踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被(bè大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思i)市(shì)场质(zhì)疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布(bù)2022年财(cái)报，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务数据，后(hòu)者(zhě)录(lù)得133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同(tóng)程度(dù)下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告(gào)及(jí)服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录(lù大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被(bèi)市(shì)场认(rèn)为(wèi)在训练AI大(dà)模(mó)型上有天(tiān)然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后(hòu)一(yī)发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一(yī)季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担(dān)心(xīn)下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价(jià)的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截(jié)至到去(qù)年(nián)底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为代表的十(shí)大股东却在(zài)逢(féng)高大(dà)幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单(dān)显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘(yuán)股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计(jì)减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套(tào)现金额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投(tóu)资(zī)企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募(mù)基(jī)金拟将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的(de)出资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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