衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济(jì)分析(xī)局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆(bào)发(fā)之前的(de)10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第(dì)八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违(wéi)反了(le)国(guó)际(jì)法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视(shì)和救援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全(quán)球定(dìng)位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的(de)许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生(shēng)在(zài)今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民(mín)的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的(de)视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确(què)性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美联储的安(ān)全(quán)性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常(多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思cháng)受到投资(zī)者和商界人士的(de)密切关(guān)注，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这(zhè)些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视(shì)频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗(luó)申(shēn)科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接(jiē)问(wèn)他们(men)是不是(shì)冒(mào)牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大(dà)跌，基(jī)本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪(xù)更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机(jī)风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本(běn)周油价(jià)油(yóu)价(jià)下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融(róng)属性最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的(de)情绪化(huà)特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的(de)临近，美国(guó)第一共和银行的财(cái)报和(hé)股价表现或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业危机风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确(què)定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市(shì)场(chǎng)的(de)主要(yào)因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能(néng)化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外(wài)美(měi)国原(yuán)油活(huó)跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及(jí)美国(guó)产量(liàng)的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预(yù)计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是(shì)受到油(yóu)价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺(wàng)季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑(huá)；需求端方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节(jié)整体进(jìn)程较(jiào)慢，预(yù)计原(yuán)定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)供应的(de)收紧也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要(yào)受(shòu)到原油价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还是(shì)会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)将强于(yú)低(dī)硫燃料油(yóu)。

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