大家(jiā)好，转眼假期就(jiù)结束了，泰勒小(xiǎo)区都(dōu)没出一直在(zài)加(jiā)班，这个长aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么假，国内旅游消费爆了(le)，而海外有(yǒu)爆了，不(bù)过是爆雷(léi)。按(àn)照惯例，我们梳(shū)理一(yī)下(xià)重大消息，以及券商(shāng)老师们(men)的最新看法。

　　五一大事(shì)件

　　1、中央政治局(jú)会(huì)议定(dìng)调！

　　中共中央(yāng)政(zhèng)治局4月28日召开会议，分析(xī)研究(jiū)当(dāng)前经济形势和经(jīng)济工作。中共中央总书记习近平主持(chí)会议。会议认为，今年以来，在以习(xí)近平(píng)同志为(wèi)核(hé)心的党中央坚强(qiáng)领(lǐng)导下，各(gè)地(dì)区各部门(mén)更(gèng)好(hǎo)统(tǒng)筹国内国际两个(gè)大(dà)局，更好统筹疫情防控和经济社会发(fā)展(zhǎn)，更(gèng)好统(tǒng)筹发展(zhǎn)和(hé)安全，我国疫情防控取得重大(dà)决(jué)定性胜利，经济社会全面恢复(fù)常态化运行，宏(hóng)观(guān)政(zhèng)策(cè)靠前(qián)协同发力(lì)，需求收(shōu)缩、供给冲击(jī)、预期转弱三重压力得到缓解(jiě)，经(jīng)济增(zēng)长好于预期，市(shì)场需求逐步恢复，经济发展呈(chéng)现回(huí)升向好态势，经(jīng)济运行实现良好(hǎo)开(kāi)局(jú)。

　　会议指出，当前(qián)我(wǒ)国经(jīng)济(jì)运行(xíng)好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不(bù)足，经济转型升(shēng)级(jí)面临新的阻力，推动高(gāo)质量发展仍需要克服不少(shǎo)困难挑(tiāo)战(zhàn)。

　　此(cǐ)外，会议重申对刚性(xìng)和(hé)改善性住(zhù)房需求的(de)支(zhī)持(chí)，强调做(zuò)好保交楼、保民生(shēng)、保稳定工(gōng)作，促进(jìn)房地产市场平稳健(jiàn)康发展(zhǎn)。同时(shí)，会议还提出(chū)，在超大特(tè)大城市积极(jí)稳步(bù)推进城中村改造和(hé)“平急(jí)两用”公(gōng)共(gòng)基础(chǔ)设施建设(shè)等。

　　2、国家统计局(jú)：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息(xī)，4月(yuè)份，制造业采购(gòu)经(jīng)理指数(shù)（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下降2.7个百(bǎi)分点，低于临(lín)界点，制(zhì)造业(yè)景(jǐng)气水平回落。

　　3、美国(guó)第一共和银行被正式接管

　　在勉强支撑了两个月后，风雨飘摇的美国第一共和银行终究(jiū)还是(shì)没能逃脱倒闭并(bìng)被接管收购的命(mìng)运(yùn)。美国加州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构(gòu)已接管了(le)第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行(xíng)业危机(jī)中(zhōng)第四家倒(dào)下的(de)银行(xíng)，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的(de)破(pò)产银行(xíng)。

　　4、今年五一假期国内(nèi)旅游(yóu)出游(yóu)2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％

　　经(jīng)文化和旅游部数(shù)据中心测算，全国(guó)国内(nèi)旅游出游合计2.74亿人次(cì)，同(tóng)比增长70.83％，按可比(bǐ)口径恢复(fù)至2019年同期(qī)的119.09％；实现国(guó)内旅游收(shōu)入1480.56亿元(yuán)，同比增长128.90％，按可(kě)比口径恢复至2019年同(tóng)期(qī)的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭(zāo)袭击？

　　据俄新社报道，当地时(shí)间5月3日凌晨，乌克(kè)兰试图用无人(rén)机袭击克里姆(mǔ)林宫。

　　据报道(dào)，当晚两架无人机瞄(miáo)准了(le)克(kè)里姆林(lín)宫，俄军方和特种部队及(jí)时采取行动，并使用电子对抗系统，使(shǐ)这两架无人机出现异常，未能达(dá)到袭击目的。

