华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击(jī)，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人(rén)身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿(yì)美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者(zhě)的(de)资金向老投资(zī)者支付(fù)股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投资者(zhě)那里获得(dé)的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最后一批(pī)'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资(zī)产(chǎn)价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交易(yì)价格均低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业(yè)绩的(de)关(guān)键指标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股息(xī)，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的(de)一家重要子(zi)公(gōng)司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信(xìn)激进主义是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主(zhǔ)义投(tóu)资(zī)已经很好地证明了这(zhè)一(yī)点。我们(men)定(dìng)期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付(fù)诸(zhū)于(yú)我们的多(duō)数控(kòng)股公司以及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事(shì)会中都(dōu)有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗>

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团(tuán)了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发(fā)了外(wài)资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团(tuán)市值(zhí)在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价(jià)格(gé)跌至垃(lā)圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括(kuò)披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公(gōng)司(sī)发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师(shī)、会计师和记(jì)者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅(niè)狄(dí)格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值一度达(dá)到340亿美(měi)元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证(zhèng)券监(jiān)管机构(gòu)随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽车(chē)制造(zà在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗o)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生(shēng)产能力(lì)方面误导投(tóu)资者。该公司(sī)的(de)市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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