5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告，在(zài)期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付(fù)现金购买上海(hǎi)文(wén)华财经资讯股份有限公(gōng)司（切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司(sī)股票(piào)将于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头(tóu)部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国(guó)内139家期货公司合作(zuò)，占国内期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行(xíng)软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次(cì)递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申(shēn)请撤回发(fā)行上市申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开(kāi)发行股票(piào)并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文(wén)华财(cái)经(jīng)第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发(fā)布的公(gōng)告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定(dìng)的(de)交(jiāo)易对方包(bāo)括尚(shàng)守哲(zhé)、大连(lián)经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据(jù)《上(shàng)市公司(sī)重大资(zī)产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票上(shàng)市规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不(bù)存(cún)在关联关系。本次交易(yì)完成后，交(jiāo)易(yì)对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的股(gǔ)份(fèn)比例预(yù)计将超(chāo)过(guò)5％，本次交(jiāo)易预计将构(gòu)成关(guān)联交易。本次(cì)交易前(qián)，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且不(bù)存在实际支配(pèi)公司(sī)股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司(sī)仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制(zhì)人，预计不(bù)构成(chéng)公司重大资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注册资(zī)本4000万元，实(shí)际控制(zhì)人为该公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接(jiē)持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海(hǎi)经一(yī)分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财(cái)经的持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机(jī)构等行(xíng)业客(kè)户提供全(quán)技(jì)术(shù)栈、全产品(pǐn)线解(jiě)决方案(àn)，同(tóng)时(shí)与政(zhèng)府机(jī)关(guān)、互联网公(gōng)司(sī)合作开展包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的数(shù)字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报(bào)告(gào)期内，金证股份(fèn)证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业(yè)务(wù)因验(yàn)收的(de)大型政务项目成(chéng)本增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报(bào)告(gào)期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方(fāng)面的(de)因(yīn)素：一是公司(sī)在(zài)证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资管领域加强了资(zī)管IT业务(wù)发(fā)展力度，在(zài)多(duō)个核心产品和技术上(shàng)形成(chéng)领先优势，开(kāi)始进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及(jí)科(kē)技园(yuán)租赁业(yè)务(wù)。金证股(gǔ)份(fèn)解释称(chēng)，非金融行业的收入(rù)下降，主要由(yóu)于(yú)公司在(zài)数(shù)字经济业(yè)务上(shàng)，不同程(chéng)度(dù)受到需求端的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(h切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸uá)财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从(cóng)资产规模和(hé)盈利能力来(lái)看，金(jīn)证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，如果本次交易得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质(zhì)资(zī)产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力将进(jìn)一(yī)步(bù)提升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发(fā)布的公告(gào)中，金证股份(fèn)并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对方(fāng)就本次交易(yì)签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要(yào)交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金的方式(shì)购买(mǎi)其(qí)持(chí)有的(de)文华财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方(fāng)关于本次交易(yì)的(de)初步合(hé)作意(yì)向(xiàng)，交易(yì)各方在本次(cì)交易(yì)中的具体权利义务以(yǐ)及各(gè)项(xiàng)安(ān)排以交(jiāo)易各方最终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次(cì)交易仍(réng)处(chù)于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交(jiāo)易(yì)协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可(kě)正式实(shí)施(shī)，本次(cì)交易最(zuì)终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年(nián)的(de)下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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