昨(zuó)天深夜，恒大突然发布公告，许家印(yìn)被成被(bèi)执(zhí)行人。

　　中国(guó)恒大5月12日发布公告称，公司收到(dào)广东省广州市(shì)中级人民法院就深圳国(guó)际仲裁(cái)院的仲裁(cái)裁决所发出的执行通知书(shū)。本公司、本公司(sī)附属公司，即广州市凯隆置业有限公司，以(yǐ)及本公司控股股东及执(zhí)行(xíng)董事许家印(yìn)是该执行通知的(de)被执行人(rén)。

　　公告(gào)称(chēng)，该仲裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投资(zī)控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有(yǒu)关恒大地产集(jí)团有限公司的(de)增资及相关协议，向(xiàng)恒大(dà)地产增资人民币50亿元以(yǐ)取得恒大地(dì)产约(yuē)1.6％股权。恒大地产终止对深圳经(jīng)济特区房地产（集团）股份有限公司的(de)重组计划，仲裁申请(qǐng)人(rén)要求本公司(sī)、恒大地产、广州凯隆及许家印履(lǚ)行增资(zī)协议(yì)项下的回购承(chéng)诺及支付尚欠分红、违约金及收益(yì)。

　　根(gēn)据该执行通知，被(bèi)执行的事(shì)项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年度(dù)分红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万(wàn)元(yuán)；（2）许(xǔ)家印、本公(gōng)司以人民币50亿元回购仲裁申请人持有的恒(héng)大地产股权；（3）本公司支付仲裁申(shēn)请人(rén)持有恒(héng)大地产自2021年(nián)2月1日起计至完成(chéng)回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家(jiā)印支(zhī)付约人民币3553万元的(de)律师费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据每(měi)日经(jīng)济新闻报道，多名市(shì)场和法律人(rén)士称，通过(guò)仲裁和执行寻求解决是市场化、法治化解(jiě)决恒大集团债(zhài)务问题(tí)的必(bì)由(yóu)之路(lù)。此次仲裁和(hé)执(zhí)行通知意味着恒大集团(tuán)与(yǔ)曾经(jīng)的战略(lüè)投资者之间(jiān)就(jiù)回购义(yì)务(wù)的(de)纠(jiū)纷露(lù)出了冰山一角。接下来(lái)，如果不能(néng)妥(tuǒ)善解决(jué)被执行问题，许家印个人很可能从(cóng)而(ér)“登上”失(shī)信被执(zhí)行(xíng)人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官(guān)员暗示(shì)支持进一步加息，美国长期通胀预期(qī)意外创12年新高(gāo)

　　昨(zuó)夜，又有(yǒu)一位美(měi)联(lián)储官(guān)员(yuán)放(fàng)鹰(yīng)。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表(biǎo)示，如果通胀维持在高位，可能(néng)需(xū)要进一步加息(xī)。她还表示，本月迄今的关键数据并未(wèi)让她相信物(wù)价压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保持在高位(wèi)，且就业市场依然吃紧，进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)货币政策(cè)以获得足够的限(xiàn)制(zhì)性(xìng)货(huò)币政策立(lì)场，从而逐(zhú)步降低通胀可(kě)能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国银行倒闭的影响上。她表示：“我预计我们的政策利率需要在一段时间内(nèi)保持足够的限制(zhì)性，以降低(dī)通胀，并创造条件(jiàn)，支(zhī)持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜公布的美国消费(fèi)者的长期通(tōng)胀预期(qī)在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也出现恶化，创下(xià)六(liù)个月新(xīn)低，反(fǎn)映出人们对美国经济前景的(de)担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国(guó)5月密歇(xiē)根(gēn)大学消费者信心指数初值(zhí)57.7，创去年11月以来最(zuì)低，大幅不及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数(shù)方面(miàn)，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关(guān)注的通(tōng)胀预期方面(miàn)，1年(nián)通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期(qī)通胀预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年(nián)通(tōng)胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密(mì)切关注(zhù)长(zhǎng)期通胀(zhàng)预(yù)期(qī)，因为该预期可能会自我实现(xiàn)，并导致通胀(zhàng)居高不下。去年6月，密歇根消费者信心的5年(nián)通胀预期(qī)初值飙涨(zhǎng)，一(yī)度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期(qī)松动的(de)表现，在(zài)美联储当时决定(dìng)激进加息75个基(jī)点中起到了重要作用。美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在当月(yuè)的新闻发布会上表示(shì)，通胀(zhàng)预(yù)期(qī)的(de)回升“相当引人(rén)注目”，并强调了美联储保持(chí)长(zhǎng)期通胀预(yù)期(qī)稳定的(de)重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属(shǔ)价格回(huí)落

