踩(cǎi)上AI风(fēng)口(kǒu)的(de)三六零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最(zuì)差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三(sān)六零(líng)同时(shí)发布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一季(jì)度(dù)股东户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的(de)年(nián)报同时(shí)曝光了其重要投资(zī)企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续(xù)亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我54％。四大业(yè)务板块有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零(líng)营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净(jìng)利(lì)润的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系(xì)营业收入下降(jiàng)及对联(lián)营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模(mó)型上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此(cǐ)后(hòu)一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和(hé)一季(jì)报出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我="巨(jù)亏22亿！千亿巨(jù)头业绩爆雷！一季度继续(xù)亏(kuī)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083008457.jpg">

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三(sān)六零(líng)的投资(zī)者人数大(dà)幅(fú)增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续六(liù)个季度保(bǎo)持(chí)基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北(běi)京(jīng)中关村资本(běn)基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计(jì)减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价计(jì)套现金额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投资(zī)企业、造(zào)车新(xīn)势力之一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告(gào)披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私(sī)募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外(wài)投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价(jià)值为11.53亿(yì)元(yuán)。此(cǐ)时，半年(nián)多(duō)一(yī)点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会(huì)否进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权(quán)的(de)账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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