本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的(de)纯(chún)晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集(jí)成电(diàn)路产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合(hé)作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成(chéng)已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此前(qián)一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩最好的(de)时候上市(shì)，此后(hòu)走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服(fú)务(wù)病种涵(hán)盖神经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利(lì)率算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入增速还是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的(de)设(shè)计、研(yán)发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方案能力的高新(xīn)技(jì)术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料(liào)完成后的下一(yī)道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节(jié)，目(mù)的是将正负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池(chí)涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花(huā)板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输(shū)应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务(wù)的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一(yī)站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传(chuán)输(shū)等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造(zào)平台，支(zhī)持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润(rùn)的(de)公司(sī)大得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及(jí)销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的(de)染色和印花(huā)，经分散染料(liào)印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部(bù)分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游服装行(xíng)业(yè)景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域(yù)，为客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司(sī)继(jì)续独(dú)立经营上述(shù)业务。用友汽(qì)车主要(yào)面向汽车(chē)行业的(de)整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务(wù)站等客户，提(tí)供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势(shì)，且随着人均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司(sī)行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车(chē)企营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工(gōng)程技术服务及地理信息技术(shù)服务。电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务(wù)占主营业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要(yào)收(shōu)入和利润来源。电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务主要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业(yè)企(qǐ)业电力相关工(gōng)程提供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收入(rù)为主，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的(de)国家(jiā)电网，本质上是工程(chéng)类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手(shǒu)机、物(wù)联(lián)网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司(sī)，主营业务为射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)设计(jì)能力(lì)和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器(qì)件(jiàn)的(de)设计(jì)能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通(tōng)信射频前(qián)端发(fā)射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高研(yán)发(fā)下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公(gōng)司的价值(zhí)在(zài)哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高(gāo)新技(jì)术和专精特新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国(guó)内(nèi)军(jūn)方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关(guān)联(lián)交易(yì)占比越来越高(gāo)，对于这种客户不透(tòu)明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品聚合(hé)运(yùn)营(yíng)、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流(liú)量(liàng)接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合(hé)解决方(fāng)案及云终端解决(jué)方(fāng)案(àn)，并(bìng)根据(jù)客户(hù)需求(qiú)提供定(dìng)制化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的(de)综(zōng)合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得(dé)购销差(chà)价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视(shì)频会员(yuán)和(hé)其(qí)他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依(yī)赖买量来拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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