公(gōng)募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入(rù)密集披露期(qī)，顶流基金(jīn)经(jīng)理调仓(cāng)路径(jìng)和投资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的管(guǎn)理规(guī)模超880亿元，再(zài)度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了(le)晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累(lèi)的长坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝(lán)筹精选、易(yì)方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季(jì)度末保持了(le)高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消(xiāo)费等(děng)行业(yè)的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收(shōu)益，基(jī)金净值(zhí)增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管规模最大(dà)的(de)基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易(yì)方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度(dù)还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个(gè)股方面，仍然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引人的一点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很(hěn)长一(yī)段时间(jiān)来(lái)充分观察公司的发展，等到它们用事实证明(míng)自(zì)己(jǐ)的成功和(hé)巨大的成长潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可(kě)积累性。如(rú)果只是针对某一次投资，积(jī)累的(de)重要性可能并不显著(zhù)。但如(rú)果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将长期(qī)复(fù)合回报(bào)作为终(zhōng)级(jí)目标(biāo)，可积累(lèi)性(xìng)就(jiù)是这一目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期(q一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好ī)内所管基(jī)金(jīn)净(jìng)值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大的(de)基金，一(yī)季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一(yī)季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药(yào)明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金(jīn)一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下(xià)行仍将(jiāng)是(shì)今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化需要一个过(guò)程，特别是(shì)居民和(hé)中小企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负债表、修复(fù)信心。随着经(jīng)济逐步(bù)正常化，居民(mín)消费信心回升、超(chāo)额(é)储蓄(xù)下降是(shì)必(bì)然(rán)事件，消费今年大概率超预期(qī)回升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产数(shù)据分析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在(zài)重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了(le)继续关注整个经济体发(fā)展状况之外(wài)，可(kě)以将目光更多放在微观企业层面。可(kě)以看到很多公司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注宏观(guān)数(shù)据，多(duō)看看微观企业(yè)变化可(kě)以让内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场(chǎng)有信(xìn)心，未来将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作(zuò)，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内(nèi)均(jūn)实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票进入前十(shí)大持仓。此外，一(yī)季度(dù)兴全合润(rùn)加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一(yī)季度疫情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基本消除(chú)，整体经(jīng)济逐步回(huí)到(dào)复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实与(yǔ)全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复苏加上预(yù)期改善(shàn)推动资(zī)本市场(chǎng)风险偏好回升。虽(suī)然海外银行(xíng)出现(xiàn)了(le)阶段性(xìng)危机，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速地采取(qǔ)了对应措施，接(jiē)管相关银(yín)行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基(jī)金报告期内对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价比的一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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