　　本周三开(kāi)始，国际黄金、白(bái)银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期银连(lián)跌(diē)三日(rì)，本周累跌(diē)近6.9％，创(chuàng)去年10月(yuè)14日以(yǐ)来最大单周(zhōu)跌幅。周五，国内(nèi)黄金、白银(yín)期货价格跟随下跌，截至收盘(pán)，黄(huáng)金期货主力2308合约下跌(diē)0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期货(huò)投资咨询部(bù)高级分(fēn)析师丁沛舟表示(shì)，本周公布的(de)美国4月(yuè)CPI及(jí)PPI同比增速低于预期及(jí)前值(zhí)，叠加美(měi)国当(dāng)周首次(cì)申请失业金(jīn)人数超(chāo)预(yù)期抬升，表现(xiàn)不佳的(de)数据使得投资者对美国经济衰退的(de)忧(yōu)虑增加。虽然这使得(dé)市场避险情(qíng)绪(xù)升(shēng)温(wēn)，但一方面悲观的全球经济预期对大宗(zōng)商(shāng)品整体(tǐ)形成压力，另(lìng)一方面，鉴于贵金属价格已行(xíng)至年内高位，其中金价更是在历史高位(wèi)运行，这使得(dé)贵金属(shǔ)避险配置(zhì)性价比(bǐ)降低，已不(bù)及(jí)同为避险资产的美(měi)元，避险资金对美元配置增加，贵金属关注度下降。此外(wài)，贵金属(shǔ)的前期利好因素已(yǐ)被盘面(miàn)充分消化，上行驱动(dòng)不(bù)足，使(shǐ)得获(huò)利(lì)了结压力也明显增(zēng)加。“多重利空因素交织，贵金属(shǔ)价格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟说。

　　“近期公(gōng)布的(de)美国4月CPI进一步(bù)回落，但核心CPI依然(rán)顽固，美联储(chǔ)官员接连发表鹰(yīng)派言(yán)论，表示货(huò)币(bì)政策发挥作用和实(shí)现通胀目(mù)标需要时间，年内没有降息的理由，扭转(zhuǎn)了市(shì)场对美联储可能(néng)很快开始(shǐ)降息(xī)的预期，从而推(tuī)动(dòng)美元指数反弹，贵金(jīn)属黄(huáng)金、白银(yín)承(chéng)压下跌。” 新(xīn)纪元期货贵金属分(fēn)析师程伟(wěi)表(biǎo)示。

　　展望后(hòu)市，丁(dīng)沛舟表示，中(zhōng)长期(qī)看，贵金属价格仍(réng)将维(wéi)持偏强格局。当前国际(jì)货币体(tǐ)系表现出(chū)去(qù)美元(yuán)化的运(yùn)行趋势(shì)，美元在各(gè)国(guó)国(guó)际储备(bèi)中的权(quán)重下(xià)降，央行(xíng)为(wèi)了平(píng)衡储备(bèi)资产配(pèi)置，黄金是重要的选(xuǎn)项(xiàng)，这对黄金(jīn)的(de)实物(wù)需(xū)求有非常积(jī)极的推动作用。此外，当(dāng)前全(quán)球宏(hóng)观经济前景不乐观，避险(xiǎn)配(pèi)置将增加，这也对贵金(jīn)属(shǔ)价格形(xíng)成一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当前美联(lián)储(chǔ)与市(shì)场就(jiù)年内(nèi)美元货币政策预期有较(jiào)大分歧，但持(chí)续相对高利率(lǜ)的环境(jìng)下，美国的(de)经济及金融领(lǐng)域(yù)的(de)压力必然逐(zhú)步增加(jiā)，这从今年美(měi)国银行业(yè)风险事件(jiàn)上可见(jiàn)一斑(bān)。因此，随着时(shí)间推移，美联储与市场预期终将收敛，收敛情况会对(duì)贵金属价格产生一定影响，需持续(xù)关注(zhù)美联储(chǔ)货(huò)币政策变化情况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主要(yào)受美(měi)联(lián)储(chǔ)货(huò)币政策和避险情绪的影响，当前由于美国核心通胀依然较高，美(měi)联储年内降息的预期下(xià)降(jiàng)，美元(yuán)指数连续下跌后存在(zài)反弹的要求(qiú)，短期将对贵金属带来压力(lì)。”程伟分析称。

