曾号称“广(guǎng)州第(dì)一民企”，也是最低调(diào)的“世界(jiè)500强”之一的雪松控(kòng)股，早已(yǐ)变得大厦将倾。

　　曾经最(zuì)引以为傲，也(yě)是为(wèi)雪松系创始人张(zhāng)劲戴上“世界500强”“福布斯富(fù)豪榜”“中国好老板”等多个(gè)光(guāng)环的“供(gōng)应(yīng)链金融”业(yè)务，如今正(zhèng)式被(bèi)定性(xìng)为“非法吸收(shōu)公众存款”立(lì)案(àn)查处，其本人也被正(zhèng)式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发展）公(gōng)告称，近日，公司无法与(yǔ)实际控制(zhì)人张劲取得联系(xì)，无法确定其(qí)失联的(de)具(jù)体原因。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市公安(ān)局黄浦(pǔ)分局(jú)发布(bù)公告称，因涉嫌非法吸(xī)收公众存款，广东圆(yuán)方投资(zī)有限公司（以下简称“圆方投(tóu)资(zī)”）等已被立案查处(chù)。公安机关已对(duì)主要(yào)犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取相关(guān)涉案数据(jù)，并已委托专业机(jī)构进行独立鉴定和司法审计(jì)，已对涉案相关(guān)资(zī)产予以查封、扣押、冻结(jié)。目(mù)前案件正(zhèng)在进一步侦(zhēn)办中(zhōng)。

　　企查查显示(shì)，圆方投资的背后(hòu)正是雪松控股。种种迹象(xiàng)表明，“张某”也(yě)就是雪松控股的实际控制人张劲。

　　噩(è)耗传来，原本还对张劲一年多之前承诺(nuò)的(de)理(lǐ)财兑付方案抱(bào)有一线希望的投资人，瞬(shùn)间破(pò)防。

　　本就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发(fā)雪上加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报(bào)收3.62元(yuán)/股，总(zǒng)市值已(yǐ)不足20亿元(yuán)。

　　二十年(nián)登顶(dǐng)世(shì)界500强(qiáng)

　　公开资料显示，雪松控股(gǔ)的前身为1997年成立(lì)的(de)君华集团，是一家主(zhǔ)营房(fáng)地产的企业，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君(jūn)华(huá)集团营收超过(guò)30亿(yì)元，被(bèi)广(guǎng)东省委(wěi)省政府评为广东省百强企(qǐ)业。张劲的野心也随之展(zhǎn)露(lù)，逐(zhú)步开始(shǐ)涉(shè)猎包括大宗商品(pǐn)、供应链、化(huà)工产业、文旅(lǚ)等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松发展）等上(shàng)市公司大笔股权(quán)。

　　2015年8月，张劲重(剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么zhòng)组了(le)公(gōng)司的产(chǎn)业版(bǎn)图，雪松控股应运而(ér)生，资产规(guī)模迅速飙升。在张劲的(de)构(gòu)想(xiǎng)中，雪松控股实现“三(sān)个(gè)万亿”目标也(yě)只是手(shǒu)到擒来，即(jí)“万亿(yì)销售额(é)、万亿资(zī)产、万亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年(nián)整个(gè)雪(xuě)松系(xì)的营收规模也才593亿元。

　　据公(gōng)司官网(wǎng)介绍，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)致力于成为全球领先的大宗商品综合性产(chǎn)业集团，在全球范(fàn)围内积极拓展大宗商品产业链(liàn)，聚焦(jiāo)大宗商品资源、供应链服(fú)务等核(hé)心领(lǐng)域，加快推动新材料(liào)、新(xīn)技(jì)术创新突破，同(tóng)时围绕主业布局(jú)开展产业投资(zī)及城(chéng)市(shì)综合(hé)配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二(èr)的供(gōng)应(yīng)链业务迅速提升资产规模，营收已经(jīng)翻(fān)了好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功(gōng)跻身“世界500强”，并在此后连续四年(nián)登榜。2019年，张(zhāng)劲(jìn)被(bèi)评为中(zhōng)国最具影响力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链(liàn)业务规(guī)模遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打(dǎ)着“供应(yīng)链金融”的旗(qí)子，以所(suǒ)谓的“应收账款”为底层资(zī)产，假(jiǎ)借各(gè)类金交所、产交(jiāo)所、伪金交(jiāo)所(suǒ)通道，超过350只违(wéi)规“理财产品(pǐn)”面向自(zì)然人发售。

