文/解运亮博士信达(dá)证券首席宏观分析师

　　核心观点

　　第一，纵观(guān)4月政治局会议通稿，一个整体印(yìn)象是会(huì)议精(jīng)神超出市场预期。

　　第二，在(zài)“三(sān)重压力”提出时隔一年零四个(gè)月之后，中央提出(chū)最(zuì)新判断，“三重(zhòng)压力”得到(dào)缓解。

　　第三(sān)，会议(yì)冲淡了(le)市场对于稳增长力度可能减(jiǎn)弱(ruò)的担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大(dà)需求是当(dāng)前经济持(chí)续(xù)回升向好的(de)关键所在”。

　　第五，会议针对多方面工作都做(zuò)了积极部署，对社(shè)会各(gè)界的关切(qiè)都(dōu)做了(le)积极回应，半(bàn)导(dǎo)体、新能(néng)源、人(rén)工智能、平台企业、消费、投资(zī)、一带(dài)一路(lù)等领(lǐng)域(yù)都看到了(le)利好。

　　第六(liù)，会议专(zhuān)门提(tí)到，在超大(dà)特大城市(shì)积极稳(wěn)步推进城中(zhōng)村改造(zào)和“平急两(liǎng)用”公共基础设(shè)施(shī)建(jiàn)设，可(kě)能(néng)带(dài)来经济新(xīn)的(de)增长(zhǎng)点，值(zhí)得高度(dù)重视。

　　第七，所有(yǒu)这些变化(huà)，背后都反映出整(zhěng)体经(jīng)济工作思(sī)路(lù)已经(jīng)发生了大变化。为市场主体(tǐ)做好(hǎo)服(fú)务，以(yǐ)发(fā)展经济为己(jǐ)任，这可能是4月份政治(zhì)局会议向市场释放(fàng)的深刻信号(hào)。

　　风险因(yīn)素：国(guó)内政策落地不(bù)及预期，国(guó)际政治局势演变超预期

　　正文

　　第一，纵观(guān)4月政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议通稿，一(yī)个(gè)整体印象是会议(yì)精神超出市场预(yù)期。每(měi)年4月份的政(zhèng)治(zhì)局会议，在经济工作(zuò)领域，重要(yào)性(xìng)可能仅次于几个月(yuè)前的(de)中央(yāng)经济工作会议。原(yuán)因也(yě)简单，如果说中央经济工作会议确定了(le)此后一年(nián)的(de)政策导向，那(nà)么4月(yuè)份会(huì)议就确(què)定了未来8个月的政(zhèng)策导向(xiàng)。今年(nián)4月(yuè)的政治局(jú)会议(yì)，在方(fāng)方面面(miàn)都体(tǐ)现出对经济的呵护和支持，既好于往年同(tóng)期(qī)，也(yě)超出市(shì)场(chǎng)预期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一年零四个月之后(hòu)，中(zhōng)央提出最新判断，“三重压力”得到缓解。2021年12月中央经济工作(zuò)会(huì)议提出，中国经济面临需求收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱(ruò)三重(zhòng)压力，整个2022年，三重压(yā)力徘(pái)徊不去。去(qù)年底疫(yì)情(qíng)防控政策优(yōu)化(huà)至今，中央指出“我国疫情(qíng)防控取得重大决定性(xìng)胜利”，“经(jīng)济社会全面恢复常(cháng)态化运行”。今年(nián)一季度经(jīng)济增长(zhǎng)大幅好(hǎo)于预期，“五一”旅游出行远超2019年(nián)同(tóng)期水平，都(dōu)体现(xiàn)出(chū)经(jīng)济社会常态化运行中的(de)强(qiáng)大修复动能。“三重压(yā)力”得(dé)到缓解，反映了疫后中国经济修复的巨大成效。

