3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷投放(fàng)保持较快增长。货币信(xìn)贷较快增长与物价回落并存，引(yǐn)发了(le)中(zhōng)国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通(tōng)缩，首先要厘清概念。国际上(shàng)通(tōng)常认(rèn)为，通货(huò)紧缩是指总体(tǐ)物价水平在(zài)一段时间内持续下(xià)降，同时伴(bàn)随着货币供应量持续下降和(hé)经济衰退(tuì)。研究(jiū)显示，典型的通缩有三个(gè)主要特点：一是总体物(wù)价(jià)紧缩(suō)而非局部物价紧缩，二是物(wù)价连续一段时间负增长，三是伴随货币供(gōng)应量持续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经济显然并不符合通缩的(de)典型(xíng)特征，因此，所谓(wèi)中国经济(jì)通缩是个伪命题。

　　从物价来(lái)看(kàn)，2022年我国加强重(zhòng)要民生商品和大宗(zōng)商品保供稳(wěn)价(jià)，物价总水平持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜(xiān)明反差(chà)。 今年一(yī)季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月(yuè)份，受春节效(xiào)应(yīng)和疫情防控政策(cè)优化调(diào)整(zhěng)等因素(sù)影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后(hòu)，消费需(xū)求(qiú)季节性回(huí)落，加之市场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品(pǐn)和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩(kuò)大0.1个百(bǎi)分点。由(yóu)此可(kě)见(jiàn)，今年以来物价月度(dù)涨幅(fú)虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物价总水(shuǐ)平并未出现持(chí)续而全面的(de)下降。

　　从货(huò)币供(gōng)应量(liàng)来看，2月(yuè)末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增(zēng)长来看，一季度我国经济(jì)开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需(xū)求企稳(wěn)回(huí)升，经济循环(huán)加快(kuài)畅通，市场(chǎng)预(yù)期明显改善。特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么ng>二季度经(jīng)济增速(sù)可能(néng)比一季度明(míng)显加(jiā)快，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步(bù)回升(shēng)态势。近期，多个国(guó)际机构纷纷上调对(duì)中国经济增速的预期。

　　总的(de)来看，我国物(wù)价仍在温(wēn)和上涨(zhǎng)，M2和社融(róng)增(zēng)长(zhǎng)相对较快，经(jīng)济运行持续好转，与通缩有(yǒu)明显区别。 随着金融支持(chí)效果进一步(bù)显(xiǎn)现，消费(fèi)需求有望进(jìn)一(yī)步(bù)回(huí)暖(nuǎn)，下(xià)半(bàn)年物(wù)价涨幅可能逐(zhú)步回归至往年均值水平，全(quán)年CPI呈(chéng)“U”型走势(shì)。中(zhōng)长期(qī)看，我国经济总供求基(jī)本(běn)平衡，货币条件(jiàn)合理适(shì)度(dù)，居(jū)民预(yù)期稳(wěn)定，不存在长期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处(chù)于复苏(sū)阶(jiē)段，总需求不足仍(réng)是经(jīng)济运行面临的(de)突出矛盾。从这一(yī)角度来看，对通缩的(de)担忧情绪一定程度上反(fǎn)映了人们对经济复(fù)苏动特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么力(lì)和强度的(de)关切，需引起高度(dù)重视。当务之急，要继续科学(xué)精准实施(shī)宏观政策，把实(shí)施扩大内需战(zhàn)略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，在稳定就业和(hé)提(tí)高居民收入(rù)上下(xià)更(gèng)大(dà)功夫，提振(zhèn)市场信心和发展预(yù)期，推动经济运行持(chí)续好转。

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