　　根(gēn)据雪松高管(guǎn)和投(tóu)资者沟通时(shí)公(gōng)布数据，雪(xuě)松方面(miàn)对外发(fā)行的理财产品存量规模大约在200亿元左右(yòu)，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短(duǎn)短一年时间，雪(xuě)松信托自2021年4月开始出(chū)现理财产品发生大面积逾(yú)期。违约之后，雪松控股(gǔ)方面曾陆(lù)续发布多次口头或(huò)书面兑付方案，均未能(néng)实(shí)现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出具的兑付计划显示，此(cǐ)前逾期产(chǎn)品的兑付(fù)自(zì)2022年(nián)1月起陆续执行，最(zuì)晚(wǎn)至(zhì)2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑(duì)付(fù)2021年8月前到期的产(chǎn)品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前(qián)到期的产品(pǐn)其余未兑(duì)付本金自2022年6月起分四(sì)次(cì)兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出台实物资(zī)产兑付(fù)补充方案，供(gōng)投资者选择。

　　不过，连(lián)春节前(qián)夕(xī)的(de)首次(cì)兑付都无(wú)法如约完成，终于(yú)点燃了投(tóu)资(zī)人的怒火。

　　2022年(nián)除夕(xī)前(qián)夜，雪(xuě)松(sōng)控股发了(le)一封(fēng)落(luò)款为董事长、实控(kòng)人张劲的致歉信(xìn)，称(chēng)受各种因素影(yǐng)响(xiǎng)，资产处置及(jí)回款计划未能按照预期方案落(luò)实，公司外部(bù)协调资金的努力，也(yě)未能(néng)取得(dé)实质性效果，致使原本定(dìng)应于当月底完成的兑付无法完(wán)成。

　　不(bù)一样的“配方(fāng)”

　　由于(yú)理财产品(pǐn)无法兑付而暴雷，这与近年(nián)来恒大等房地产企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但(dàn)不(bù)同的是(shì)，两者的底层逻辑大相(xiāng)径(jìng)庭，更(gèng)加令人无(wú)法接(jiē)受(shòu)。

　　投(tóu)资人(rén)调(diào)查发(fā)现(xiàn)，这(zhè)总规模200亿元、350余(yú)只理财产(chǎn)品背后，构筑的(de)是一个(gè)庞(páng)大的融资网络，涉及企业数量高达63家(jiā)，除了(le)或明或(huò)暗的雪(xuě)松系公司，还有(yǒu)大量(liàng)的假央企、伪国企。而作(zuò)为底层(céng)资产的应收账(zhàng)款，系建立在涉(shè)嫌虚假的“空转”贸(mào)易行为之(zhī)上(shàng)。

　　同时，深交(jiāo)所也(yě)向雪松系两(liǎng)家(jiā)上市公司雪松发展和齐翔腾达下发关(guān)注函，要求其核实媒(méi)体曝出的数十家空壳公司(sī)是否为(wèi)公司的供应商或客户，并说明公(gōng)司(sī)是否(fǒu)参(cān)与雪松(sōng)信托产品底层(céng)资产的应收账款相(xiāng)关的供应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做假账。换句话说，支撑这场供应链金融的底层(céng)资产原本就是雪松系自导自(zì)演的一(yī)场戏。

　　雪(xuě)松的供应链(liàn)业(yè)务(wù)相当大一部分原本就是一(yī)场“融资性贸易”，即通过在体(tǐ)系(xì)内的“闭环”不(bù)断空转交易量做(zuò)大规(guī)模，继而获(huò)取更多融资，这(zhè)与数(shù)年前大范围爆(bào)发的P2P骗局如出一(yī)辙。

