昨夜，美国银(yín)行股持(chí)续暴跌，内外盘商品(pǐn)期货(huò)全线下跌(diē)。

　　当地时间周二，美股三大指(zhǐ)数(shù)集(jí)体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银(yín)行(xíng)股又崩了，第一(yī)共和银行股价重挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名(míng)银(yín)行跌(diē)15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌(diē)超(chāo)9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）跌(diē)约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股(gǔ)再次大跌，导致美国国债(zhài)价(jià)格飙升，短(duǎn)期市场利率(lǜ)大幅下跌，债券交(jiāo)易(yì)员不(bù)再(zài)完全押注美联储会再加息(xī)25个基点。6月的美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)掉期合约目前反映出(chū)，央行基(jī)准利率仅比当前有效联邦基(jī)金利(lì)率高出20个(gè)基点，这暗示未来两次FOMC会议(yì)中(zhōng)有(yǒu)一次加息的(de)可(kě)能(néng)性约为80％。而本(běn)周早些(xiē)时候，交(jiāo)易(yì)员(yuán)认为美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能进一步加息。除了大(dà)幅降(jiàng)低加息的(de)可(kě)能性外(wài)，掉期交易还(hái)显示，市场(chǎng)对(duì)利(lì)率见顶后美联储(chǔ)降息的押注有(yǒu)所增加(jiā)，他们预计到年底联(lián)邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石(shí)指数期货05合约(yuē)跌破100美元(yuán)/吨，日(rì)内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原(yuán)油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截(jié)至(zhì)昨(zuó)日23时收盘，国(guó)内期货主力合约几乎全线下跌。玻(bō)璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，菜(cài)粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原(yuán)油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色金属全(quán)线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌(diē)5％，伦锡(xī)跌(diē)4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布声明称，美(měi)国总统拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称：众议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思p>

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了一项将债务上限问(wèn)题和削减支(zhī)出捆(kǔn)绑的计划，要将债(zhài)务(wù)上限上(shàng)调(diào)1.5万(wàn)亿美元(yuán)，但同(tóng)时还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二，美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦警(jǐng)告称，如果(guǒ)美国国会(huì)不提高政府的债务(wù)上限，由此产生(shēng)的债(zhài)务(wù)违约将在美国引(yǐn)发(fā)一场“经济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦(lún)当天表示，债(zhài)务违约将导致失(shī)业率上升(shēng)，同时使(shǐ)美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。耶(yé)伦称，提高或暂停(tíng)31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)是国(guó)会的一项“基本(běn)责任”，如果违约将(jiāng)产(chǎn)生一(yī)场经(jīng)济和(hé)金融(róng)灾(zāi)难，使(shǐ)借贷(dài)成(chéng)本永久(jiǔ)提高，增(zēng)加(jiā)未来(lái)的投(tóu)资成本。如果(guǒ)不提高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)企(qǐ)业将面临(lín)信(xìn)贷市场的恶化(huà)，政(zhèng)府(fǔ)将可能无法向军人家庭(tíng)和依赖社(shè)会保障(zhàng)的老年人发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京(jīng)时间4月25日傍(bàng)晚，美国总统拜登(dēng)正式宣布，他将参加2024年的连(lián)任竞选。法新社(shè)称，拜登将“以创纪(jì)录的80岁(suì)高龄”投入到一场新的激烈竞选中。

　　拜登在(zài)推(tuī)特上(shàng)写道(dào)：“每一代(dài)人都要经历为了民(mín)主挺(tǐng)身(shēn)而出的时刻，为了他们(men)的(de)基本(běn)自(zì)由挺身而出。我相信这是我们的(de)时刻(kè)。这就是我竞选连任美国(guó)总(zǒng)统的原因(yīn)。加入我们(men)，让我(wǒ)们(men)完成这项任务(wù)。”拜(bài)登(dēng)还附(fù)上了一段视频。

　　法新社分(fēn)析(xī)称，目前(qián)拜登在(zài)民(mín)主党(dǎng)内部没有真正的挑(tiāo)战者(zhě)，但他的(de)年龄可能受到“持(chí)续而激烈”的审视。拜登已(yǐ)经(jīng)80岁，到(dào)第二任期结(jié)束时(shí)，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播(bō)公司（NBC）上周末(mò)发布的一项民(mín)调显示，70％的美国(guó)人包括(kuò)51％的民(mín)主党人(rén)，认为拜登不(bù)应该参选(xuǎn)。不支持他参选的人中，69％的(de)人(rén)认为年龄是一个(gè)主要或次要原因(yīn)。

