大家好(hǎo)，简单看(kàn)一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　42周是几个月，42周是几个月保质期c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612469.png">

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度的(de)操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的(de)节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正(zhèng)在(zài)被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市(shì)场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及(jí)新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间(jiān)TMT板(bǎn)块(kuài)累计(jì)成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，42周是几个月，42周是几个月保质期TMT大年(nián)通常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控(kòng)等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支持力度(dù)进一(yī)步加(jiā)大、资(zī)本(běn)开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的(de)改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标(biāo)志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现(xiàn)集(jí)中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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