金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今(jīn)的买入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的(de)股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可(kě)能(néng)要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还(hái)有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润(rùn)超(chāo)过(guò)约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美(měi)国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称(qù)的三(sān)十(shí)年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台(tái)的(de)中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示在新(xīn)的(de)地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观(guān)察日(rì)本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的(de)设(shè)备投资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋(qū)势(shì)固然(rán)不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在(zài)一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能(néng)力的fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对(duì)投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价(jià)经(jīng)营要(yào)求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价(jià)值和(hé)资本效(xiào)率从而(ér)提升股价后fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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