　　第三(sān)，会议冲淡了市场对(duì)于稳增长(zhǎng)力度可能减弱的(de)担忧(yōu)。4月会议(yì)对(duì)经(jīng)济面临问题(tí)的(de)定(dìng)性是“当(dāng)前我国经(jīng)济运(yùn)行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内生(shēng)动力(lì)还不强(qiáng)，需求仍然(rán)不足，经济转(zhuǎn)型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克(kè)服(fú)不少困难挑战。” 问(wèn)题决定对策，有什么样的问题，就有什么样的对策(cè)。2019年4月(yuè)，问题定性(xìng)是“更多(duō)是结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性(xìng)是“稳增长(zhǎng)压力较小的(de)窗口期”。这两次会(huì)议之后，稳增长力度都有回收。今年一季度(dù)经(jīng)济(jì)增(zēng)长超预(yù)期，市场又出(chū)现了对后续稳增长力度减弱的担忧(yōu)。但从这(zhè)次中央对(duì)问题的定(dìng)性(xìng)看，经(jīng)济(jì)内生动力(lì)仍(réng)需(xū)增强，需求仍(réng)需扩(kuò)大，这(zhè)就意味着稳(wěn)增长力度可能不但不会(huì)减弱，还要有针(zhēn)对性地(dì)加大。这就冲(chōng)淡了(le)市场的一大担忧(yōu)。

　　第四，会议明确提出“恢(huī)复和扩大(dà)需求(qiú)是当前经济持续回升向好的关键所在”。会议提出“四个持续”，即“推动经济运行持续好转、内聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯生动力持(chí)续(xù)增强(qiáng)、社会预期持续改善、风险隐患(huàn)持续化解”。会议(yì)还提到一(yī)个(gè)词(cí)“乘势而上”，表明(míng)我(wǒ)们不(bù)会因为一季度经济的良好开(kāi)局而就(jiù)此满足(zú)，而是继续努(nǔ)力，“乘势而上”。而(ér)要实现“四(sì)个持续”和“乘势而上”，具体(tǐ)抓手(shǒu)就是“恢复和(hé)扩大需求(qiú)”。

　　第五，会议针对多方(fāng)面工作都做了积极部署(shǔ)，对(duì)社(shè)会各界(jiè)的关切都做了积极回应，半(bàn)导体(tǐ)、新能源、人工智(zhì)能、平(píng)台企业、消费、投资、一(yī)带(dài)一路等领(lǐng)域都看到(dào)了利好。

　　——半导体。会议提(tí)出“要夯实(shí)科(kē)技自立(lì)自强(qiáng)根基，培育壮(zhuàng)大新动能”。

　　——新能源。会议提出“要(yào)巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加(jiā)快推进(jìn)充(chōng)电桩、储能等(děng)设施建(jiàn)设和配套电(diàn)网(wǎng)改造”。这表明，对新(xīn)能源(yuán)产业的扶持仍会继续，专(zhuān)门(mén)提到的充电桩、储(chǔ)能、配套电网，都(dōu)是新能(néng)源产业(yè)相对的短板，也有(yǒu)望是(shì)未来重点发(fā)力的方向。

　　——人工(gōng)智能。会议提出“要重视通(tōng)用人(rén)工(gōng)智能发(fā)展，营造创新生(shēng)态，重(zhòng)视防范(fàn)风险(xiǎn)”。首提人工智能，市(shì)场热度(dù)较高(gāo)的方(fāng)向(xiàng)，中央高(gāo)度重视，行稳(wěn)方(fāng)能致远。

　　——平台企业(yè)。会议提出“要推动(dòng)平台企业规(guī)范健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)，鼓(gǔ)励头部平(píng)台企业探索创新”。对平台企业(yè)的支持力度(dù)进一(yī)步加(jiā)大，去年12月中央经济工(gōng)作会议提的是“支持平(píng)台企业在(zài)引领(lǐng)发展(zhǎn)、创造就业、国际竞争中大显身手”，这次进(jìn)一步升(shēng)级为(wèi)“鼓励头部平(píng)台企(qǐ)业(yè)探索创(chuàng)新(xīn)”。

