中国金(jīn)融行业加速对外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆(lù)续公布(bù)：9家外(wài)资控股券(quàn)商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券同期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券(quàn)商面临的“一(yī)参一控(kòng)”问题(tí)如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依(yī)托(tuō)于各(gè)自股东资源禀赋(fù)、深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商半数亏损

　　对于(yú)国内各(gè)家证券公司(sī)来说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券商(shāng)纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时(shí)间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则延(yán)续(xù)自成立以来的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券(quàn)均于2020年获(huò)得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商(shāng)登记，正式展(zhǎn)业时(shí)间不(bù)长。星展(zhǎn)证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而言，2022年受市场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营业(yè)收入(rù)普(pǔ)遍下降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出(chū)过高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控股券(quàn)商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的情况，自营(yíng)业(yè)务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年(nián)年报中表示，其当(dāng)年(nián)投行业务(wù)手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业支出则有(yǒu)增(zēng)无减，业务(wù)及(jí)管理费从上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家外资(zī)控股券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均实现了营(yíng)收、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通(tōng)证券共(gòng)有(yǒu)员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业内排名下游，但其业(yè)绩(jì)已跻身行业中(zhōng)游(yóu)水平，而这(zhè)只是摩根(gēn)大通证(zhèng)券展业(yè)的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获(huò)得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费(fèi)净收(shōu)入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业务团(tuán)队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平台(tái)优势，整合(hé)集团资(zī)源，持续关(guān)注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的(de)合格境(jìng)外机构投(tóu)资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合并(bìng)

