今年以来基金代销机构被基金公(gōng)司解约的情形(xíng)明显增多(duō)。

　　近日(rì)，又有多(duō)家基(jī)金公(gōng)司发(fā)布(bù)与基金代销机构(gòu)解约的公告。截至6月1日，今年以(yǐ)来已(yǐ)有18家(jiā)基金公司(sī)宣布与28家基金代销机构终止(zhǐ)合作。而(ér)从(cóng)机构类型(xíng)看(kàn)，中(zhōng)小型独立基金销(xiāo)售机构居多，此外，也有银行和保(bǎo)险。

　　值得(dé)一提的是，近年(nián)来由于经营不(bù)善或违规，已有多家基金销售机构主动或(huò)被(bèi)动(dòng)注销牌照(zhào)。

　　业内(nèi)人士认为(wèi)，基(jī)金公(gōng)司与基(jī)金销售机构之间的合作本就是双(shuāng)向选择，在高质量(liàng)发展背景下(xià)，基金公司严格(gé)筛选代销机构也是降(jiàng)本(běn)增(zēng)效的主流(liú)选择(zé)。未来，基金代销行业优胜劣汰(tài)生态或将持续。

　　公募密集(jí)终止与基(jī)金代销(xiāo)机构合作

　　6月(yuè)1日，西部利得基金(jīn)发(fā)布公告，自2023年6月9日起，终止(zhǐ)浦领基金办理该(gāi)公司(sī)旗(qí)下基金的相(xiāng)关销售业(yè)务。值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，今年以来，还有方正富邦基金、平(píng)安基金(jīn)，以及海富(fù)通基金停止(zhǐ)了与浦领基金的基金销售合作关系(xì)。

　　5月29日，长(zhǎng)盛基(jī)金发(fā)布公告(gào)，经与北京虹点基(jī)金销(xiāo)售有限公(gōng)司(sī)、上海凯(kǎi)石财富基金销售有限公司协商一致，自2023年5月29日起，上述基金(jīn)销售机构将(jiāng)不(bù)再(zài)代理销售公司旗下所有公募(mù)基金。

　　就(jiù)在此前的5月18日，长(zhǎng)盛基金也发布(bù)公告称，与方德保(bǎo)险(xiǎn)代(dài)理有限公司、民商(shāng)基金(jīn)销售（上(shàng)海）有限(xiàn)公司协商一致，自2023年5月18日(rì)起，上述基(jī)金销售机构将不(bù)再代理(lǐ)公司旗下(xià)所有(yǒu)公募(mù)基金。自公告之日起，上述公司(sī)不再办理本公司(sī)旗下基(jī)金(jīn)的(de)开户、认购、申购等基金买入(rù)的相(xiāng)关业务，只保留赎回业(yè)务，直至(zhì)所有客户赎回(huí)全部份额(é)。而在(zài)今年(nián)4月(yuè)，西部利得基金、上银(yín)基金也终止(zhǐ)了与民商基(jī)金(jīn)的基金(jīn)销售合作(zuò)，上(shàng)银(yín)基金则于2月终止与该机构的(de)合作关(guān)系，但也有宝盈(yíng)基金、万(wàn)家(jiā)基金新增与(yǔ)民商基金(jīn)的(de)销售合作。

　　据(jù)中国基(jī)金报记者(zhě)统计，截至6月1日，今年以来，已有18家基(jī)金公司宣布与28家(jiā)基金代销机构终(zhōng)止合作。

　　其(qí)中，2月，有3家基金公司终(zhōng)止合计7家独立基金销售机(jī)构的合(hé)作；3月，有8家基(jī)金公司终止(zhǐ)了合计17家(jiā)独立基金销售机(jī)构(gòu)的代销合作，其(qí)中(zhōng)包(bāo)括1家(jiā)保险公(gōng)司；4月(yuè)，有5家基(jī)金公司终(zhōng)止(zhǐ)了合(hé)计6家独立(lì)基金(jīn)销售机构的合作；5月(yuè)以来，则已有9家基金公司宣布终止了合计12家基金代销机(jī)构的合作(zuò)，这其中包括独立基金销(xiāo)售机构、银行(xíng)和保险。

　　目前这些代销机构中，正(zhèng)融基金解除合作关系的基金(jīn)公司(sī)最(zuì)多，年内已有5家；而基金公(gōng)司中，长盛基金解除合(hé)作关系最为频繁(fán)，3月以来几(jǐ)乎每月都会(huì)和(hé)基金代(dài)销机构解(jiě)除合作关(guān)系(xì)，目前已累计解约11家，海富通(tōng)基金今年2月(yuè)和(hé)3月分别解除5家合作关系，已累计10家(jiā)。