　　俄新社称，俄(é)罗斯总统普京(jīng)没有因袭击受伤，其(qí)工作日(rì)程将照常进(jìn)行。 掉(diào)落(luò)的无人机碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄(é)总(zǒng)统(tǒng)新闻(wén)秘书(shū)佩斯(sī)科夫(fū)称，乌克(kè)兰无人机试图(tú)发(fā)动袭击时普(pǔ)京不在克里姆林(lín)宫中。 他表示，普京3日在(zài)位于莫斯(sī)科州的(de)新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统(tǒng)新闻处(chù)表示，俄(é)方保留在(zài)合适的时间和地点(diǎn)采取回应措施的(de)权(quán)利(lì)。

　　另据俄新社5月3日(rì)报道，俄罗斯首都莫斯科自(zì)当日起禁止(zhǐ)放(fàng)飞无(wú)人机(jī)，经政(zhèng)府批准的除(chú)外(wài)。 莫斯(sī)科市长索(suǒ)比(bǐ)亚宁表示，这一(yī)决(jué)定是为了防止未经授权使用无人机，避免妨碍执法机构的工(gōng)作。

　　据法新(xīn)社(shè)当地时(shí)间3日报道，乌克兰(lán)方面表(biǎo)示“没有参与”对克里姆林宫的(de)无人机(jī)袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网站消息，针对无人机试(shì)图袭击俄罗斯克里(lǐ)姆林宫(gōng)一(yī)事，乌总统新闻秘书谢尔(ěr)盖？尼基福(fú)罗表(biǎo)示，乌方(fāng)没有关于袭击的信息(xī)。

　　据(jù)俄新社3日报道(dào)，俄罗(luó)斯(sī)国家杜马(mǎ)议员(yuán)米(mǐ)哈(hā)伊尔·谢列(liè)梅特接受该(gāi)媒体采访时，呼吁俄军(jūn)对乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基位于基辅(fǔ)的官邸进行导弹(dàn)打击，作(zuò)为对乌方企(qǐ)图使用无人(rén)机(jī)袭(xí)击克(kè)宫的(de)回应(yīng)。

　　十大券商最新(xīn)研判

　　1、中信证券(quàn)：从失衡到平稳，布局业绩驱动的五(wǔ)月行情

　　4月(yuè)A股经历了AI主题行(xíng)情(qíng)诱发的过度博(bó)弈和心态失衡，市场大幅动(dòng)荡。进入5月，国内的经济、政策和(hé)外部环境(jìng)相比4月继续不断改善，投资者对经济(jì)的预期将(jiāng)在微观(guān)体验、宏观数据(jù)、A股业绩三个层面实现统一，投资者(zhě)心态也将(jiāng)逐步从短暂失衡(héng)趋向(xiàng)平稳，市场依然处于(yú)全年(nián)第二个关键(jiàn)做多窗口，财报季结束后，市场将(jiāng)步入业绩驱动的行情阶段(duàn)，配(pèi)置思路(lù)上建(jiàn)议坚持高切低，关(guān)注上半年景(jǐng)气持续(xù)改善的(de)品种。

　　首先，政治(zhì)局会议提振市(shì)场信心，扩内需仍(réng)是(shì)着力重点，政策预期回归(guī)理性(xìng)，经(jīng)济内生动能稳步修复(fù)，并将得到同比和高频数据验证；外部(bù)流(liú)动性拐点明确，美(měi)国银(yín)行业风险不断发(fā)酵，但预计对A股实(shí)质(zhì)影响(xiǎng)十分(fēn)有(yǒu)限(xiàn)。其次，财报(bào)季数据显示，A股(gǔ)业绩跨年筑(zhù)底特征(zhēng)明显，全(quán)年逐季改善的(de)趋势显现，其中行业的(de)结(jié)构性亮点日益清晰，经济预(yù)期5月(yuè)将(jiāng)在(zài)微观体验(yàn)、宏观数(shù)据、A股(gǔ)业绩三个(gè)层面统一，夯实市(shì)场上(shàng)行(xíng)基础。最后，预(yù)计5月(yuè)A股仍处于今年第(dì)二(èr)个关键(jiàn)做多窗口中，并将步入(rù)业(yè)绩(jì)驱动的行(xíng)情阶段，投资(zī)者心态由短(duǎn)暂(zàn)失(shī)衡趋向(xiàng)平稳(wěn)。

　　配置上，建(jiàn)议紧扣业绩主线，重点(diǎn)布局医药、数(shù)字经济(jì)和“一带(dài)一路”板块中有业绩亮点的品(pǐn)种，以及其他板(bǎn)块(kuài)中一季度业绩(jì)明显改善，且(qiě)在(zài)二(èr)季(jì)度(dù)有望持续的细(xì)分行业。

　　2、中金策略：节后A股(gǔ)有望相比全球市(shì)场显现相对韧性(xìng)