　　——消费(fèi)。会议提出“要多渠(qú)道增加(jiā)城乡居(jū)民收入(rù)，改(gǎi)善(shàn)消费环(huán)境，促进文化(huà)旅(lǚ)游等服务(wù)消(xiāo)费(fèi)”。今年一季度社(shè)会消费品(pǐn)零(líng)售累计增长5.8％，好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更是(shì)热度高，而(ér)中央精神是(shì)继续(xù)呵护和促进(jìn)消费增长。

　　——民间投资。会(huì)议提出“要(yào)发挥好政府投资和(hé)政策激励的引导作用(yòng)，有效(xiào)带动激发民间投资(zī)”。今年一季度，民间投资累计增速(sù)只有0.6％，低于(yú)全部固定资产投资增速4.5个百分点，民间(jiān)投(tóu)资(zī)仍是(shì)投资中的薄弱环节。这次会议专(zhuān)门(mén)提出(chū)“有效(xiào)带动激发民间投(tóu)资(zī)”，未来可能会有相应政策发力(lì)。

　　——一带(dài)一路。会议提(tí)出(chū)“要把吸(xī)引外商投资放(fàng)在更加重要的位置(zhì)，稳(wěn)住外(wài)贸外(wài)资基本盘。要支持有条件的(de)自贸试(shì)验区(qū)和自由贸(mào)易港对接国际高(gāo)标准经贸(mào)规则(zé)，开(kāi)展(zhǎn)改革开放(fàng)先(xiān)行先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自由贸(mào)易试验(yàn)区(qū)正式挂(guà)牌成立(lì)至今，全(quán)国(guó)已设立21个(gè)自贸试验区及海(hǎi)南自由(yóu)贸易港。在新一轮对(duì)外(wài)开放先行先试中，“一带一路”沿线国(guó)家可能是开放和合作(zuò)的重点方向。

　　第六，会议专门(mén)提到，在超大特大城市积极(jí)稳步推进城中村改造(zào)和“平(píng)急两用”公共基础设施(shī)建设，可能(néng)带来经(jīng)济新的增长点，值得高度重视。根据《国务院关于调(diào)整城市规(guī)模划分(fēn)标(biāo)准的(de)通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上(shàng)1000万以(yǐ)下的城市为(wèi)特大城市，城区(qū)常(cháng)住人口1000万以上(shàng)的城(chéng)市为超大城市。目前，超大(dà)城市包括上海(hǎi)、北京、深(shēn)圳(zhèn)、重庆、广州(zhōu)、成都、天(tiān)津7城，特大城市(shì)包括武(wǔ)汉、东莞(guǎn)、西安、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青岛(dǎo)、济南(nán)、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明、大(dà)连(lián)14城。“平急两用”设施指(zhǐ)平时用(yòng)作旅(lǚ)游、康养等功能，遇(yù)重大(dà)公共突发事件时可立(lì)即转换为应急场所的设施(shī)，能够(gòu)有(yǒu)效补齐大城(chéng)市应急(jí)能力建设短板，同时提升大城市(shì)山区旅游居住品质，助力大城(chéng)市周(zhōu)边(biān)乡(xiāng)村振兴发展，更好统筹大城(chéng)市发展和安全。“平急(jí)两用”设(shè)施建设(shè)，涉及建设改造一批“平急(jí)两用”的民宿和酒店(diàn)、储备(bèi)一(yī)批单体大型方舱医院(yuàn)、升级(jí)一(yī)批应急医疗服务点(diǎn)等。21个超大特大城市的城中村改造和“平(píng)急两用”设施建设，不(bù)仅对房地产投资，乃至对整体固定资产投资，都有望带来新(xīn)的增长点。

