金融界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场收(shōu)盘，商(shāng)品期(qī)货多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆(dòu)系(xì)品种大(dà)幅反弹(dàn)上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布(bù)的(de)数据，美国4月生产(chǎn)者价格(gé)指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联(lián)储大概(gài)率暂(zàn)停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息结束(shù)乃至(zhì)降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到(dào)降息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一(yī)个(gè)季(jì)度(dù)的时间(jiān)，在此期间(jiān)将面临经济和政策的(de)不确(què)定性(xìng)，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性(xìng)偏强大(dà)幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复之前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中(一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlzhōng)期期货：经济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济(jì)衰退预(yù)期角度出发(fā)，有色金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白银一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会(huì)继(jì)续(xù)影响有色金(jīn)属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策(cè)转向宽松预期(qī)以及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金属大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较(jiào)强的白银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属(shǔ)大幅(fú)回落等(děng)因素综合影响下(xià)，白银高(gāo)位回落(luò)，下方仍有一定(dìng)的(de)空间，首先(xiān)关(guān)注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有(yǒu)效跌(diē)破(pò)该位置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白(bái)银(yín)行(xíng)情企(qǐ)稳(wěn)再(zài)低(dī)位(wèi)做多(duō)。美(měi)欧银(yín)行业危机(jī)引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走(zǒu)强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业(yè)风险与债(zhài)务(wù)上限风(fēng)险、央(yāng)行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配置(zhì)依(yī)然是(shì)核心(xīn)建议。

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