　　国内期交所公(gōng)布劳动(dòng)节(jié)期间风(fēng)控(kòng)工作安(ān)排

　　昨日，国内(nèi)各家期货交易(yì)所公布劳动节期间有关(guān)工作安排，调整相关期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金水平。

　　上期所通(tōng)知称，自4月(yuè)27日(rì)起第(dì)一个未(wèi)出现单边(biān)市的(de)交易日收盘(pán)结算(suàn)时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期(qī)货合约的交易保证金比例调(diào)整为12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)10％；白银期货合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍(niè)、石油沥青期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％；锡期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调(diào)整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自第一个未(wèi)出现单(dān)边市的交易日(rì)收盘结(jié)算时，黄金期货合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)比例调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％；其他品种期(qī)货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度恢(huī)复至原(yuán)有水平。

　　上期能(néng)源方(fāng)面，自4月(yuè)27日起(qǐ)第(dì)一个未出现单边市的交易(yì)日收盘(pán)结算时(shí)，国际铜期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度调(diào)整为9％；低硫燃料油期货合(hé)约(yuē)的交易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后，自第一个未出现单边(biān)市(shì)的交易日收盘结算时，所有品种期货合约的交易保证金比例(lì)和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方面(miàn)，自4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱期(qī)货合约的交易保证金(jīn)标(biāo)准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉(mián)花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的(de)交易保证金标准调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度(dù)调整为8％，其中PTA2305合(hé)约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)仍为(wèi)13％。5月(yuè)4日恢复交易后，自品种(zhǒng)持仓量最大的合(hé)约未出现涨跌(diē)停板单边市(shì)的第一个交易日(rì)结算时(shí)起(qǐ)，上述品种期货(huò)合(hé)约的(de)交易保证金标准和(hé)涨跌(diē)停(tíng)板幅度恢复至调(diào)整前水平。

　　大(dà)商所(suǒ)通知(zhī)称(chēng)，自4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯(xī)、聚(jù)丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合约(yuē)涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平调整(zhěng)为8％；棕(zōng)榈(lǘ)油、乙二(èr)醇、苯乙烯(xī)和液化石(shí)油气期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为8％，交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平调整为(wèi)9％；其他(tā)期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和(hé)交易(yì)保(bǎo)证金水平(píng)维持不变。5月4日(rì)恢复(fù)交(jiāo)易后(hòu)，在各(gè)期货持仓量最大(dà)的合约未(wèi)出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日(rì)结算时起，黄大豆1号、黄(huáng)大豆(dòu)2号(hào)、玉(yù)米和鸡蛋期(qī)货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为(wèi)6％，套期保(bǎo)值交易保证金水(shuǐ)平调整为7％，投机交(jiāo)易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易(yì)保证金水平(píng)恢复至(zhì)节前标准；其他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平(píng)维持不变。

　　中金所(suǒ)公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准分(fēn)别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日(rì)交(jiāo)易后(hòu)，自相关品种持(chí)仓量最大的合约未出现单边市(shì)的第(dì)一(yī)个交易(yì)日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证500、中证1000股指期货各合约的交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期(qī)权各合(hé)约的保(bǎo)证(zhèng)金调整系数根(gēn)据相应股(gǔ)指期货的(de)交易保证金(jīn)标准进行调整。

　　广期(qī)所公(gōng)告称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，工(gōng)业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为(wèi)9％和11％。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，在工业(yè)硅品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单(dān)边无连续报价的第一个交易(yì)日(rì)结算时起，工(gōng)业硅(guī)期货合约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度(dù)和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现货价格(gé)走势(shì)背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格(gé)继续上涨，截(jié)至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤(jīn)，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析(xī)师(shī)孙(sūn)一鸣表示，近期生猪现货(huò)偏(piān)强的(de)主要原(yuán)因有四点：一(yī)是短期二次育肥造(zào)成货源有(yǒu)所收紧；二是来自(zì)政策面的支撑(chēng)；三是近期(qī)降雨导致调(diào)运(yùn)不便；四是(shì)“五一(yī)”假期需求支撑。不过，盘面主要(yào)以(yǐ)预(yù)期为主，昨日盘(pán)面(miàn)下(xià)跌的主要逻(luó)辑依旧在于产业基本面(miàn)偏弱的事实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底。中小(xiǎo)养(yǎng)户惜售推涨情绪较浓，且南北部分区域二次育肥采购(gòu)量增加，政策消息稳市(shì)信号相对强烈，期(qī)现货价格(gé)同时上涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合(hé)约虽(suī)有乐观预期，但已注入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本(běn)附(fù)近明显(xiǎn)承压。同时(shí)，套保资金介入(rù)。因此(cǐ)周二期货盘面减仓大跌。”华联期(qī)货生猪分析师蒋琴(qín)说。