　　第(dì)七，所有这些(xiē)变(biàn)化，背后都反(fǎn)映出整体(tǐ)经济工作思(sī)路已经(jīng)发生(shēng)了(le)大变化。过去几年(nián)很多政策，如疫情(qíng)防控、房地产调控、打击(jī)资本(běn)无序扩张、治理教培互联网(wǎng)等(děng)，初(chū)衷(zhōng)是好的，也取(qǔ)得了(le)重大成效(xiào)，但客观(guān)上(shàng)也一(yī)定(dìng)程度(dù)上影响(xiǎng)了(le)市场的预(yù)期。此(cǐ)前，中央已(yǐ)经明确(què)表示，要慎重出台收缩(suō)性政策，从这(zhè)次4月份会议看，这(zhè)个要(yào)求已(yǐ)经落到了实处，没(méi)有收缩(suō)性政策，各项(xiàng)政策(cè)都是呵护和支持经(jīng)济(jì)的(de)。近期，淄博烧烤火出(chū)圈，淄博市(shì)政(zhèng)府受到了(le)全国人民(mín)的大力(lì)点(diǎn)赞，大家都看到了淄博市政府在搞(gǎo)好营商环境、促进经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)上的努力。而从4月份政治局会(huì)议看(kàn)，淄博市政府(fǔ)可(kě)能只(zhǐ)是一个缩影(yǐng)，整体经济工作思(sī)路都在(zài)发生大变化，为市场主体做好服务(wù)，以发展(zhǎn)经济(jì)为己任，这可能(néng)是(shì)4月份政治局会议向(xiàng)市(shì)场释放的(de)深(shēn)刻信(xìn)号。

　　逐句解读

　　中共(gòng)中央(yāng)政治局(jú)4月(yuè)28日召(zhào)开会议，分析研究当前(qián)经济(jì)形势和经济工(gōng)作(zuò)。中共中央总书记习近平主持会议。（每年(nián)4月份的政治局(jú)会议，在经(jīng)济工作领域，重要性可能仅次于几个月前的中央经济工作会(huì)议。原因(yīn)也(yě)简(jiǎn)单，如果说中央经济(jì)工(gōng)作会议确定了此后一年的政策导向(xiàng)，那么4月份(fèn)会议就确定(dìng)了未来8个(gè)月的政策(cè)导(dǎo)向。）

　　会议认为，今年以来，在以习近平同志为核心的党中(zhōng)央(yāng)坚强领导下，各地区各部门更好统筹(chóu)国内国(guó)际两个(gè)大(dà)局，更好统筹疫情(qíng)防控(kòng)和经济社会发展，更(gèng)好统筹发(fā)展和安全，我国疫情防控取得重大决定(dìng)性胜利（全(quán)国政(zhèng)协委(wěi)员、中(zhōng)国疾病预防(fáng)控制中心流行病学首(shǒu)席专家吴尊友日前(qián)表(biǎo)示，新冠(guān)病毒在未来出现地方性(xìng)流行或(huò)者散发(fā)可能(néng)性比较(jiào)大，再出现较大规模流行的可(kě)能性较(jiào)小。），经(jīng)济社会全面(miàn)恢(huī)复常态(tài)化运行（今年“五(wǔ)一(yī)”旅游出行，已(yǐ)经远超2019年同期水平，体现出经济社会常聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯态化运行中的巨(jù)大消费动能），宏观(guān)政策靠前协同发力，需(xū)求收(shōu)缩、供(gōng)给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢复(fù)，经(jīng)济发展呈现回升向好(hǎo)态(tài)势，经济运行实现良好开局。（“三重压力”首次提出，是在2021年12月中央经济(jì)工作会议上。时隔(gé)一年(nián)零四个月(yuè)之后(hòu)，疫(yì)情影响逐步减弱(ruò)之下，“三(sān)重压(yā)力”得到缓解(jiě)。）

