随(suí)着公募基金2023年一(yī)季(jì)报披露(lù)拉开(kāi)帷幕，多位知名(míng)基金(jīn)经理(lǐ)调仓换股以及(jí)对后(hòu)市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在一(yī)季报中表示，看(kàn)好半导体(tǐ)、电动车、风光(guāng)电储、军工(gōng)等领域投(tóu)资机会(huì)。他认为AI 产业的(de)发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机(jī)会上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景(jǐng)值得(dé)关注(zhù)。

　　信达澳(ào)亚基金冯明远(yuǎn)一季(jì)报中表示，二季度(dù)，随着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公司加入 AI 或数字经(jīng)济(jì)等(děng)热(rè)门概念(niàn)的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正(zhèng)面效应。会继续在新 能源(yuán)、科技、高(gāo)端(duān)制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而(ér)上挖(wā)掘投(tóu)资机会。

　　此(cǐ)外，今日(rì)，中泰资(zī)管姜诚、中信(xìn)保诚基金王睿(ruì)等人也发(fā)布了一季(jì)报，均谈到(dào)了(le)自(zì)己(jǐ)对(duì)AI领域的密切关(guān)注，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙(lóng)头(tóu)新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相(xiāng)关概念股(gǔ)

　　一季报数据显示(shì)，从银华基金李(lǐ)晓星在(zài)管的10只(zhǐ)基金(jīn)来看，整(zhěng)体基金仓位维持在90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华中(zhōng)小盘精如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗选、银华盛世精选A、银华(huá)大盘定开、银(yín)华丰享一(yī)年持有、银华心(xīn)选一年持有A 在(zài)今(jīn)年一季度小幅(fú)减仓，其中，减仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的是银华心选一年持(chí)有(yǒu)A，较去年底下降了4.65个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　而(ér)银华心诚A、银华心(xīn)怡(yí)A、银华(huá)心佳(jiā)两(liǎng)年持(chí)有期、银(yín)华(huá)心享一年持有、银华心兴三年持有A 则在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)，其中，加仓幅度(dù)最大的是银华心兴三(sān)年(nián)持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一(yī)季度(dù)，李晓星旗下基金产品(pǐn)大(dà)幅提高(gāo)了港股(gǔ)仓位，比如银华心佳两年持(chí)有期港股(gǔ)仓位从(cóng)去年底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持(chí)有A港股仓位从去年底14.93％上升到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星(xīng)代表作银华中小盘为例，前十(shí)大重仓股变动较大。今年一季度，立讯(xùn)精密(mì)、金山办公、用友(yǒu)网络、中科(kē)创(chuàng)达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进(jìn)”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为(wèi)第一大重仓股(gǔ)，截至一季报，该(gāi)基金持有立讯精密826.3万股，持有市值(zhí)约2.5亿元。一季度，该基金还增持了精测电(diàn)子，较去年底增(zēng)加了16倍，目(mù)前持有市值约1.61亿元，新晋成(chéng)为第(dì)7大重仓股。值得注意(yì)的是，上(shàng)述“进新(xīn)”个股大多(duō)数是(shì)AI相关概念股。

　　而(ér)宁德时代、晶(jīng)澳科技(jì)、德业(yè)股份、晶科能源(yuán)、海光信息、复旦(dàn)微(wēi)电、锦(jǐn)浪科技则(zé)退出前(qián)十(shí)大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一季度，该基金减持紫光国微、华海清科，分(fēn)别(bié)较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该基(jī)金分别持有(yǒu)紫光(guāng)国微(wēi)、华(huá)海清(qīng)科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿元、2亿(yì)元(yuán)，位(wèi)列(liè)第二、四(sì)大重仓股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓星(xīng)再次用(yòng)“千字小作文”表达了(le)自己(jǐ)对(duì)市场(chǎng)的(de)看(kàn)法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报(bào)中表示，对于今年(nián)国内的宏观判断依然(rán)是经(jīng)济(jì)整(zhěng)体(tǐ)稳(wěn)健复苏，产(chǎn)业结构调整继(jì)续升级，居(jū)民消(xiāo)费信心逐渐恢(huī)复；我(wǒ)们判(pàn)断由(yóu)于(yú)国家自身实力的不断增强，国际伙伴跟我(wǒ)们的利益共同点变多，国际形势相对之(zhī)前会趋暖，国际贸易会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一季(jì)度市场最火热(rè)的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆(bào)的(de)人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的技术，现象级(jí)应用推出后，国内外各巨头加速入局(jú)。需要关注的是(shì)，AI 产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐(yǐn)私(sī)、伦理(lǐ)等潜(qián)在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先(xiān)行的(de)算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直类(lèi)应(yīng)用场景值得关注。