　　中金策略团队5月3日表(biǎo)示，节后A股(gǔ)有望相比全球市场(chǎng)显现(xiàn)相对韧性。主(zhǔ)要基于：1）经(jīng)济(jì)复苏势头尚不稳(wěn)固，政策有望延续(xù)稳中求进基调。2）上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩低迷期已过。3）海(hǎi)外风险需要密切(qiè)关(guān)注，如若应对得当(dāng)，对A股影(yǐng)响(xiǎng)可能有限。上述因素(sù)结(jié)合(hé)当(dāng)前A股市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平不高(gāo)仍处于历史中低位(wèi)，A股节后两个交易日虽受(shòu)节(jié)假(jiǎ)期间(jiān)的(de)事件性因(yīn)素影响(xiǎng)可能有(yǒu)所波动，但对后市整体表现不用过(guò)于谨(jǐn)慎，当前位置市场机会仍大于(yú)风险。

　　3、中信建投策略(lüè)：耐心等待，低位把握

　　一季(jì)度全A营收(shōu)增(zēng)速等指标仍在(zài)探(tàn)底，五一出行恢复(fù)亮眼，但(dàn)制造(zào)业PMI已露出(chū)疲态，海(hǎi)外处于多事之秋，高利率环境下美(měi)国银行风险事件频发，衰(shuāi)退风(fēng)险上升。市(shì)场处于再平衡期，低位把握再布局机会；短期(qī)结构(gòu)上(shàng)关(guān)注在低位资产中寻找景气稳定(dìng)或好于预期(qī)方向，中期线索(suǒ)在于(yú)科技(jì)周期与(yǔ)复(fù)苏(sū)链(liàn)中的(de)弹性方向。行业(yè)重点关注：医(yī)药、传媒、通(tōng)信、餐饮链（预(yù)制菜、啤酒）、军工、新(xīn)能源等。主(zhǔ)题重点关(guān)注：一(yī)带一路、数据要(yào)素等。

　　4、海通策略：均衡以待(dài)

　　①22/10以(yǐ)来(lái)是牛市(shì)初期(qī)，对比历史，这次牛市第一波上涨的结构分化更显(xiǎn)著(zhù)。②牛(niú)市(shì)初期类似春天，市场有所(suǒ)反复(fù)很正常，短(duǎn)期政策(cè)和业绩因素影响下(xià)，行业或更均衡。③数字经济(jì)是全年主(zhǔ)线(xiàn)，后续或依据基本面(miàn)去(qù)伪存(cún)真(zhēn)，阶(jiē)段性关(guān)注复苏(sū)的部分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民(mín)生策略

　　往(wǎng)后看，核心(xīn)资产(chǎn)、海外映射(shè)的科技和大宗商品都(dōu)将被(bèi)海外逐级放(fàng)大(dà)的宏观波动所(suǒ)影(yǐng)响。我们的资源+重资产组合短(duǎn)期驱动逻辑(jí)建议以“红利+中(zhōng)特估”为主导，以(yǐ)等待通胀(zhàng)逻辑的回归。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资(zī)源类企业（煤炭、油、金、铜），交(jiāo)通运输（油(yóu)运、干散运、港口、公路）；近期场景消(xiāo)费正在展(zhǎn)现出成为未来经济增(zēng)长新动能的潜力，推荐中低(dī)端(duān)消费、县域消费；以“宁组(zǔ)合”为代表(biǎo)的(de)赛道板块(kuài)有望(wàng)企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五一前后市(shì)场表现如何？行业胜率如何？

　　参(cān)考过去(qù)13年（2010-2022），五一节后市场上涨(zhǎng)概率(lǜ)较节前明显提升。以(yǐ)全(quán)A指(zhǐ)数为代(dài)表，节前1周、1个月指数大多震荡(dàng)调整，上(shàng)涨概率仅为aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月(yuè)上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节(jié)后1周国防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜(shèng)率较高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药(yào)生物(wù)（69.2％）、家(jiā)用(yòng)电器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜(shèng)率较高(gāo)，食(shí)品饮(yǐn)料（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策略：“五一”假(jiǎ)期间全球大类资产波动以及背(bèi)后释放的(de)信号

