曾号(hào)称“广州(zhōu)第一民企(qǐ)”，也是最低调的(de)“世界500强”之一的雪(xuě)松控股，早已变(biàn)得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经(jīng)最引以为(wèi)傲，也是为雪(xuě)松系创始(shǐ)人张劲戴上“世(shì)界500强”“福布斯富(fù)豪榜”“中国好老(lǎo)板”等多个光环的“供应(yīng)链金(jīn)融”业务，如今正式被定性为(wèi)“非(fēi)法吸(xī)收(shōu)公众存(cún)款”立案(àn)查处，其本(běn)人也被正式采取刑(xíng)事强(qiáng)制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公(gōng)告称，近日(rì)，公司无法与实际控制人张劲取得联系，无法确定其失联的具体(tǐ)原因(yīn)。

　　而(ér)就在(zài)5月7日，广州市公安(ān)局(jú)黄(huáng)浦分局发布公告称，因涉嫌非法吸收公众(zhòng)存款，广(guǎng)东圆方投(tóu)资有(yǒu)限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称“圆(yuán)方(fāng)投(tóu)资(zī)”）等已被立案查处。公安机关已对(duì)主要犯罪嫌(xián)疑人张某等人采取(qǔ)刑(xíng)事强制措(cuò)施(shī)。

　　公安机关已依法(fǎ)提取(qǔ)相关(guān)涉(shè)案数据(jù)，并已委托专业(yè)机构(gòu)进行独立鉴定和司法审(shěn)计(jì)，已对(duì)涉案相关(guān)资产予以查封、扣押、冻结(jié)。目前案件正在进一步(bù)侦办中。

　　企查查显(xiǎn)示(shì)，圆方投资(zī)的背后正是雪松控股。种种迹(jì)象表(biǎo)明，“张某”也就是雪松控(kòng)股(gǔ)的(de)实际控(kòng)制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还对张劲一年多之前承诺的(de)理财兑付方案抱有一线希望(wàng)的投资人，瞬间破(pò)防。

　　本就股价(jià)不振且“披星戴帽”的*ST雪发(fā)雪上加霜，股价接连跌停三天，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总市(shì)值已不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶世(shì)界500强

　　公开资料(liào)显示，雪(xuě)松(sōng)控股的前身(shēn)为1997年(nián)成(chéng)立的君华(huá)集团，是一家(jiā)主营房地产的企业，总部位于广州。

　　2007年(nián)，君(jūn)华集团营(yíng)收超过30亿元(yuán)，被广(guǎng)东(dōng)省委省(shěng)政府评为广东省百强企业(yè)。张劲的野心也(yě)随之展露，逐步开始涉猎包括大宗商品、供应链(liàn)、化工(gōng)产业、文(wén)旅等(děng)众多领(lǐng)域，收(shōu)购了包括齐(qí)翔(xiáng)腾达、希努尔（即雪(xuě)松(sōng)发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公司(sī)的产业版图，雪(xuě)松控股(gǔ)应运而生，资产规模迅速飙升(shēng)。在张劲的构想中，雪松(sōng)控股实(shí)现“三(sān)个万(wàn)亿”目标(biāo)也只是手(shǒu)到擒(qín)来，即“万亿(yì)销售额(é)、万亿(yì)资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道(dào)，2015年(nián)整(zhěng)个(gè)雪松系的营收(shōu)规模也才593亿元。

　　据公司(sī)官(guān)网介绍，雪(xuě)松控(kòng)股致力于(yú)成(chéng)为全球领(lǐng)先的大宗商品(pǐn)综合性(xìng)产业集团，在全球(qiú)范围内积极拓展(zhǎn)大宗商品产业链，聚(jù)焦大宗商品(pǐn)资源、供应链(liàn)服(fú)务等(děng)核心(xīn)领域，加快推动(dòng)新材料(liào)、新技术创(chuàng)新突破，同时围绕主(zhǔ)业布局开展产业投(tóu)资及城(chéng)市综合配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭(píng)借独一无二的供(gōng)应链业务迅(xùn)速提升(shēng)资产规模，营(yíng)收已经翻(fān)了好几倍，超过(guò)2800亿元，成功跻身“世(shì)界500强”，并在此后连续(xù)四年(nián)登榜。2019年，张劲被评(píng)为中(zhōng)国最具影响(xiǎng)力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业务(wù)规模遇到“瓶颈”之后的(de)雪松控股，开始打(dǎ)着(zhe)“供应链(liàn)金融(róng)”的旗(qí)子(zi)，以所谓的“应收账款”为底层资产，假借(jiè)各类(lèi)金交所、产(chǎn)交所(suǒ)、伪金交所通道，超(chāo)过350只违规“理财(cái)产品(pǐn)”面向自然(rán)人发售。