　　从(cóng)供应(yīng)端来看，截至3月末(mò)，全(quán)国能繁母(mǔ)猪存栏相(xiāng)当于(yú)正常保(bǎo)有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同(tóng)比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣(míng)分析(xī)称(chēng)，能繁母猪存(cún)栏(lán)以及生猪存栏依(yī)旧处于高位，意味着今年一季度去产能(néng)不及预期，供应偏宽松是事实。从(cóng)目前(qián)的存栏以(yǐ)及(jí)屠宰企业库存来(lái)看，今年下半年市场不会出现生猪货(huò)源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松大概率(lǜ)延长至今年下半年。

　　格林大华期货(huò)生猪(zhū)分析师张晓君介绍(shào)，从月(yuè)度初生仔猪来看，农业部监测数据显示，去(qù)年9月(yuè)到今年(nián)2月全国新生仔猪(zhū)数量各月(yuè)环比(bǐ)增(zēng)幅逐月增加，至少对应(yīng)到(dào)今(jīn)年7月生猪出栏供(gōng)给相(xiāng)对充足(zú)。从出栏体重来看，当前生猪出栏均重仍接(jiē)近123公斤，同比(bǐ)去(qù)年(nián)增加约3％，预计二育(yù)猪源仍将支(zhī)撑出栏(lán)体重。

　　值得一提的是，目前生(shēng)猪养殖逐步向规模化、集(jí)团化方向发展，而(ér)且规模化占比得(dé)到明显提(tí)升(shēng)。蒋琴表(biǎo)示，今年猪(zhū)场(chǎng)中大猪存(cún)栏量(liàng)明(míng)显高(gāo)于去年同期，产能较(jiào)为(wèi)充裕。同时(shí)，2023年中(zhōng)央一(yī)号(hào)文件(jiàn)将“稳定生(shēng)猪(zhū)基础产能”目标细化为“强(qiáng)化以能繁母(mǔ)猪为主的(de)生(shēng)猪产能调(diào)控(kòng)”，将全(quán)国能(néng)繁母猪数量稳定在(zài)4100万头的正常保有量，可见国家(jiā)稳猪(zhū)价(平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思jià)的(de)决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着(zhe)屠(tú)宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日(rì)，全国冻品库容率为31.9％，明显高于(yú)去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒(dào)挂，冻品销售不畅(chàng)，待冻鲜(xiān)价差(chà)恢(huī)复，冻(dòng)品持续出库，目前冻品的高库存水平将抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然(rán)今年(nián)生猪(zhū)消(xiāo)费总结为持续向好发展态势(shì)，政策引(yǐn)导及市场(chǎng)预(yù)期向好，加(jiā)上居(jū)民收入增加(jiā)、消费意愿增(zēng)强(qiáng)等利好因素(sù)，都(dōu)是猪肉消费的助(zhù)力(lì)。但(dàn)是，实(shí)际需求却(què)一直不温不火(huǒ)。目前看，今(jīn)年生猪的(de)需(xū)求大概率将(jiāng)回(huí)归到正(zhèng)常年份水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次需求(qiú)好转主(zhǔ)要在(zài)于冻(dòng)品(pǐn)入库以及二育(yù)支撑，终端需(xū)求(qiú)无实(shí)质性好转。目前(qián)“五一(yī)”备货基本收尾，从走(zǒu)量看并未出现明显提升，随着二季(jì)度气(qì)温升高，需(xū)求逐步降低，预计(jì)需求再次回归至低迷(mí)状态。4月底到5月(yuè)预计集团企业出栏计划或继续增加(jiā)，市场整体处于(yú)供大于求状态，现货价(jià)格“五一(yī)”后或继续(xù)回落为主(zhǔ)，盘面升水状态下短期(qī)缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君(jūn)看(kàn)来，生猪(zhū)整体供给(gěi)相对充足，限制猪价大幅上(shàng)涨。短期来看，“五一”小长假(jiǎ)前，终端(duān)备货(huò)启动，集团(tuán)场缩量挺价，支撑猪价短线(xiàn)反弹。然而，假期(qī)效(xiào)应过后(hòu)，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪价(jià)将重回(huí)供需(xū)基本面。当前距(jù)“五一”小(xiǎo)长假仅剩(shèng)3个交易日，期货盘(pán)面(miàn)资金已经提前反映了市场情(qíng)绪。建议投(tóu)资者控(kòng)制仓(cāng)位(wèi)，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为(wèi)，综(zōng)合(hé)来看，猪价颓势不改，大概率仍将保持(chí)低位盘整运行状态。不过，市场预期(qī)二季度(dù)二次(cì)育肥缓慢入场，行情(qíng)或好(hǎo)于(yú)一(yī)季(jì)度。按(àn)照官(guān)方能繁存(cún)栏数据推算，今年3到10月，生猪(zhū)理论出(chū)栏量(liàng)处(chù)于(yú)逐步增加的阶(jiē)段(duàn)，并于10月份达(dá)到理论出栏峰值(zhí)，11月生猪理论出栏(lán)量(liàng)大概率环比下降。而11月份正值猪肉(ròu)消费旺季(jì)，供减(jiǎn)需(xū)增预期下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘(pán)面11月价格相对坚挺。不过(guò)在国家良好调(diào)控(kòng)之下，能繁母猪(zhū)产能并未(wèi)过度去(qù)化(huà)，生猪存(cún)出栏量保(bǎo)持稳定，猪价不具(jù)备(bèi)持续大幅上涨的基(jī)础条(tiáo)件。在(zài)国家政策端稳定猪(zhū)价意愿(yuàn)强烈的(de)背景下，期(qī)价(jià)上行(xíng)压力恐加(jiā)大，追涨风险(xiǎn)积聚(jù)，操作上(shàng)，建议养殖端(duān)锚定成本，择(zé)机卖(mài)出套保锁(suǒ)定利润为(wèi)主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不容(róng)乐观