　　严格筛选代销机构(gòu)

　　助推降(jiàng)本增效

　　整体(tǐ)来看，前述被(bèi)解(jiě)约的基金销售机构多为中小型(xíng)机构(gòu)。

　　业内人士(shì)表示，随(suí)着代销(xiāo)机构数量增多及监管趋严，近几年公募基金公司对(duì)于代销机(jī)构的选择标准(zhǔn)也在提高。在高质量发展背(bèi)景下，严格(gé)筛选基(jī)金(jīn)代销机构，也(yě)是实现降本增效(xiào)的一大举措(cuò)。

　　一家基金公司内部(bù)人员表示，基金公(gōng)司(sī)终止与销售机(jī)构(gòu)的合作，无非(fēi)是以下三种情况：一是(shì)基(jī)金销量一直(zhí)得不到有效(xiào)增(zēng)长，对基金公司整体基金销售贡献不大；二(èr)是受到(dào)监管处罚；三(sān)是销售(shòu)机(jī)构(gòu)主业发生改变。

　　“实际上，前两年就这样终止过一轮(lún)，理由(yóu)无非就是这些(xiē)。”但(dàn)该内部人(rén)员也(yě)坦言，今年以来权(quán)益市场低迷，基金销售困难也加速了对尾部销(xiāo)售机构的淘汰。“上太(tài)多销(xiāo)售合作机构(gòu)，没有(yǒu)太大意义，只(zhǐ)是(shì)徒增后台工作(zuò)量(liàng)。”

　　华林证券董事总经(jīng)理贾志也表示，基(jī)金公(gōng)司终止与代销机构的合(hé)作(zuò)，通常是基(jī)金代销机构(gòu)销售能力较弱，且(qiě)又受到监管的(de)处罚，就会(huì)很果(guǒ)断地解(jiě)除(chú)合(hé)作关系(xì)。“基金公(gōng)司(sī)与基金代(dài)销机构的合作(zuò)是市场(chǎng)化的(de)，要(yào)考虑维护成本与合作的潜力，基金公司(sī)会依据自身(shēn)的(de)发展状况有选择(zé)的与基金代销机构合作。”

　　北方(fāng)一家公募公司渠(qú)道负责(zé)人(rén)透露(lù)，其(qí)所(suǒ)在公司选(xuǎn)择基金销售公司，有一套完整的基金销售评(píng)估办法(fǎ)，比如基金销售保有(yǒ三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思u)规模、机构成立时间(jiān)、综合能力，以及与哪(nǎ)些(xiē)公司合作等都是考核的(de)要(yào)素，其中，要求其公募基(jī)金销售保有(yǒu)规模排名排名前100，是(shì)硬性指标。

　　“跟基金销(xiāo)售机构合作后，需要对接(jiē)系统，每年要付出(chū)系(xì)统维护成(chéng)本(běn)，很多销(xiāo)售公司(sī)一年的保有量也没有多(duō)少，甚至都(dōu)覆盖不了成本。”据该负责(zé)人透露，即便(biàn)是前(qián)100名，也(yě)有(yǒu)相当(dāng)一(yī)部分(fēn)达不到标准。

　　在贾志看来(lái)，基金公司(sī)与基(jī)金代销(xiāo)机构的(de)合作是双(shuāng)向选择(zé)，基(jī)金公司希望(wàng)能有销售能力(lì)强的机构合作，头部代销(xiāo)机构也会对基金公(gōng)司的投(tóu)研能力，管理规(guī)模，也有一定的要(yào)求。

　　此外，另据(jù)某基金研究人士称(chēng)，目前基金代(dài)销的(de)机构(gòu)主要分为银(yín)行、第三(sān)方基金销售机(jī)构，以(yǐ)及券商，从禀赋来说，各有千秋，比如，银行(xíng)在渠道(dào)方面基础较强(qiáng)，更擅长固收类产品(pǐn)的服务，第(dì)三方销售渠道线(xiàn)上渠(qú)道较强，尤其是蚂蚁、天天(tiān)等互联网平台流量形成显著护城河，随(suí)着AI演进(jìn)，领(lǐng)先地(dì)位(wèi)将(jiāng)更加夯实(shí)，而券商是以(yǐ)线下营(yíng)业部(bù)为抓手，对权益类产品服务能力(lì)较强。

　　贾志表示(shì)，未来的基(jī)金销售市场(chǎng)，主要还是在(zài)银行渠道和头部(bù)互联网(wǎng)公司，券商作为后起之(zhī)秀，也是不容忽视的力量。