　　会议指出，当(dāng)前我(wǒ)国经济运(yùn)行好转主要是恢复性的，内生(shēng)动力还不强，需(xū)求(qiú)仍然不(bù)足，经济转型升(shēng)级(jí)面临(lín)新的阻(zǔ)力，推(tuī)动高质量发展仍需要克服不少困难挑(tiāo)战。（这一段是对当前经济(jì)中面临的问题的定性，问(wèn)题决定对(duì)策(cè)，有(yǒu)什么样的问题(tí)，就有什么(me)样的(de)对策，对问(wèn)题的定性(xìng)非(fēi)常重要。2019年4月，问题定性是“更多是结构(gòu)性、体制(zhì)性(xìng)的”；2021年(nián)4月，问(wèn)题定性(xìng)是“稳(wěn)增长压力较小的窗口期”。这两次会(huì)议(yì)之后，稳增长力(lì)度(dù)都有回收。今年一(yī)季度经(jīng)济增长超预期，市场又出现了对后(hòu)续稳增(zēng)长(zhǎng)力(lì)度(dù)减弱(ruò)的担忧。但(dàn)从这次(cì)中央对问(wèn)题的(de)定(dìng)性(xìng)看，经(jīng)济内生动力(lì)仍需增强，需(xū)求仍需扩大(dà)，这就意味着稳增长力(lì)度不但不(bù)会减弱，还要有(yǒu)针对性地加大(dà)。这(zhè)就冲淡(dàn)了市场的一大(dà)担忧(yōu)。）

　　会(huì)议强调，要深入(rù)开展学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育(yù)，认(rèn)真(zhēn)落实中央经济工作会议精神，坚(jiān)持稳中求进工作(zuò)总基调，完整、准确、全面贯(guàn)彻新(xīn)发展理念，加快构建(jiàn)新发展(zhǎn)格(gé)局，全面深化改革开(kāi)放，把(bǎ)发(fā)挥(huī)政策效力和(hé)激(jī)发经营主体(tǐ)活力结合起来，形成(chéng)推(tuī)动高质量发(fā)展(zhǎn)的强大动力，统筹推动经济运(yùn)行持续好转、内(nèi)生动力持续增强(qiáng)、社会预期持续改善、风(fēng)险隐患持续化解（提出四个“持续(xù)”，其实现有赖于稳(wěn)增长(zhǎng)政策(cè)持续发力），乘势而上（这(zhè)个词表(biǎo)明我们不会因为一季度经济的良好开局而(ér)就此满(mǎn)足，而是继续(xù)努力，“乘势而上”。），推(tuī)动经济实现质的(de)有效提(tí)升和量的(de)合(hé)理增(zēng)长。

　　会议指出，要加快(kuài)建(jiàn)设以实(shí)体经济(jì)为支撑的现(xiàn)代化(huà)产业体系，既要逆势而上，在(zài)短(duǎn)板领域加快突(tū)破，也要(yào)顺势而(ér)为，在优势领域做(zuò)大(dà)做强(qiáng)。要夯实科技自立自强根(gēn)基(jī)，培(péi)育壮大新动能（或利好半导体）。要巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势(shì)，加快推进充(chōng)电桩、储(chǔ)能(néng)等设(shè)施建设和配套电网改造（对新能源产业的扶持仍会继续，专门提到(dào)的充电桩(zhuāng)、储能、配套(tào)电网，都(dōu)是新能源产业相对的短板(bǎn)，也(yě)是未来重点(diǎn)发力的方向(xiàng)）。要重视通用人工智(zhì)能发(fā)展，营造创(chuàng)新生态(tài)，重视(shì)防范风(fēng)险（首提人工智(zhì)能(néng)，市场热度极(jí)高的方(fāng)向，中央(yāng)高(gāo)度重(zhòng)视(shì)，行稳方(fāng)能致远）。

　　会议强调，恢复和扩大需求(qiú)是当前经(jīng)济持(chí)续回升(shēng)向好的关(guān)键所在。积(jī)极的财政政策要加力提效，稳健的货(huò)币(bì)政策要精(jīng)准有力，形成(chéng)扩大(dà)需求的(de)合力。要多渠道(dào)增(zēng)加城乡居民收入，改善消费环境，促进文(wén)化旅游(yóu)等服务消(xiāo)费（今年一季度社会(huì)消费品零售累计增长5.8％，好于(yú)市场预期的3.7％，“五(wǔ)一”文(wén)旅消费更是热(rè)度高，而中央(yāng)精神是继续呵护(hù)和(hé)促(cù)进消费增(zēng)长(zhǎng)）。要发挥(huī)好政府(fǔ)投资和政(zhèng)策激励的引导(dǎo)作用，有效(xiào)带动激(jī)发民间投资（今年一季度，民间投资累计增(zēng)速只有(yǒu)0.6％，低于全部(bù)固定资产投资(zī)增(zēng)速4.5个(gè)百分(fēn)点，民间(jiān)投资仍是投资(zī)中的薄弱环(huán)节。这(zhè)次(cì)会(huì)议专门提出“有效带动激(jī)发民(mín)间投资”，未来可能会(huì)有(yǒu)相应政策发力）。