　　一(yī)德期(qī)货贵金(jīn)属分析师张晨表示，对比(bǐ)2011年美国主权债务危机时期的各环节(jié)重要时间莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义节点，在当前距离可能(néng)最早将于6月(yuè)初到来的“大限日”仅半月有余的有限(x莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义iàn)时间里(lǐ)，两党谈判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈判至(zhì)5月最后一周(zhōu)前(qián)仍未能取得(dé)进展，进而(ér)重演2011年无(wú)法(fǎ)在截止(zhǐ)日(rì)前(qián)形成(chéng)正(zhèng)式法案进(jìn)而导致评级下调(diào)情形出现，将会对市场形成较(jiào)大冲(chōng)击。而在此之前，避险(xiǎn)情(qíng)绪升温(wēn)可(kě)能(néng)令(lìng)美债、美(měi)元和黄金表现(xiàn)强于其(qí)他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄金，白银跌幅更大。丁(dīng)沛(pèi)舟表示，白银较黄(huáng)金工业属性更(gèng)强，因此(cǐ)其对经济衰退(tuì)预期(qī)更为敏(mǐn)感(gǎn)，价格弹性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究(jiū)员师橙(chéng)表示，此前国内经济数据并不十分乐观，近(jìn)日(rì)公布的与通胀相关(guān)的(de)数(shù)据同样不理(lǐ)想，这(zhè)激发了市(shì)场再度对经(jīng)济展望(wàng)担忧(yōu)的交易动机，而在(zài)此过程中，白银以及铜(tóng)等(děng)此前(qián)相对高位的(de)品种(zhǒng)受(shòu)到“狙击(jī)”。“白银工业属性相较于(yú)黄(huáng)金更强，且价格弹性也更大，因此(cǐ)，在工业(yè)品(pǐn)表(biǎo)现疲弱的情况下，白银(yín)价格受到的(de)拖(tuō)累(lèi)更(gèng)为显著。”师橙(chéng)说。

　　在(zài)师(shī)橙看来(lái)，当下市场对于宏观经济展望相(xiāng)对(duì)悲观(guān)，引发工(gōng)业品回落，白银在此过(guò)程中也并未能幸免，但是就大方向而言，白银仍(réng)将逐(zhú)步趋(qū)同于黄(huáng)金走势。而美联储目前(qián)在5月(yuè)完成25个(gè)基点加息后，大概率将会(huì)逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃至(zhì)降息的预(yù)期会逐(zhú)步(bù)增强，叠(dié)加目(mù)前市场对于(yú)未来(lái)经济展(zhǎn)望存在较大担忧，在这样(yàng)的背景下，黄金仍(réng)值得配置。而白银价格(gé)虽(suī)然可能会由于工业品相(xiāng)对疲(pí)弱而呈现(xiàn)弱于黄金的(de)格局，但整体而(ér)言，呈(chéng)现出持续(xù)大幅(fú)走弱的概率并不大。后市需要关注美联(lián)储货币政策拐点何时出现、海外(wài)银行业(yè)风险事件是否会持(chí)续(xù)发酵。同时，国内工业品在(zài)价格大幅走(zǒu)低后(hòu)，是否会激发下游补(bǔ)库意愿，倘若下游买兴因价跌而被提振，那么(me)对于白(bái)银而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供(gōng)需(xū)缺(quē)口扩大(dà)，且(qiě)显性库存处于低位，基本(běn)面偏紧(jǐn)格局使(shǐ)得白银在上涨阶段动能将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对(duì)于(yú)白银来说，除了美元指数以(yǐ)外(wài)，还需关注国内经济(jì)数据的好坏(huài)，包括下周即将公布的4月固定资产投资、工(gōng)业增加(jiā)值和消费(fèi)品零(líng)售。”程(chéng)伟说。（本文有(yǒu)删减）

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