　　国内复苏延续，支撑A股指(zhǐ)数震荡(dàng)上移。从“五一”前(qián)后大类资产表现来看，全球主要权(quán)益市场及(jí)原油等大宗商(shāng)品走弱，美债(zhài)收益率下行，黄(huáng)金价格走强，表明海外市(shì)场“衰退(tuì)交(jiāo)易”有所升温。美欧一季度经济增(zēng)速不及市场(chǎng)预期，美国(guó)银行业危机和两党债务上限博(bó)弈(yì)使(shǐ)得海外(wài)风险(xiǎn)偏好有所回落，同时也促使(shǐ)美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期消费(fèi)数(shù)据，国内服务(wù)消费大幅回升，但地产销(xiāo)售(shòu)复(fù)苏偏缓，4月制造业PMI回落也表明国内经(jīng)济仍处于(yú)复苏早期。4月(yuè)政治局会议强调“当(dāng)前经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足”，因(yīn)此总量政策(cè)收(shōu)紧风险不大，企业盈(yíng)利(lì)上行将支撑(chēng)A股指数震荡上移。结构(gòu)上，政(zhèng)治局会议首提“重视(shì)通用人工智(zhì)能发展”，全球(qiú)产(chǎn)业催化和国(guó)内政策驱(qū)动的数字经济行(xíng)情或反复活跃(yuè)。

　　8、战术调整(zhěng)何(hé)时(shí)结束(shù)？| 信(xìn)达策(cè)略

　　3月-4月(yuè)万得全(quán)A指(zhǐ)数整体是震(zhèn)荡下行的，是去年(nián)底(dǐ)熊市(shì)结束后，指数(shù)的第(dì)一次长时间(jiān)回撤，可以类比历史上牛市第一年中的战术性调整（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第一年中的第(dì)一次战(zhàn)术性(xìng)回撤，时间约2个月，起始和(hé)结(jié)束的拐点，均与高频经济指标和预期的(de)边际变化同(tóng)步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时间是(shì)3个(gè)半月(yuè)，由于经济比2016年弱很多，所以(yǐ)主跌阶段(duàn)完成后还(hái)出现了2个月的底部震荡，整体回撤(chè)持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债市和商(shāng)品市场(chǎng)的表现，均表明资本(běn)市场对经济的判新偏向(xiàng)认为Q1的经济回升可能(néng)不(bù)会(huì)持(chí)续(xù)太(tài)久(jiǔ)，或者至少(shǎo)Q2可(kě)能不(bù)会持续。从最新的(de)PMI数据(jù)来看(kàn)，4月份确实(shí)出(chū)现了(le)较(jiào)为明显的下降。这一(yī)下(xià)降(jiàng)背后我们认为可能主要有(yǒu)两(liǎng)个短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性回(huí)落(luò)；（2）根据历史(shǐ)经验，疫情后第一个季度经济数据最容易恢复，4月开(kāi)始经(jīng)济进入疫后第二个季(jì)度(dù)。PMI数据、商品价格、海(hǎi)外经济担心等因素，可能会让4-5月(yuè)的经济(jì)数据很(hěn)难超预期。由此导致这(zhè)一次市场的战术调整虽然(rán)可能已经完成大部分，但(dàn)由于缺乏数据(jù)改(gǎi)善，可能还需要震荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策略(lüè)：第(dì)五次“赛道(dào)大切换”

　　我们或(huò)已正站在新一轮牛市起点之上，短期的(de)迷雾掩盖不了长期(qī)的坦途，把握“上证50高(gāo)股息央国企+科创(chuàng)50赛道大切换”。5月(yuè)的迷雾在增加：回落的PMI和长(zhǎng)端(duān)利率、反(fǎn)复的美联(lián)储、激烈的(de)中美摩擦(cā)、偏(piān)弱的一季报业绩；但中期的坦途较(jiào)为明确(què)：经济(jì)温和复苏、美联储年内结束加息、A股市场估值极低、产(chǎn)业(yè)趋(qū)势明确、机构赛道大切换向(xiàng)TMT。看长做短(duǎn)，如何(hé)应对短期(qī)迷雾？5月建(jiàn)议重点关注上证(zhèng)50高股息央(yāng)国企，央国企指数和ETF后续将发行(xíng)、迎来增(zēng)量资(zī)金行情，高股息组合在经济偏弱(ruò)、利率下行环境下获取超额(é)收益（13只被指数(shù)集中覆盖的高股息央国(guó)企见(jiàn)正文）。此外Q1基金持仓呈现机构(gòu)赛(sài)道的第五次大切(qiè)换（切(qiè)向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调整，是进一步加配的良机，其中以科(kē)创50方向(xiàng)最(zuì)为(wèi)关(guān)键。若美联储能够(gòu)在(zài)5月完(wán)成最后一(yī)次加息(xī)，中美摩擦有所缓和，将极大地利于(yú)新(xīn)兴市场（A股和港(gǎng)股）、尤(yóu)其成长(zhǎng)股(gǔ)表(biǎo)现。

　　10、招商策略(lüè)：盛(shèng)夏攻势(shì)，科创(chuàng)再起(qǐ)

未经允许不得转载：营口焊闯人力资源有限公司 aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么