总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科(kē)创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用(yòng)的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国(国v是不是国5，国v与国vl的区别guó)ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实(shí)施了投(tóu)资(zī)者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市(shì)场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平衡机(jī)制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票(piào)市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型(xíng)的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投(tóu)资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，国v是不是国5，国v与国vl的区别华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而(ér)根据(jù)业内(nèi)人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规(国v是不是国5，国v与国vl的区别guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华(huá)南一(yī)位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资层面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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