　　“一(yī)参(cān)一(yī)控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是(shì)进入中国时(shí)间(jiān)最早的一批合资券商(shāng)之一，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财(cái)务(wù)报表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续(xù)费净收入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其在2022年完(wán)成了创业板(bǎn)注(zhù)册(cè)制(zhì)改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互联(lián)互通全(quán)球存托凭证业务(wù)等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷(dài)被(bèi)竞争(zhēng)对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和(hé)瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布达(dá)成合并协议(yì)，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易(yì)预计(jì)在6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集团层面的合(hé)并对两家外资控股券商(shāng)在中(zhōng)国展业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对(duì)瑞信证券(quàn)出具了带强调(diào)事(shì)项段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告(gào)日，上(shàng)述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和财务(wù)业(yè)绩受到(dào)上述合并可能(néng)产生(shēng)的影响亦不明(míng)确，该(gāi)事(shì)项表明存(cún)在(zài)可能(néng)导致对公司(sī)持续经营能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前身为成立于(yú)2008年(nián)的瑞信方正证券(quàn)，系证监会修订《外商(shāng)参股(gǔ)证券(quàn)公司(sī)设立规则》后(hòu)首家获批(pī)的(de)合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控股股东(dōng)、实际(jì)控制人(rén)参股(gǔ)证(zhèng)券公司的数量不得(dé)超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)的(de)牌(pái)照(zhào)或将面临“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而透视(shì)各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依(yī)托于各(gè)自资(zī)源禀赋深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理(lǐ)业务在(zài)原有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的(de)基础上，新增(zēng)了(le)特色投资咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务模式，通过服务手段的增加(jiā)及优化(huà)，为客户提供多维(wéi)度(dù)、一站式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将定位于“中国高端财(cái)富人群”，从产品配置(zhì)、人员(yuán)建设、中后台(tái)支持(chí)以(yǐ)及集团跨境合(hé)作四个方面入(rù)手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心(xīn)竞争力，持(chí)续为中国(guó)投资者提供具有野(yě)村集团特(tè)色的高(gāo)质量财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团(tuán)全资持股(gǔ)备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京(jīng)高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高华获证(zhèng)监(jiān)会核发新增证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投资咨(zī)询(xún)、证券自营及代销金融产品业务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资(zī)产配置为核(hé)心进行新产品和服务的研发工作(zuò)，进一(yī)步赋能部门为(wèi)在岸客(kè)户提(tí)供财富管理综合解(jiě)决方(fāng)案，丰富(fù)客(kè)户产品种类选择，开展境(jìng)内(nèi)私人财富(fù)管理平台未来战略规划，并进一(yī)步(bù)拓(tuò)展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三(sān)方金(jīn)融(róng)产品并推(tuī)进跨(kuà)境投(tóu)资新产品的研发，为客户提供直接对(duì)接境外资本市(shì)场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依托于(yú)外资(zī)股东打造(zào)私(sī)人(rén)财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务(wù)，这在具备外资银行股东背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部(bù)，负责公司高净值个人(rén)客户综合(hé)财富管理(lǐ)业(yè)务的运(yùn)作。私人财富管理部(bù)以汇丰前(qián)海证(zhèng)券为平台，依托汇(huì)丰环(huán)球私人银(yín)行，致力为高净值和超高(gāo)净值客户及(jí)其(qí)家(jiā)族提(tí)供专(zhuān)业、多元及定制化(huà)的资产配置(zhì)服务，为客户实现(xiàn)其(qí)投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟蹊(qī)径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)重启深圳分公司财富(fù)管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的(de)新政举(jǔ)措，致力(lì)于发(fā)展(zhǎn)财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)财富管理部(bù)秉持(chí)着为客户进行全方位资(zī)产配(pèi)置和满足客户全(quán)生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完(wán)善投资解决(jué)方(fāng)案(àn)和(hé)财富(fù)规(guī)划(huà)方面的(de)业务，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架(jià)多支(zhī)产品为客户(hù)在同(tóng)一策略下提供差异化选择及多元化(huà)的投资(zī)方案(àn)。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外(wài)开放(fàng)的力度不(bù)断加大，各(gè)外资金(jīn)融(róng)机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北(běi)京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证(zhèng)券经纪、证券自(zì)营(yíng)、证券(quàn)承销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资(zī)产(chǎn)证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家(jiā)新设的外商(shāng)独资(zī)证(zhèng)券公司。就监管批复信息(xī)来(lái)看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行(xíng)（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前(qián)国内的外资(zī)控股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打(dǎ)证(zhèng)券均为外商独资券(quàn)商。从数量上来看，外(wài)资控(kòng)股券商已成为市(shì)场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家(jiā)外资券商的设立申请(qǐng)静待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才(cái)证券(quàn)等多(duō)家外资(zī)券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证券(quàn)已(yǐ)获第(dì)一次意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等(děng)先后在京会见美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东(dōng)方汇理、日本(běn)大(dà)和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联(lián)合(hé)圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机构(gòu)负责人普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华(huá)亲身感(gǎn)受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力和活(huó)力(lì)，坚定看好中国经济(jì)和中国(guó)资本(běn)市场发展前景。近年来中国(guó)资本市场对外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全(quán)球投资者带来(lái)了实实在在的机遇(yù)。各(gè)金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)高度重视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续与中国深化(huà)合作(zuò)，积(jī)极拓(tuò)展在华业务(wù)和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例(lì)如(rú)，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展业便(biàn)利度不断提升，经营范围和(hé)监(jiān)管要(yào)求实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)机构(gòu)等加(jiā)速布(bù)局，全(quán)力抢滩(tān)中(zhōng)国证券(quàn)市场，对本土证券公司(sī)既带(dài)来了国际金融机构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带(dài)来(lái)了通过(guò)与国(guó)际(jì)金(jīn)融机(jī)构(gòu)直接合作促进业务发展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平的(de)机(jī)遇。

　　西部证(zhèng)什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级券也表示，当前证券行业集(jí)中(zhōng)度(dù)稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商竞争(zhēng)优势(shì)更趋明显，业务多元化发展趋(qū)势初步形(xíng)成，金融科技对行(xíng)业(yè)发展(zhǎn)理念的变革和重塑不(bù)断深(shēn)化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新(xīn)格(gé)局正(zhèng)加速演变(biàn)。

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