北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公(gōng)募基(jī)金(jīn)等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)受到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金(jīn)公(gōng)司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金合同所(suǒ)规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来(lái)越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气(qì)度。而(ér)近期北交所市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高(g哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季āo)速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结(jié)合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金投资将深入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在(zài)北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极(jí)参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基(jī)金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据(jù)市(shì)场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开(kāi)板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关(哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季guān)的个股市(shì)值占比较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的(de)大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)强的竞(jìng)争力，在(zài)研(yán)发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市(shì)公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业(yè)的投资价(jià)值不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括(kuò)汽(qì)车(chē)、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的(de)东风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成(chéng)长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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