芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失(shī)业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更(gèng)重要(yào)却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业率。假(jiǎ)如(rú)今(jīn)年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际(jì)青年失(shī)业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失(shī)业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的(de)下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要(yà不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思o)转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是(shì)知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业(yè)，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近三(sān)年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情(qíng)后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素(sù)的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增(zēng)加的结(jié)果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力(lì)人口在(zài)此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的(de)是失(shī)业人口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却(què)是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万(wàn)人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中(zhōng)就业(yè)人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去(qù)年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例(lì)在(zài)其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密(mì)度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的行业(yè)与青(qīng)年(nián)就(jiù)业分(fēn)布(bù)基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类(lèi)的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该(gāi)比(bǐ)例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年(nián)青年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例变动与行业平均受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年(nián)失(shī)业比例(lì)（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科研(yán)服(fú)务(wù)、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度(dù)服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更(gèng)高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失(shī)业率的(de)分子端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的(de)结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生(shēng)活(huó)性服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚(shàng)未(wèi)出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代开(kāi)始明(míng)显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据(jù)今(jīn)年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经(jīng)济(jì)和(hé)就业好转后会(huì)回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未(wèi)来失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化(huà)的(de)影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时(shí)，有必(bì)要(yào)明(míng)晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国(guó)城乡(xiāng)就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人口数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量(liàng)与城(chéng)乡(xiāng)结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就业意愿的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度(dù)于2005年正式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查(chá)的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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