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘(pán)中大幅下跌，连续(xù)第三个(gè)交易日下滑(huá)，并触(chù)及(jí)约一(yī)个月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变化多集中在需求端的扰动，一方面，印(yìn)度洗船事件为盘(pán)面带来了压力；另一方面，市场(chǎng)对于第(dì)二波新冠(guān)疫(yì)情(qíng)可能到来(lái)从(cóng)而降低国内(nèi)需求(qiú)的担忧则进一(yī)步加速了(le)盘(pán)面下滑。”国联期货(huò)农产品事业部分析师姜颖告诉期(qī)货日报记者，根据(jù)新加坡、日本等海(hǎi)外(wài)经(jīng)验，第二波(bō)疫情的波及范围(wéi)预计很大概率将小于(yú)第(dì)一波，短期(qī)情绪释放(fàng)后(hòu)，棕榈油(yóu)将回归(guī)基(jī)本面。从相关因素的梳理来看，目(mù)前处(chù)于(yú)短多长(zhǎng)空的局面。

　　据国海良时期(qī)货油脂分析(xī)师孙啸介绍，开斋节后(hòu)市场延(yán)续了产地未来供需(xū)转宽松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)5、6、7月(yuè)船期(qī)现货报(bào)价分别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一(yī)个交易日均有20美元/吨(dūn)左右(yòu)的下跌。巨大的(de)back结构也(yě)显示出市场(chǎng)对东南亚地区棕榈(lǘ)油食用需求转入淡季以及(jí)印尼可能放松(sōng)DMO出口限制(zhì)的担(dān)忧。产地供(gōng)需偏宽松的(de)预期在(zài)印尼(ní)GAPKI公(gōng)布(bù)2月份(fèn)产量后得到(dào)强化。数(shù)据显示，印尼(ní)2月份棕榈油产量高达(dá)425.2万(wàn)吨(dūn)，为历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，仅环比1月微降0.9万吨，降(jiàng)幅(fú)远低于平均季(jì)节(jié)性减量(liàng)。目前产地已步入增产季(jì)，在马来西亚摆脱洪(hóng)水扰动后，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大增，库存(cún)超预期下降至(zhì)167万(wàn)吨(dūn)，不过，4月(yuè)份马来西(xī)亚出口骤降(jiàng)，斋月节(jié)备(bèi)货(huò)结束(shù)、主要进口国(guó)植物油供(gōng)应(yīng)充足，印度3月棕榈油库存(cún)仍有(yǒu)59万吨(dūn)，植物油(yóu)库存(cún)则(zé)继(jì)续增高至345万吨，充足的库(kù)存(cún)和(hé)竞争油脂的(de)影(yǐng)响或将冲击(jī)印度对棕榈油进(jìn)口。”徽(huī)商(shāng)期货(huò)油脂油料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示(shì)，马来西亚(yà)4月1—25日棕榈油出口量(liàng)为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步(bù)入季节性增产周期，据SPPOMA数(shù)据(jù)显示，4月1—15日马(mǎ)来(lái)西(xī)亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且今年(nián)4月份(fèn)工作(zuò)日较少，产量预计在150万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)下，4月(yuè)底马来西(xī)亚棕榈油(yóu)库存预计(jì)开始小(xiǎo)幅(fú)度累库，且随着复(fù)产利多增强和出口(kǒu)前景不佳持续，后期(qī)马棕(zōng)继续面临累库压力(lì)，棕榈油行(xíng)情或维持(chí)承压回调走势。

