中(zhōng)国金融行(xíng)业加速对外开(kāi)放，外资券商们(men)的(de)2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单(dān)”陆续公布(bù)：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另(lìng)外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根大通证(zhèng)券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根(gēn)大通证券同期获批的野(yě)村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国(guó)际金(jīn)融巨头均在国内(nèi)拥有外资(zī)控股券商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)面临的“一参一(yī)控(kòng)”问题如(rú)何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热(rè)词。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于(yú)各自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二(èr)八分(fēn)化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布(bù)各家券商(shāng)2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商(shāng)小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌(pái)照资质等问(wèn)题，9家共有5家出(chū)现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为外资(zī)控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年(nián)同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和星(xīng)展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批(pī)文(wén)，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成(chéng)工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收(shōu)窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅(fú)进一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年受市(shì)场影响，证券行(xíng)业营业(yè)收入普遍下降，外资(zī)控股券商也(yě)难以幸免。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏(kuī)损(sǔn)的(de)产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商相(xiāng)比，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自(zì)营业务影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投(tóu)行等传(chuán)统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年年报(bào)中表示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券(quàn)商实现(xiàn)盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有员工210人(rén)，数量在行业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中游(yóu)水平(píng)，而这只是摩(mó)根大(dà)通证券展业的(de)第三(sān)个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海(hǎi)迈(mài)兰(lán)德等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券经(jīng)纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作(zuò)取得进一步进展，新(xīn)客(kè)户开发(fā)稳步(bù)推进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球化(huà)的(de)平台(tái)优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照(zhào)的合(hé)格境外机构投资者，目标(biāo)客群(qún)机构投资者(zhě)队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一(yī)控(kòng)”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根(gēn)大通证券外(wài)，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较(jiào)好的(de)业(yè)绩表(biǎo)现：当期实(shí)现营(yíng)业(yè)收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一(yī)批合资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资(zī)股东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报(bào)表显示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当(dāng)期(qī)实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了(le)创(chuàng)业板(bǎn)注册制改(gǎi)革后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了沪深交易(yì)所互联互通全球(qiú)存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注(zhù)丁二醇和丙二醇是不是酒精的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和瑞银集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞(ruì)士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银(yín)发布一季报时(shí)表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底(dǐ)前(qián)完成。不(bù)言(yán)而喻的(de)是，集团层面的合并对两家外资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国展业情(qíng)况(kuàng)，也将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的无保(bǎo)留意见(jiàn)审计(jì)报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与(yǔ)瑞(ruì)银集团股份公司之间(jiān)达成协议和合(hé)并计划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协(xié)议和合并(bìng)计划的完(wán)成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司下(xià)属控股子公司，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩受(shòu)到上述(shù)合并可能(néng)产生的影响亦不(bù)明确(què)，该事(shì)项表明(míng)存(cún)在(zài)可(kě)能导致对公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券公司设(shè)立规则(zé)》后(hòu)首家获批(pī)的合资证券(quàn)公司(sī)。2020年(nián)4月，证监(jiān)会(huì)核准瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资持(chí)有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司(sī)股权管理规(guī)定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以及股东的(de)控(kòng)股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人(rén)参股证券公司(sī)的数量不得超(chāo)过(guò)2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过(guò)1家(jiā)。