公募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入(rù)密集披(pī)露期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿(yì)元，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一(yī)季(jì)度(dù)加(jiā)仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业(yè)三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理规模(mó)超(chāo)越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保(bǎo)持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资(zī)产仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进(jìn)行了调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规模最大的(de)基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易(yì)所、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大(dà)幅加仓，使(shǐ)其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减持了香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出(chū)，个(gè)股方(fāng)面，仍然(rán)持有商业模式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值(zhí)投资很(hěn)吸(xī)引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间来(lái)充分观察公(gōng)司(sī)的发展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明(míng)自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于可(kě)积累性。如(rú)果只是针对某一次(cì)投资，积累(lèi)的(de)重要性可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但(dàn)如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为终级(jí)目(mù)标，可积累性就是这一目标(biāo)的最(zuì)重要保障，选择一(yī)条可积累的(de)“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘(liú)彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理的规模最(zuì)大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度(dù)A类和C类份额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明(míng)康(kāng)德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金一季(jì)报中指出，我(wǒ)国经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏(hóng)观(guān)背景(jǐng)。经济运行(xíng)正常化需要一个(gè)过(guò)程，特别(bié)是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复(fù)资(zī)产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大(dà)概率超预(yù)期回升。就近期公布的社融(róng)和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注整(zhěng)个经济(jì)体发展状况之外，可以(yǐ)将目(mù)光更(gèng)多放(fàng)在微观(guān)企业层面。可以(yǐ)看(kàn)到很多(duō)公司在(zài)过去几年始终(zhōng)做正确的事，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得(dé)更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数(shù)据，多看看微观企业变化可(kě)以让内(nèi)心更(gèng)加(jiā)平静。我们对全年(nián)股(gǔ)票市场有(yǒu)信心，未来(lái)将继续保持(chí)合同(tóng)约(yuē)定较(jiào)高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在顺周(zhōu)期(qī)行业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告(gào)期(qī)内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末(mò)保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科(kē)技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一(y拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线ī)季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合润一(yī)季报中指出，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基本消除(chú)，整体经(jīng)济逐步回到(dào)复苏(sū)轨道(dào)。随着中国(guó)的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全球范围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上预(yù)期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽(suī)然(rán)海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关(guān)银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股板块(kuài)分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报告期(qī)内对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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