北交所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集(jí)公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行(xíng)业(yè)，长期(qī)投资(zī)价值受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还(hái)有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公(gōng)司旗(qí)下基金(jīn)可参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基金如(rú)果符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步板块(kuài)的成交变(biàn)得更(gèng)加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也(yě)引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向(xiàng)好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动性的(de)改善和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将深入(rù)细分产业(yè)链的(de)研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强(qiáng)的(de)个(gè)股机会(huì)。同时(shí)，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波(bō)动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研(yán)人(rén)士也(yě)称，我们(men)高度重(zhòng)视北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会，目(mù)前(qián)有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募(mù)投资(zī)北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能(néng)源行业敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步相关的(de)个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资标的规(guī)模(mó)也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空间(jiān)和收(shōu)益(yì)率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到(dào)的(de)关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大(dà)批优秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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