近期，多家险企获批增(zēng)加注(zhù)册资(zī)本或发(fā)行资本补充债(zhài)券。

　　为(wèi)提(tí)高(gāo)偿付能力，近年来(lái)，多家(jiā)险企以增资(zī)、发(fā)债的形式“补血”。今年以来，已有(yǒu)7家险企增加注册资本获(huò)批，合计(jì)增资125.29亿元；5家险(xiǎn)企合计(jì)发行218亿元(yuán)资本补充债券(quàn)。也就是说，共有12家险企累计“补(bǔ)血”343.29亿元。

　　整体看来，“补血”路上，增(zēng)资和发债较多且较为顺利的主要是大型公司，中(zhōng)小险企增资仍(réng)比(bǐ)较难，很(hěn)多偿付能力不达标的中小险企，资(zī)本(běn)金多(duō)年难以得到补充。

　　大型险企(qǐ)“补血”手笔大人保寿险获批发债120亿元

　　险(xiǎn)企增资、发债主要是为(wèi)满足业务(wù)发展和(hé)偿付能力(lì)需要(yào)。

　　根(gēn)据各公司官网以及监管披露信息来(lái)看，今年(nián)以来，已有7家(jiā)险企增(zēng)加(jiā)注册资(zī)本(běn)获(huò)批(pī)，合计增资125.29亿元。获批(pī)增资的(de)险企(qǐ)多在去(qù)年(nián)发(fā)布公告。其中，国寿财险增资最多，达90亿元(yuán)，占总增资(zī)额(é)的“半壁江山(shān)”。

　　具体看来，爱(ài)心人寿增资3.2亿元，目(mù)前注(zhù)册(cè)资本(běn)达(dá)到20.2亿(yì)元；国寿财(cái)险增资90亿元，注册资本达到278亿元；阳光保(bǎo)险(xiǎn)增资11.5亿(yì)元，注册资本达到115.02亿元；太保产险增资4.78亿元，注册资本达到199.48亿元；瑞再企商保(bǎo)险增资(zī)1.01亿元(yuán)，注册资本达到7.7亿元；华贵(guì)人寿增资(zī)10亿元(yuán)，注册资本达到(dào)20亿元；国宝人寿增资4.8亿元，注册资本达到19.8亿元。

　　公(gōng)开信息(xī)显(xiǎn)示，今年以来还有太平财险(xiǎn)、国宝人寿、财信吉祥人寿等9家险(xiǎn)企发布了增资公告。

　　除增资外，发行资(zī)本补(bǔ)充债券也是保险(xiǎn)公司“补血”的(de)方(fāng)式之一。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，紫金财险(xiǎn)、中华联合人(rén)寿、农银人寿、中再(zài)财险、太保产险、中国人保获(huò)批在全(quán)国银行间债券市场公开发行(xíng)10年期可(kě)赎回资本补充(chōng)债券，发行规模(mó)从6亿(yì)元至120亿(yì)元不等。其中，中国人(rén)保(bǎo)发(fā)行规(guī)模最大(dà)，为(wèi)不超(chāo)过120亿元。

　　从目前一级市场(chǎng)发债情(qíng)况来(lái)看，根据(jù)Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计(jì)，今年以来，5家险企发行资(zī)本补充债(zhài)，规模(mó)达218亿元。利安人寿于3月10日发行10亿元资(zī)本补充债(zhài)；太(tài)平再(zài)保(bǎo)险于3月3日发行13亿元资(zī)本补充债；农(nóng)银人寿于3月30日发行35亿元资本补充债；中再产(chǎn)险于5月5日发行40亿(yì)元资本补充债；人保寿险于(yú)5月25日发行120亿元资本(běn)补(bǔ)充债(zhài)券。

　　中小险企(qǐ)“补血”不(bù)易复星联合健康三次增资(zī)失败(bài)

