìng)考虑，重要(yào)货币市场基(jī)金防范流动性风险的能(néng)力将(jiāng)进一步提升，将(jiāng)有(yǒu)效防止出(chū)现2016年部分货(huò)币市场基金类似的流(liú)动(dòng)性风(fēng)险事件。

　　制定风险应(yīng)对预(yù)案

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基金的风险防控和(hé)监督管理(lǐ)机制方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做出了明(míng)确的(de)规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，基金管理人应当综合评估重要货币市(shì)场基金各(gè)类(lèi)风险的成因(yīn)、表(biǎo)现及影响，会同相关(guān)市(shì)场主(zhǔ)体共同制(zhì)定合(hé)理有效的风险应对预(yù)案(àn)。风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案(àn)应当报中国证(zhèng)监会备案，中国证监会(huì)对(duì)风险应对预案的有效性、合理性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要货币市场(chǎng)基(jī)金发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立(lì)风险处置小组，督促基金(jīn)管(guǎn)理人及相关市场(chǎng)主体依据风险应对(duì)预案(àn)等对重要货币市场基金实施风险处(chù)置(zhì)。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于投资者有什(shén)么影响？

　　有(yǒu)业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定(dìng)》将提高货币(bì)基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分(fēn)投资者造成一定影(yǐng)响，例(lì)如可能会对一些追求(qiú)高(gāo)收益的投资(zī)者造成一定(dìng)冲击。此外，新规可能会(huì)导致一些(xiē)货币基金(jīn)规模较小的产品退出市(shì)场，投资者需要注意(yì)选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风险偏好的(de)投资者。相(xiāng)对于其他资管产品(pǐn)，货币市场基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分(fēn)规模较大的货币(bì)规模(mó)基金如出现风险事(shì)件，或(huò)将(jiāng)对社会稳定(dìng)产生不利(lì)影响。《暂行规(guī)定》提升了重要货币(bì)市场基(jī)金的资(zī)产安全要(yào)求(qiú)，有利于保护投(tóu)资者(zhě)利益(yì)。”国(guó)信证券表示。

　　财(cái)信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基金的规范(fàn)化、标准化、投资分散(sàn)化(huà)、安全化程度将有(yǒu)提升，未来是否在公(gōng)布的重点货币基金名录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量(liàng)的潜(qián)在背书因素之一(yī)。预计全(quán)市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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