　　半导体方面(miàn)，我们维持看好国产替代方向，集中在半导体设备、材料(liào)、零部件环节，中长期 看(kàn)，伴随国产供(gōng)应商积极验证(zhèng)导入，国内晶(jīng)圆(yuán)产线建设(shè)将(jiāng)再度提速。在景气(qì)复苏方向(xiàng)，我们的看 法(fǎ)边际(jì)转(zhuǎn)向积极(jí)，全球半(bàn)导体(tǐ)下行周期(qī)接近尾(wěi)声，经(jīng)历了过去几个(gè)季度(dù)的(de)去库存(cún)，有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年(nián)下(xià) 半年重启上行(xíng)周期(qī)，向(xiàng)上弹性取决于(yú)下游(yóu)需求恢(huī)复的(de)力度，数据中心(xīn)有望率先回暖，其次(cì)是(shì)汽(qì)车、 消费电(diàn)子，关注相关左侧布局机会。

　　新能(néng)源板块是一季度被市(shì)场抛弃较多的板块，交易(yì)占(zhàn)比和估值(zhí)已经(jīng)处于历(lì)史偏低(dī)的位(wèi)置。只(zhǐ)是市(shì)场对(duì)于上(shàng)涨的标(biāo)的更多地关注利好(hǎo)，对(duì)于下跌(diē)的板块(kuài)更多地关注利空。我们总体认(rèn)为现在市场对于新能源板块的担忧讨论，更(gèng)多是对于(yú)一个下跌(diē)板块的应(yīng)激式反应。在(zài)去年的中报(bào)中(zhōng)，我们(men)曾经提到了新能源板(bǎn)块的(de)一些风险点(diǎn)，这些风险(xiǎn)点在经过(guò)大半年(nián)的消化后，在这个估(gū)值分位以(yǐ)及股价(jià)位置(zhì)下，我们认为新能源板块的风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素已经充分释放，目前这个时间段，具有较强吸(xī)引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电动车、风(fēng)光(guāng)电储(chǔ)、军工(gōng)等(děng)领域投资机(jī)会。

　　璞泰来仍是第一(yī)大(dà)重仓股

　　冯明(míng)远(yuǎn)继续(xù)加仓新能源相(xiāng)关个股

　　一季报数(shù)据(jù)显示，信达(dá)澳亚基金冯明(míng)远(yuǎn)在管的6只基金平(píng)均仓位为92.27％，其(qí)中(zhōng)，信澳研究优选(xuǎn)A的股票仓位从去年底75.82％上升到(dào)今年一季(jì)度末(mò)87.68％，信澳新能源产(chǎn)业、信澳科(kē)技创新一年定开A、信澳星奕(yì)A则不同程(chéng)度小幅减(jiǎn)仓。

　　从(cóng)持(chí)仓情况来看(kàn)，以(yǐ)冯明(míng)远的(de)代表(biǎo)作信澳(ào)新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业(yè)为例，该基(jī)金一季(jì)度增持璞泰来，较去(qù)年末加(jiā)仓25.92％，目前持有股数876.4万(wàn)股，持有市(shì)值为4.37亿元，仍位列第一大重(zhòng)仓股。

　　此(cǐ)外(wài)，还(hái)增(zēng)持了科(kē)达利、中(zhōng)伟(wěi)股份、宁德时(shí)代、东(dōng)阳(yáng)光、华阳集团、祥(xiáng)鑫科(kē)技(jì)，其中，增持(chí)幅(fú)度最大的是中伟股份，今年一季度较去(qù)年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为(wèi)例第5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华阳集(jí)团、祥鑫科技为“新进(jìn)”前十大(dà)个股，斯(sī)莱克、保隆(lóng)科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天(tiān)齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进行不同程度减持(chí)，其中，减持幅度最大的是天齐(qí)锂业，今年一(yī)季度较(jiào)去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持(chí)有(yǒu)市(shì)值2.19亿元(yuán)，为例第(dì)4大重仓股。

　　冯明远在一季(jì)报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复(fù)苏后(hòu)的调整修复，经(jīng)济先是在大(dà)家“强复苏(sū)”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱现实”的(de)担忧，随后又出现了显著的回调(diào)，从而总体呈 现出震(zhèn)荡趋势(shì)。本基金(jīn)的投资主要聚焦(jiāo)在(zài)新能源、科技、高端制造等(děng)新兴产业领域，细分板块的(de)整(zhěng)体(tǐ)走势与市场趋同，导致本基(jī)金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展(zhǎn)望二(èr)季度，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部分公司(sī)加入 AI 或数字经济等热门(mén)概念的创新，以及(jí)半导体(tǐ) 和(hé)制造业(yè)正经(jīng)历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会(huì)逐步回(huí)暖，产生(shēng)一定正面(miàn)效(xiào)应。我们会继续在新 能(néng)源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优(yōu)质个股，自下而(ér)上(shàng)挖掘投资机会(huì)。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观(guān)看待(dài)人(rén)工智能