　　会(huì)议指出(chū)，要(yào)坚持“两个(gè)毫不动摇(yáo)”，破除(chú)影响各类所有制企业公平竞(jìng)争、共同发展的法(fǎ)律(lǜ)法规障碍和隐性壁垒，持续提振经营主体信心，帮助企业恢(huī)复(fù)元气（“两个毫不动摇”，即“毫不动摇巩(gǒng)固和发展公有(yǒu)制经(jīng)济，毫不动摇鼓励、支持和引导非公(gōng)有制经济发展”。重申“两个(gè)毫不(bù)动(dòng)摇”，有助于进(jìn)一(yī)步(bù)解决民营企业信心和元(yuán)气(qì)不(bù)足(zú)问题）。各(gè)类企业都要依法合规(guī)经(jīng)营。要下决心从根(gēn)本上(shàng)解决企业账款拖欠问题。要推(tuī)动平(píng)台企业规范健康发展，鼓励(lì)头部平台(tái)企业探(tàn)索创新(xīn)。（对平台企(qǐ)业的(de)支持力度进一步加大(dà)，去(qù)年12月(yuè)中央经济工作会(huì)议提的是“支持(chí)平台企业在引领发展、创造就业(yè)、国际竞争中大显身手”，这次进一步升级为“鼓(gǔ)励(lì)头部平台企业探索创新”。）

　　会(huì)议强调，要全面(miàn)深化(huà)改革、扩大高(gāo)水平对外开放。认真(zhēn)落(luò)实党和国家机构改革方案，推进国家治理体(tǐ)系(xì)和(hé)治理能力(lì)现代化。要把(bǎ)吸引外商投资放(fàng)在更加重(zhòng)要的位置(zhì)，稳住外贸外(wài)资基本盘。要支持(chí)有条(tiáo)件的自贸试验区和(hé)自由(yóu)贸易(yì)港(gǎng)对接国际高标准经贸(mào)规则，开展改革开放(fàng)先(xiān)行先试。（从2013年9月29日中国（上(shàng)海）自由贸(mào)易试验区正(zhèng)式挂牌成立至今，全国(guó)已设立21个自贸(mào)试(shì)验区及(jí)海南(nán)自(zì)由贸易港。在新一(yī)轮对外开放先行先试(shì)中，“一带一路(lù)”沿线(xiàn)国家(jiā)可能是开放和合(hé)作的重点(diǎn)方(fāng)向。）

