本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是(shì)制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外(wài)，万家基(jī)金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关(guān)度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估(gū)值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成(ch一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元éng)立以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多(duō)位业(yè)内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元约其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升(shēng)流(liú)动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股的平(píng)均(jūn)估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们(men)发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交(jiāo)易(yì)费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个市(shì)场是加(jiā)大了(le)呵护的力(lì)度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的(de)范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这(zhè)一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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