　　今日(rì)，中信(xìn)保(bǎo)诚(chéng)基金(jīn)旗下多位基金经理(lǐ)也发布了一季报。其中，中信(xìn)保诚基金权益投资部总监(jiān)王睿在一季报(bào)中表(biǎo)示，宏观经济目前处(chù)在一(yī)个温(wēn)和复苏的通道，在(zài)海外加息进入(rù)尾声后(hòu)，社会流动(dòng)性(xìng)将相对宽松，宏(hóng)观及(jí)货币环(huán)境(jìng)有利(lì)于(如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗yú)权益(yì)市场行情的开展(zhǎn)，二季度(dù)指数仍有可能会是震荡上行的(de)态势。

　　一季度，王睿减表示持(chí)了部分短期达到目标价(jià)的(de)相(xiāng)关(guān)品(pǐn)种，并根据收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期的(de)变(biàn)化调整了一(yī)部分(fēn)科(kē)技持(chí)仓。具体来看，以其代表作中信保诚创新成长(zhǎng)为例(lì)，该基金在一季度增(zēng)持了晶盛(shèng)机电、TCL中环、当升科技、中航光(guāng)电等个股，人福医药“新进”前十(shí)大。

　　王睿在一(yī)季报(bào)中表示，对于(yú)人工智能这一(yī)非常宏大的命题，他目前持谨慎乐观的(de)态度。首(shǒu)先(xiān)我们相信这是一项(xiàng)会对目前的生产和生活方式(shì)带来重(zhòng)大变化(huà)的技(jì)术变革，值得我们投入(rù)非(fēi)常多的精(jīng)力去跟(gēn)踪(zōng)和研(yán)究。但另一方面，我(wǒ)们目前还无法相对(duì)准确的评估(gū)这项(xiàng)技术革命给具体公司和行业(yè)格局带来的影响，也不(bù)能给出大部分公司一个相(xiāng)对清晰的定价，因(yīn)此我(wǒ)们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后(hòu)续我(wǒ)们(men)会(huì)紧密跟踪(zōng)。一季度我们持仓(cāng)较多的电动车和(hé)光伏表(biǎo)现不佳，受到了一些短期因素(sù)的(de)干扰(rǎo)，投资者的信心出现了(le)波动(dòng)。投资者预期变化导致部分个股出(chū)现了(le)较大回调，目前(qián)行业整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平(píng)处于历史较低(dī)位置，而(ér)这(zhè)两个行业未(wèi)来(lái)的发展(zhǎn)方向还是(shì)相(xiāng)对比较确定(dìng)的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资，永远没有躺(tǎng)平的一天(tiān)

　　今日，中泰资(zī)管基金(jīn)经理姜诚也发布了一季报在(zài)一季报中，姜诚表(biǎo)示，一季度的市(shì)场走(zǒu)势再(zài)次佐证了(le)一个(gè)道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最好的是AI相关(guān)板块，AI或许是科技发展进程(chéng)中(zhōng)最重要的事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些(xiē)影(yǐng)响却很难。利润在产业链不同环节之(zhī)间将如何分配(pèi)？ 市(shì)场当前(qián)认为的受益环节(jié)是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度以(yǐ)及(jí)渗透(tòu)率将多快提升(shēng)？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又(yòu)让(ràng)人不(bù)明(míng)就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价值投资的基(jī)本原理告诉(sù)我们，价值会随着(zhe)时间增长，而非随(suí)着利润波(bō)动(dòng)。所(suǒ)以在海(hǎi)量信(xìn)息中，我(wǒ)们需要重点关(guān)注长期因素，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人工智能的发展是一个长(zhǎng)期(qī)因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避(bì)它(tā)带(dài)来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可(kě)能好的(de)资产(chǎn)，是我(wǒ)们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是(shì)活(huó)得久、 站得牢(láo)、竞争优势维持得长、平(píng)均净资产收益(yì)率(lǜ)高，以(yǐ)及在好的(de)公司治理加持下能够把长期利润转化(huà)为诱人分红。所以(yǐ)，我们会一如既往，不去(qù)猜测和追逐市场热点。

　　具体持(chí)仓方面，以(yǐ)姜诚代表作中泰星(xīng)元价值优选(xuǎn)A代(dài)表(biǎo)作为例，该基金在一季度减(jiǎn)持了(le)中(zhōng)国(guó)建筑、太阳纸业、华鲁(lǔ)恒升、苏泊尔、海螺(luó)水(shuǐ)泥、美的(de)集团(tuán)，增持了工商银行、建发(fā)股份、招商银行(xíng)、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季(jì)度，姜诚表示，自己的(de)组合没有大(dà)的变化，是因(yīn)为(wèi)长期(qī)观点没有大的变化。对中(zhōng)国经(jīng)济的长期乐观，结合当前(qián)市场提供(gōng)的较低估(gū)值水平(píng)，让我(wǒ)们可以在热点不(bù)断切换的市场中保持平和。但(dàn)投资是一项(xiàng)苦差事，需要(yào)随时准(zhǔn)备证(zhèng)伪自己的观(guān)点，需(xū)要(yào)保持学习，永远没有躺平的(de)一(yī)天。

未经允许不得转载：营口焊闯人力资源有限公司 如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