　　根据雪松高管和投资者沟通时公布数(shù)据(jù)，雪松(sōng)方面对外发行的理财产品存量规(guī)模大约在(zài)200亿元(yuán)左右，涉(shè)及投(tóu)资人约8000人。

　　然(rán)而好景不长(zhǎng)，短短一年时间，雪松信托自2021年(nián)4月开(kāi)始出现理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)发生大面积逾期(qī)。违(wéi)约之后，雪松控股方面曾(céng)陆(lù)续发布多次口头或(huò)书面兑(duì)付方案(àn)，均未能(néng)实(sgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译hí)现。

　　东窗事(shì)发前(qián)夕(xī)，雪松控股在2021年(nián)12月出(chū)具的兑付计划显(xiǎn)示，此前逾期(qī)产品(pǐn)的(de)兑付自2022年1月起陆(lù)续执行(xíng)，最晚(wǎn)至(zhì)2023年6月(yuè)完(wán)成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年8月(yuè)前到期(qī)的(de)产品本金10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月-12月到期的产(chǎn)品本金10％；2021年12月前到期的(de)产品其(qí)余未兑付本金自2022年(nián)6月起分四次(cì)兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出台(tái)实物资(zī)产兑(duì)付补充方(fāng)案，供投资者选择(zé)。

　　不过，连(lián)春节前夕的首(shǒu)次兑付都无法(fǎ)如约完成(chéng)，终于点燃(rán)了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松控股发了一封落款为董(dǒng)事(shì)长、实控人(rén)张劲(jìn)的致歉(qiàn)信，称(chēng)受各种因素影响，资产处(chù)置及(jí)回款计(jì)划未能按照预期方案落实，公司(sī)外部协调(diào)资金的努(nǔ)力，也未能取得实质性效果，致使原本定应于当月底完(wán)成的兑付无法完(wán)成。

　　不一(yī)样的“配方(fāng)”

　　由于理财(cái)产品无法(fǎ)兑(duì)付而暴雷，这与近年来恒大等(děng)房地产企业暴(bào)雷路径(jìng)如(rú)出一辙。

　　但(dàn)不同的是，两(liǎng)者(zhě)的(de)底层逻辑大相径(jìng)庭(tíng)，更加令(lìng)人无法接受。

　　投资(zī)人调查发现，这总规模200亿(yì)元、350余只理(lǐ)财产品背后，构筑的是一(yī)个庞大的融资(zī)网(wǎng)络，涉及企业数(shù)量(liàng)高达63家，除了或明(míng)或(huò)暗的雪松(sōng)系公司，还有大量的假央(yāng)企(qǐ)、伪国企。而(ér)作(zuò)为底层资产的应收账款，系建立(lì)在涉(shè)嫌虚(xū)假的(de)“空转”贸易行为之上。

　　同(tóng)时，深交所也向雪松系(xì)两家上市公司雪松发展和齐翔腾达(dá)下发关注(zhù)函(hán)，要求其(qí)核(hé)实(shí)媒体(tǐ)曝出的数(shù)十家空壳公司是否为公司的供应商或客户，并说明公司是否(fǒu)参(cān)与雪松信托产品底层资产的应(yīng)收(shōu)账款相(xiāng)关的供应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸(mào)易，即做假账。换(huàn)句话(huà)说，支撑这场供应链金融的底层资产(chǎn)原(yuán)本就是雪松系自(zì)导自演的一场戏。

　　雪松的供应(yīng)链业(yè)务(wù)相当大一部分原本(běn)就是一场“融资性贸易”，即(jí)通过在(zài)体系内的“闭环”不断空转交易(yì)量做(zuò)大规模(mó)，继而获取更多融(róng)资，这与数年前大(dà)范(fàn)围爆发的(de)P2P骗局如出一辙。