　　需(xū)求方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数(shù)据显示，3月(yuè)份印(yìn)度食用油(yóu)进口113.56万吨(dūn)，处于季(jì)节性中性位置，其中(zhōng)棕(zōng)榈油进口量高达72.8万(wàn)吨(dūn)，占比突出(chū)。但是其国内食用油峰(fēng)值库存问题仍未解决。截至3月(yuè)末，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前(qián)已(yǐ)经走负的国际豆棕差(chà)，预计4—6月国际棕榈油进口(kǒu)需求大概(gài)率出现萎缩。

　　此外(wài)，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈(lǘ)油近月进口严重(zhòng)倒挂，远(yuǎn)月有(yǒu)所(suǒ)修复，近月(yuè)进口偏低(dī)，远月买船有(yǒu)所(suǒ)增加。海(hǎi)关数据(jù)显(xiǎn)示，3月进口39万(wàn)吨，国(guó)内棕榈油4—6月进口量预估分别在(zài)35万、45万、40万吨。目(mù)前国内(nèi)棕榈油港口库存仍处在历史同(tóng)期高点，截至4月25日，库存为(wèi)85万吨，连续4周下(xià)降，随着气(qì)温(wēn)升高及棕榈油消费进(jìn)一步好(hǎo)转(zhuǎn)，需求有望回(huí)升，国(guó)内棕榈油继续呈现去库走(zǒu)势(shì)。

　　展望(wàng)后市(shì)，孙啸认为，短期连(lián)盘棕榈(lǘ)油仍(réng)将随油脂整体弱势运行，有下(xià)破(pò)可能。5月份东南亚天气值得(dé)关注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次(cì)之。如(rú)果(guǒ)出现持(chí)续干燥天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油(yóu)有望相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖(yǐng)看(kàn)来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国内贸易商进口(kǒu)利润深度亏损，5月船(chuán)期(qī)频现洗船，进口到港(gǎng)数量(liàng)将明显减少(shǎo)。在此基础(chǔ)上，随(suí)着天气升温，棕榈油消费季节性回暖。第二轮疫(yì)情虽可能有(yǒu)影响，但无法改变消费(fèi)逐步恢复的大势，国内(nèi)库存短期内仍可能加速去(qù)化。长期(qī)市场对于未来供(gōng)应充(chōng)裕的预期基本一致。天(tiān)气情况有所好转，马来(lái)西亚与印尼步入(rù)增产(chǎn)周(zhōu)期，供应增加而出口需求较(jiào)差，未来产地存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价(jià)差处于历(lì)史极低(dī)负值，棕榈(lǘ)油(yóu)价格(gé)丧(sàng)失竞争优(yōu)势，在(zài)豆油、菜油未来存在集中供应压力的情况(kuàng)下，棕榈(lǘ)油(yóu)长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)不(bù)容乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利多(duō)因素对盘面有一定(dìng)支撑，价格(gé)或以区间调(diào)整为主。长期(qī)来看，棕榈油将(jiāng)逐(zhú)渐演变为供强需弱格局，叠加全(quán)球宏观经(jīng)济环境偏(piān)弱，价格重心(xīn)或逐步下移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：营口焊闯人力资源有限公司 平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思