　　要(yào)知道，就(jiù)在几年前的2015年(nián)，全(quán)国(guó)范围内出现大范围股灾时，张劲曾在朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠(kào)政府不如靠自己，公司员工如果有炒股做杠杆(gān)爆仓(cāng)危机的，尽快向公司反映，公司(sī)提供现金支持。炒(chǎo)股(gǔ)严(yán)重(zhòng)影响到个人生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间(jiān)让打工人泪目(mù)，把这(zhè)家名(míng)声不显的企(qǐ)业名闻全国，张劲也被冠以“中国好(hǎo)老板”的名头。

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　　谁能想(xiǎng)到，几年(nián)前大(dà)家心目中(zhōng)的“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅自身难(nán)保，甚至还是(shì)利用虚构(gòu)的资产来套取员工钱财。

　　以至(zhì)于2021年(nián)兑付危机爆(bào)发(fā)之时，雪松及张(zhāng)劲本人所做出的承诺三(sān)番五次食言，依然(rán)有人表示愿意与其共度难关，直到日前公安机关立(lì)案(àn)公告传来。

　　多人落(luò)网(wǎng)，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告中(zhōng)所披露的圆方(fāng)投资(zī)只是雪松系金融业务(wù)的(de)经办公司之一。

　　有知情人(rén)士(shì)向(xiàng)观察者网透露，由于涉案(àn)关联公司过(guò)多，不(bù)便逐一列(liè)出(chū)，所以(yǐ)用“圆方投资等公(gōng)司”指代。

　　其表示(shì)，自2022年初至今一年多，经(jīng)侦部门(mén)对雪松涉嫌非法集资的调查早已在(zài)持(chí)续进(jìn)行(xíng)，对于(yú)张劲及其他多为雪松系高管(guǎn)的控制(zhì)也早已开始。

　　从公(gōng)安程序上来讲，通常公告披露(lù)此次对张劲采取(qǔ)刑事强(qiáng)制措施(shī)，意味着基本案情(qíng)已(yǐ)调(diào)查(chá)清楚，对于整(zhěng)个雪松系公司涉嫌(xián)非法吸收公(gōng)众存款案进入“收(shōu)网”状态。

　　从此前公开消息来看，雪松控(kòng)股“失联(lián)”高管也远不止张(zhāng)劲一(yī)人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告称，公司(sī)工作人员多次通过(guò)电(diàn)话、微信(xìn)等方式(shì)与公司董事陈晖联系，均无法与其(qí)本人取得联系，也无法确定其失联(lián)的具体原因。

　　而陈(chén)晖(huī)正是“雪(xuě)松系”派驻董(dǒng)事之(zhī)一，其兼任雪松(sōng)控股集团(tuán)、雪(xuě)松实业集团的董(dǒng)事，还在广州雪(xuě)松文化旅游投资有限(xiàn)公(gōng)司、广州市(shì)雪松互联网小额贷款有限(xiàn)公(gōng)司等数十家公(gōng)司担任董事、监事等职务(wù)。

　　亦有媒体报道称，原雪松控(kòng)股副总裁、雪(xuě)松控股二号人物林伟龙，以及曾在集团内主管资金(jīn)的头号人物谢少彬等(děng)人，也(yě)在半年前就已(yǐ)经被控制(zhì)。

　　同(tóng)时，整个雪(xuě)松系的(de)崩塌速度也(yě)与日(rì)俱增。

　　目前(qián)，雪松发展由于连年(nián)亏(kuī)损已经再次(cì)发布退市风险提(tí)示。

　　另一家(jiā)A股(gǔ)主(zhǔ)要(yào)上市公司齐翔腾(téng)达，也在5月4日公告称，山东(dōng)能源集(jí)团(tuán)新材(cái)料公司要约收(shōu)购实施完毕，本次要约收购系山能新材料作为重整投资人通过重整程序取得齐(qí)翔集团(tuán) 80％ 股(gǔ)权，进而间接(jiē)控(kòng)制齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐(qí)翔腾达(dá)将易主山东国(guó)资。