在面临(lín)“一参(cān)一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券的(de)牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财(cái)富管理(lǐ)成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财富管理业(yè)务在(zài)原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续(xù)推进的基础上，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联动等多种(zhǒng)业务(wù)模式，通过服(fú)务(wù)手段的增加及(jí)优(yōu)化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综(zōng)合(hé)性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管(丁二醇和丙二醇是不是酒精guǎn)理业(yè)务将定位(wèi)于“中国高端财(cái)富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及集团跨(kuà)境合作(zuò)四个方(fāng)面入手，打(dǎ)造(zào)以(yǐ)产品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持(chí)续为中(zhōng)国投(tóu)资(zī)者提供具有(yǒu)野村集团特色(sè)的高(gāo)质(zhì)量财富(fù)管理服务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年(nián)底与(yǔ)北京高华(huá)签(qiān)订《业(yè)务转让协议》，受让北京(jīng)高(gāo)华的(de)所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核(hé)发(fā)新增证(zhèng)券(quàn)经纪、证券投资咨询(xún)、证(zhèng)券自(zì)营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华(huá)完成(chéng)业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表示(shì)，其将持续以资(zī)产(chǎn)配置为核心进行(xíng)新产品(pǐn)和服务(wù)的研(yán)发(fā)工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决方案(àn)，丰富(fù)客(kè)户产品种类选择，开展境内私人(rén)财富管(guǎn)理平台(tái)未(wèi)来(lái)战(zhàn)略规划(huà)，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将持续推(tuī)进私(sī)募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产品的(de)研发(fā)，为客户提(tí)供直接对接境(jìng)外资本(běn)市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于(yú)外资(zī)股东打造私人财富管理业务，这(zhè)在(zài)具备外资银(yín)行(xíng)股东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较(jiào)为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立(lì)私人财富(fù)管理部，负责公司高净值个人客户(hù)综(zōng)合财富管理业务(wù)的运作。私人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高净(jìng)值和超高净值客(kè)户及其家族(zú)提供(gōng)专业(yè)、多元及定制化的资(zī)产配置服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部(bù)信托公(gōng)司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳(ào)大湾区的(de)新政(zhèng)举措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持(chí)着为客户(hù)进行(xíng)全方位资产配置和满(mǎn)足客(kè)户全生命周期财富管理的理念(niàn)，进(jìn)一步完善(shàn)投(tóu)资解决(jué)方案和财富规划方面的业务，一方面(miàn)积极扩(kuò)充(chōng)现有架上策(cè)略，精选(xuǎn)上(shàng)架多支产品为客(kè)户在同一策略下提(tí)供差异(yì)化选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着中国(guó)资本市场对(duì)外开(kāi)放的力度(dù)不断加大，各(gè)外资(zī)金融机构加(jiā)速了在境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设(shè)立，公(gōng)司(sī)注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资(zī)产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全(quán)资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券(quàn)商数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华(huá)证(zhèng)券、渣打证券(quàn)均为外商独资券(quàn)商(shāng)。从数量上来看(kàn)，外(wài)资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等(děng)多家外资(zī)券(quàn)商的设立(lì)申请仍处于证监会审批(pī)阶(jiē)段。其中，法巴证券和(hé)青岛(dǎo)意才证券已获(huò)第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会(huì)主席易(yì)会满等先后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联(lián)保险、意大利(lì)联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等(děng)国际金融机(jī)构负责人(rén)。

　　来访的国(guó)际金融(róng)机构负责人普遍(biàn)表示，此次来华亲(qīn)身感(gǎn)受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中(zhōng)国经济和中(zhōng)国资本市场发展前(qián)景。近年来中国资本(běn)市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资(zī)者(zhě)带(dài)来(lái)了实实(shí)在在的机遇。各金(jīn)融机构高度(dù)重视中国市场，将继续与中(zhōng)国(guó)深化合作，积极拓展在(zài)华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商(shāng)的市(shì)场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感(gǎn)受(shòu)到了(le)挑战和机遇(yù)。例如，华西(xī)证券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外资(zī)机构(gòu)来(lái)华展业(yè)便(biàn)利度不断提升，经(jīng)营范围(wéi)和监管要求(qiú)实现国民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全(quán)力抢滩中国(guó)证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)，对本(běn)土证(zhèng)券公司既(jì)带来(lái)了国际金融机构全面参与(yǔ)中国(guó)资(zī)本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了通过与国际金融机构直接(jiē)合作促进业务发展、提(tí)升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表示(shì)，当前(qián)证券行业(yè)集中度稳中有升(shēng)，头部券(quàn)商竞争(zhēng)优势(shì)更(gèng)趋明显，业(yè)务(wù)多元化发展趋势初(chū)步(bù)形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的(de)变革和(hé)重塑不(bù)断深化(huà)，外资券商市场(chǎng)冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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