本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　<冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污img alt="又一(yī)只首发！增量(liàng)资(zī)金(jīn)持续(xù)流入这市场" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506167.png">

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资价值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估(gū)值提升(shēng)空(kōng)间。随着(zhe)市场流动(dòng)性(xìng)的增强(qiáng)和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下(xià)滑(huá)后(hòu)，今年一季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低(dī)，预(yù)计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基(jī)金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全(quán)年共实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三(sān)年实现利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，不(bù)过(guò)正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的(de)后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长型企业而(ér)言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快(kuài)的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场(chǎng)是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展的(de)基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)市场，目前(qián)仍处于(yú)初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特(tè)新(xīn)次(cì)新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不(b冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污ù)断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公司(sī)获得重估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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