　　据公(gōng)开(kāi)信息显示，近年来增资(zī)的企业中(zhōng)，中(zhōng)小险企(qǐ)占(zhàn)大多数。

　　据中国保险(xiǎn)行业(yè)协会官网(wǎng)披(pī)露信息以及国家金融监督管理总局官网信息显示(shì)，2022年共有23家险(xiǎn)企公布增资计(jì)划，截至(zhì)目前已有19家公司获批增资，其中包含上述国寿财险(xiǎn)、太(tài)保(bǎo)产险等(děng)大型险企还有太平科技保(bǎo)险、安联资管、中(zhōng)意资管(guǎn)等公司。而长(zhǎng)城财富保险资管、都(dōu)邦财险、中银三(sān)星人寿、复(fù)星保(bǎo)德信人寿(shòu)4家公司的(de)增资(zī)需求尚(shàng)未(wèi)被批(pī)复。

　　从实际情况来看，大型险企(qǐ)增资相对顺利且规模较(jiào)高，中小险企(qǐ)增资并不容易。

　　有险企(qǐ)在(zài)增资时，股东(dōng)认(rèn)缴(jiǎo)并不积极(jí)。都邦(bāng)财险曾披露，该公(gōng)司2022年(nián)5月(yuè)17日召开临时股东大会审议通过了有关都邦财险增(zēng)资扩股的议案，拟增(zēng)资4亿元(yuán)。各(gè)增资股东将以货币方式向公司投(tóu)入资金(jīn)。但根据都邦财险发布公告显示，截至(zhì)2022年5月31日，尚有1.1601定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别亿股的认购(gòu)额度(dù)未由股东认购，将进(jìn)入下一轮同比例增资(zī)。

　　有险企多次尝试(shì)增资，至今仍(réng)没有成功。自2018年开始，复星联合健康此前曾作出三次增资(zī)计划，但至今仍(réng)未成(chéng)功。今(jīn)年5月(yuè)23日，复星(xīng)联(lián)合健康再次对外公布增资计划，拟增发(fā)1.94亿(yì)股股份(fèn)，公(gōng)司注册资本金由5亿元(yuán)增加至(zhì)6.94亿元(yuán)。

　　此外，一些偿付能力不达标的险(xiǎn)企中，多家公司资(zī)本常年得不(bù)到补充(chōng)。

　　根据公(gōng)开信(xìn)息(xī)显示(shì)，截(jié)至一季度末，最近(jìn)风险综合评级为(wèi)C类险企的有华(huá)汇人寿、合众人寿(shòu)、幸福人寿(shòu)、长生人寿、渤(bó)海人(rén)寿、百年人寿、三(sān)峡(xiá)人寿、华(huá)安财险、安(ān)华(huá)农险、渤海财(cái)险、富德财险、前海财险、珠峰(fēng)财(cái)险；D类的(de)险企为北大方正人寿、都邦财险。

　　“V观财报”（微信号(hào)ID:VG-View）梳理发现，2019年(nián)以(yǐ)后，上述险(xiǎn)企中，除渤(bó)海财险外，均未获批增资。其中合众人寿(shòu)、长生人寿、渤(bó)海人寿、百年人(rén)寿、富德财险、安华(huá)农险(xiǎn)于(yú)2015年至(zhì)2016年(nián)之间获批增资(zī)。

　　为什(shén)么中小险(xiǎn)企增资相对困难(nán)？

　　对(duì)外(wài)经(jīng)济(jì)贸(mào)易大学保险学院教授王国(guó)军(jūn)对“V观财报”表(biǎo)示，中小保(bǎo)险公司在市场竞争中不占优势，前景不明(míng)，投(tóu)资回(huí)报期较(jiào)长(zhǎng)，经常不被投(tóu)资人看(kàn)好，所以存在(zài)增资难的问题。

　　面对增资(zī)难(nán)题，王国军表示(shì)，中小险企应打造自己的核心竞争力，在某一个领域(yù)取得(dé)优势，成为行业翘楚，形成稳定(定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别dìng)的(de)保(bǎo)费和利润来源。恶性(xìng)循环是中(zhōng)小(xiǎo)保险公司容(róng)易掉(diào)落的陷阱(jǐng)，必(bì)须在恰(qià)当(dāng)的时机找到独特的(de)业(yè)务模式，才能逐步走向良(liáng)性循环(huán)。中小险企保持偿(cháng)付能力处(chù)于正常水平其实并不是难事(shì)，不(bù)照(zhào)抄(chāo)大型保险公司(sī)的业务模式，不随波逐流，不盲(máng)目扩张，提高资金(jīn)运作能力，稳扎稳(wěn)打打造公司的核心竞争力。

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