　　会议指(zhǐ)出(chū)，要有(yǒu)效防范(fàn)化解重(zhòng)点(diǎn)领(lǐng)域(yù)风险，统(tǒng)筹(chóu)做好(hǎo)中小银行、保(bǎo)险和信托(tuō)机构改革(gé)化险工作。要坚持房子是用来(lái)住的、不是用(yòng)来炒(chǎo)的定位，因城施策，支持刚性和改善性住(zhù)房(fáng)需求，做好(hǎo)保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展，推动建立房(fáng)地产业发展(zhǎn)新模式。在超大特大(dà)城市（《国务院关于调整(zhěng)城市规模划分标准的通(tōng)知(zhī)》（国发〔2014〕51号(hào)）规(guī)定，城区常住人口(kǒu)500万以(yǐ)上1000万以下的城市为特大城市，城区常住(zhù)人(rén)口1000万(wàn)以上的城市(shì)为超大城市。目前，超大城市包括上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城，特(tè)大城(chéng)市包括武(wǔ)汉、东(dōng)莞(guǎn)、西(xī)安(ān)、杭州(zhōu)、佛山、南(nán)京(jīng)、沈阳(yáng)、青岛、济南、长沙、哈尔滨(bīn)、郑州、昆明(míng)、大连(lián)14城。）积极稳步推进城中村改造（7个超大城(chéng)市和(hé)14个(gè)特大城(chéng)市的(de)城中村改造，可(kě)能会给房地产带来新的增长点(diǎn)，有利于房地产市场(chǎng)实现平稳健康发展）和“平急两用”公(gōng)共基础设施建设（“平急两用”设施(shī)指(zhǐ)平(píng)时用作旅游、康养等功能，遇重(zhòng)大公(gōng)共(gòng)突发事件时(shí)可立即转换为(wèi)应急场(chǎng)所的设施，能够(gòu)有效补齐(qí)大城市应急能力建设(shè)短(duǎn)板，同时提升(shēng)大城(chéng)市山区旅游居住(zhù)品质，助(zhù)力大城市周边乡村(cūn)振(zhèn)兴(xīng)发展，更(gèng)好(hǎo)统筹大城市发展和安全。建设(shè)改造一批(pī)“平急两用”的民(mín)宿和酒店、储(chǔ)备一批单(dān)体大型(xíng)方舱(cāng)医院、升级一批应(yīng)急医疗服务点，将对(duì)投资带来新的增(zēng)长(zhǎng)点。）。规划建设保障性(xìng)住房。要加强地方(fāng)政府债务(wù)管理，严控新增隐(yǐn)性债务。要继续(xù)抓好新冠疫(yì)情防控工作。

　　会议强调，要切实(shí)保障(zhàng)和改善(shàn)民生，强化(huà)就业优先(xiān)导向(xiàng)，扩(kuò)大高(gāo)校(xiào)毕业生就业(yè)渠(qú)道，稳定农民工等(děng)重点群体就业（截至3月，16-24岁的青年(nián)失业率高(gāo)达19.6％，降低青年失业率已成为当前就业工作(zuò)的重点。日前国(guó)办发布《关(guān)于优(yōu)化调整(zhěng)稳(wěn)就业政策措施(shī)全力促发(fā)展惠民(mín)生的通知》（国办发〔2023〕11号），提出支(zhī)持国有企业(yè)扩(kuò)大招聘(pìn)规模，2023年(nián)可给(gěi)予一次性增人增资，核增部(bù)分据实计入工(gōng)资总(zǒng)额并作为(wèi)下一年度工(gōng)资总(zǒng)额预算(suàn)基数。我们预计后续青年失业率将明(míng)显下降。）。要以“时时放心不(bù)下”的(de)责任感，持续抓好安全生产。要做好(hǎo)迎峰度夏电(diàn)力供应保障。要(yào)巩固(gù)拓展脱贫(pín)攻坚成果，抓好粮食生产和(hé)重要(yào)农(nóng)产(chǎn)品供应保障，全面(miàn)推进乡(xiāng)村振(zhèn)兴。要加强生态环境系统治理。各级领导(dǎo)干部要带(dài)头大(dà)兴调查(chá)研究，奔着问(wèn)题(tí)去，切实帮助(zhù)企业和基层解决(jué)困难(nán)。

　　（“会议还研(yán)究了(le)其(qí)他事项”的表述以(yǐ)往经常出现，但这(zhè)次没(méi)有出现，可见这次会议(yì)是专门聚焦经济工(gōng)作的一次会议。）

　　风(fēng)险因素(sù):

　　国内政策落(luò)地(dì)不(bù)及(jí)预期，国际政治局(jú)势(shì)演(yǎn)变超预期

　　本文源自报(bào)告：《整(zhěng)体(tǐ)经济工作思路已经发生大变化——逐(zhú)句解读(dú)4月政(zhèng)治局会议(yì)通(tōng)稿(gǎo)》

　　报告发(fā)布时间：2023年4月29日

　　发布(bù)报告(gào)机构：信达证券(quàn)研(yán)究开发(fā)中心(xīn)

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