　　要(yào)知道，就在几年前(qián)的2015年(nián)，全(quán)国(guó)范围内出(chū)现大范围股(gǔ)灾时，张劲(jìn)曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠(kào)政府不(bù)如靠自己(jǐ)，公司员工如(rú)果有炒(chǎo)股做杠杆爆仓危机的(de)，尽快(kuài)向(xiàng)公司反(fǎn)映，公(gōng)司(sī)提供现金支持。炒股严重(zhòng)影响到(dào)个(gè)人生活的(de)，也可以和公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人泪目，把这(zhè)家(jiā)名声(shēng)不(bù)显的企业名闻(wén)全国，张劲也被冠(guān)以(yǐ)“中(zhōng)国好老板”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年(nián)前(qián)大家(jiā)心目中的“好老板”突然(rán)成了(le)“老戏骨”，不仅自身难(nán)保，甚(shèn)至还(hái)是利(lì)用虚(xū)构的资产来套取(qǔ)员工钱财。

　　以至于2021年兑付危(wēi)机爆发之时(shí)，雪松及张(zhāng)劲本人所(suǒ)做(zuò)出的承诺三番(fān)五次食言，依然有人表示愿意与其共度难关，直到日(rì)前公安机关立案公告传来。

　　多人(rén)落网，资不抵债

　　需要指出的是(shì)，警方通告中(zhōng)所(suǒ)披露(lù)的圆方(fāng)投资只是雪(xuě)松(sōng)系金融业务的经办公司(sī)之一。

　　有知情人士(shì)向观察者网透露，由于涉(shè)案关联(lián)公司(sī)过多，不(bù)便逐一列出，所以用“圆方投资等(děng)公司”指(zhǐ)代。

　　其表示，自(zì)2022年(nián)初至今一年多，经侦部(bù)门对雪松涉嫌(xián)非法(fǎ)集资的调查早已(yǐ)在持(chí)续(xù)进(jìn)行，对(duì)于张(zhāng)劲及(jí)其他(tā)多(duō)为雪松系高管的控制也早已开始。

　　从公安程序上来(lái)讲，通常(cháng)公告披露此次(cì)对张劲采取刑(xíng)事(shì)强制措施(shī)，意味着基(jī)本案情已(yǐ)调查清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非法吸收公众存款案进入“收网”状态。

　　从此前公开消息来看，雪松控(kòng)股“失(shī)联”高管也远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告称，公司工作人员多次通(tōng)过电话、微信(xìn)等(děng)方式与公(gōng)司(sī)董(dǒng)事陈晖联系，均无法与其(qí)本人取(qǔ)得联(lián)系，也无法确定其失联的具(jù)体原(yuán)因。

　　而陈晖正是“雪松(sōng)系”派驻(zhù)董(dǒng)事(shì)之(zhī)一，其兼任雪松控股集(jí)团、雪松实业(yè)集团的(de)董事(shì)，还在广州雪(xuě)松文化旅游投资有限公司(sī)、广州市雪松互联网小额(é)贷(dài)款有限(xigrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译àn)公司等数(shù)十家公司担任董事、监事(shì)等职务。

　　亦(yì)有媒体(tǐ)报道称，原(yuán)雪松控股(gǔ)副(fù)总裁、雪松控股二号人物林(lín)伟龙，以及曾在集团内主管资金的(de)头号人(rén)物谢(xiè)少彬(bīn)等人(rén)，也在半年前就已经(jīng)被(bèi)控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前(qián)，雪松发展由于连年(nián)亏损(sǔn)已经(jīng)再次发布退(tuì)市风险提示。

　　另(lìng)一家A股主(zhǔ)要上(shàng)市公司齐(qí)翔(xiáng)腾(téng)达，也在5月4日公告称(chēng)，山东能源(yuán)集团(tuán)新材料公司要约收购实施完(wán)毕，本次要约收(shōu)购系(xì)山能新(xīn)材料(liào)作为重(zhòng)整(zhěng)投(tóu)资人通过重整(zhěng)程(chéng)序取得齐翔集团 80％ 股权(quán)，进而间接(jiē)控制齐(qí)翔集团所持有的(de)上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主山(shān)东国资。

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