　　马(mǎ)太效(xiào)应显著

　　基(jī)金代销(xiāo)行业优胜劣汰或(huò)将持续

　　近年来，马太效应依然是基(jī)金销售行业所面临的重(zhòng)要趋势。

　　中国基金业(yè)协会最新公(gōng)布的(de)公(gōng)募基金销售保有量数据显示(shì)，一季度，三方机构销售(shòu)增(zēng)长(zhǎng)最为(wèi)明显，互(hù)联(lián)网流量优势继(jì)续发力，银行(xíng)、三方、券商代(dài)销占比已(yǐ)从(cóng)过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方独(dú)立基金销售渠道中，头部机构竞争(zhēng)优势更(gèng)为突出。截至今年(nián)一(yī)季度末，公募基金销售保有规模前100强中，21家(jiā)独立基金销售机构(gòu)保有2.81万亿非货(huò)币市(shì)场公募(mù)基金。而前三(sān)名蚂(mǎ)蚁基金、天天基金、腾安基(jī)金合(hé)计保有约2.06万亿，占比超73％；对比这21家中(zhōng)排在(zài)末位的泛华普(pǔ)益基金销售(shòu)有限公司，其非货币市场公募基金保有规模(mó)为54亿元，首尾(wěi)差距十分明显，未(wèi)上榜的独立(lì)基金销售机(jī)构保有规模则更(gèng)少。

　　另(lìng)据Wind统计，截(jié)至6月1日，在全市(shì)场473家基金代销(xiāo)机构(gòu)中，目前(qián)共(gòng)有26家基金销售机构(gòu)的代销基金(jīn)数量在(zài)7000只以上(shàng)，与(yǔ)此同(tóng)时，也有111家基金销售机构代销(xiāo)数量不足百只。而在115家独立基金销售机构中(zhōng)，15家(jiā)代销数量在7000只以上，17家(jiā)代销(xiāo)不(bù)足白(bái)只。其(qí)中，还有6家(jiā)目前只跟(gēn)1家基金公(gōng)司合作。

　　实际上，近些年来基金(jīn)销售(shòu)行业分(fēn)化更(gèng)趋明显，不少中小型基金销售机(jī)构在行业大洗牌中退场。

　　今年4月18日(rì)，根据证监会(huì)网站显示，近期深圳前海凯恩斯基金销售有(yǒu)限公司(sī)向中(zhōng)国证券(quàn)监督管理委(wěi)员(yuán)会提交了注销公募(mù)证(zhèng)券投资基金销售业务许可证的申请，根(gēn)据《行政许(xǔ)可法》《证券投资基金(jīn)法》《公开募集(jí)证券投资基金销(xiāo)售机构监督(dū)管理办法》等(děng)有关规定(dìng)，中国证(zhèng)券监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)委员会决定注销(xiāo)深(shēn)圳前海凯恩(ēn)斯(sī)基(jī)金销售(shòu)有限公司公募(mù)证(zhèng)券投资基金销(xiāo)售业(yè)务许可证。

　　同样是在4月，上海证(zhèng)监局(jú)挂出了(le)注销永鑫保险销售服务(wù)有限公司公募证券投(tóu)资基金销售业务许(xǔ)可证的公示。永(yǒng)鑫保险销售也(yě)是目前第一家(jiā)主(zhǔ)动注销基金销售(shòu)牌照(zhào)的保险代理公司。

　　实(shí)际(jì)上，近年来，有不(bù)少基金代销机构由(yóu)于经营困难(nán)等原因(yīn)，主动注销(xiāo)基金销售(shòu)牌照，退出竞争(zhēng)行业。比如河南安存基金、科地瑞富基金、晟视(shì)天下基金、植(zhí)信基(jī)金、唐鼎耀华基金等多家机构都(dōu)选择主动注销(xiāo)基金代(dài)销(xiāo)牌照。

　　不过，也有机(jī)构是(shì)由于违规(guī)等原(yuán)因被吊销牌照(zhào)，比如，去(qù)年12月，上(shàng)海证(zhèng)监局(jú)发布消息，宣布(bù)注(zhù)销上海久富(fù)财(cái)富基金销售牌照。此(cǐ)前，泰诚财(cái)富、财路基(jī)金、大泰金石基金(jīn)等(děng)第三方(fāng)代销(xiāo)机构也被吊(diào)销了牌照(zhào)。

　　业内人士认为，严(yán)监管态势下，未来(lái)基金代(dài)销(xiāo)行业优胜劣(liè)汰生态或(huò)将持续。

　　编辑：舰长

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