公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进(jìn)入密集披露期(qī)，顶(dǐng)流基金经理调仓(cāng)路径和投(tóu)资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)、泸州老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘彦(yàn)春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨(chén)股份、海康威(wēi)视(shì)，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可(kě)积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选、易方(fāng)达优质企(qǐ)业(yè)三年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权(quán)益(yì)类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权益资产仓位(wèi)均超(chāo)过(guò)了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持(chí)基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均(jūn)实(shí)现(xiàn)了正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国(guó)海洋石油大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓的4只(zh一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱ǐ)白酒股进行(xíng)了不(bù)同的(de)加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度还减持(chí)了(le)香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持(chí)有商(shāng)业(yè)模式出(chū)色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本面(miàn)价(jià)值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以(yǐ)用很长一段(duàn)时间来充分观察公司(sī)的发(fā)展，等到它们(men)用事实(shí)证明(míng)自己的成功(gōng)和巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投(tóu)资的优势之一(yī)在于(yú)可积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累(lèi)的重(zhòng)要(yào)性(xìng)可(kě)能(néng)并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复(fù)合(hé)回报作为终(zhōng)级(jí)目标，可(kě)积累(lèi)性就是这(zhè)一目标的(de)最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期(qī)行(xíng)业(yè)中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一(yī)季(jì)度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦(yàn)春管理的规模最大的基(jī)金(jīn)，一(yī)季度末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台等股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出(chū)，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运行正常化需要(yà一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱o)一个过程，特(tè)别(bié)是(shì)居民和中小企业，需要时(shí)间修(xiū)复(fù)资产负债(zhài)表、修复信心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常化(huà)，居民消费(fèi)信(xìn)心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年(nián)大概率超(chāo)预(yù)期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进入上(shàng)行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续(xù)关(guān)注整个经济体发展状况之(zhī)外，可以将目光(guāng)更多放在(zài)微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终做正确的事，经营(yíng)效(xiào)率提升(shēng)，逆(nì)境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以(yǐ)让内(nèi)心(xīn)更(gèng)加平静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约定较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多(duō)在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相关(guān)产业链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管(guǎn)理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为三安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友(yǒu)股份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全(quán)合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报(bào)中指出，今年一季度疫(yì)情(qíng)对(duì)经济的(de)影响基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳增长政策落实(shí)与全球范(fàn)围内(nèi)的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预期改善推动资本市场风险偏(piān)好(hǎo)回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取了对(duì)应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内对(duì)人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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