在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放日上(shàng)作出一(yī)系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基(jī)金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称(chēng)。这也在一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一(yī)季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在宁(níng)德(dé)时代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班依(yī)然判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材(cái)料项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目(mù)等多(duō)个(gè)项(xiàng)目(mù)相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余(yú)额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位(wèi)置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自(zì)产(chǎn)能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余(yú)额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和(hé)电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基(jī)本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存。若下戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班游需求恢(huī)复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开(kāi)始改造(zào)并已(yǐ)顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力(lì)电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其(qí)中国(guó)外(wài)家储市(shì)场需求(qiú)预计会(huì)在下(xià)半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报(bào)数据显示，其储能(néng)业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供(gōng)应(yīng)量的(de)领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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