在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大(dà)跌走势，激起了基(jī)民(mín)的(de)热烈(liè)讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还要有个(gè)跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到(dào)底发生了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公(gōng)募(mù)巨头(tóu)纷纷公告，对公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示(shì)风(fēng)险，目前折溢价率已经大幅(fú)回(huí)落(luò)。与此同时，科(kē)创(chuàng)50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买入资(zī)金已达165亿元(yuán)，而(ér)沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前，热(rè)门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落(luò)袋(dài)为安”，但部分机构看好(hǎo)传媒、顺周(zhōu)期板块的长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　提示高(gāo)溢价(jià)风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷纷公告(gào)，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市(shì)场交易价格(gé)波(bō)动(dòng)较大。截至5年22日，两只产(chǎn)品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关注二级市(shì)场交(jiāo)易价格溢价风险，如果盲目投(tóu)资，可(kě)能遭受(shòu)重大损失。

　　从两只产品(pǐn)的表现(xiàn)看，今(jīn)年(nián)两只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以来(lái)涨幅都超过了16％。截(jié)至5月23日(rì)下(xià)午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价率(lǜ)都(dōu)回(huí)落到(dào)4％以内，投(tóu)资者(zhě)的追捧热情(qíng)在(zài)风险(xiǎn)提示后有(yǒu)所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资(zī)金流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右(yòu)，流(liú)通盘偏小，昨日净流(liú)入资(zī)金都不到2千(qiān)万体量。

　　从(cóng)全市(shì)场看，目前跟踪(zōng)日(rì)经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来(lái)资(zī)金净流(liú)入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产品已经达到27％，体现(xiàn)了很好的(de)赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经(jīng)汇率调整后(hòu)），从该(gāi)指数(shù)表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高(gāo)居前列(liè)。

　　一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠(dié)加(jiā)产品(pǐn)流通盘不够大，短期内受到(dào)资(zī)金(jīn)的净(jìng)买入(rù)，产生了供(gōng)不(bù)应(yīng)求的情况(kuàng)，就会推(tuī)高二级市(shì)场价格(gé)，让价格走在指数涨幅的前(qián)面(miàn)，这个情况就会产生基金产品(pǐn)的高溢价(jià)。

　　“日(rì)经ETF的(de)底层资(zī)产是跟踪(zōng)日(rì)经225指数(shù)表现的，如果短期出(chū)现高溢价(jià)，也(yě)就意味着(zhe)当前的价格超出了指(zhǐ)数的涨幅，未(wèi)来会回归到(dào)指数正常走势和涨跌幅的状态，也就(jiù)是会(huì)逐(zhú)渐(jiàn)消除(chú)溢价。而高溢价(jià)回归的过(guò)程(chéng)，就会产生二级市(shì)场价(jià)格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要盲目买入高溢价品种，避免下跌风险。”该基(jī)金经(jīng)理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看(kàn)，今年(nián)年初以来日本股市持(chí)续上(shàng)涨，日经225指(zhǐ)数超越(yuè)30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经济(jì)破裂以来(lái)的最高点。

　　中信建投证(zhèng)券认为，近期日本股市上(shàng)涨受多重因素驱动：一是随着(zhe)美联储加息(xī)预期(qī)下降和日央(yāng)行(xíng)紧(jǐn)缩预期上升，吸引(yǐn)国际(jì)资本(běn)回流(liú)日(rì)本市场；二是随(suí)着疫后(hòu)经济(jì)活(huó)动复苏和去年(nián)日元(yuán)持续贬值，东京交易所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)多表现(xiàn)良好；三是今年东京交易所提出将改革(gé)公(gōng)司治理监督机制。在这(zhè)一(yī)改革(gé)下(xià)，预(yù)计(jì)部分低估值企业可(kě)能采取股票回购(gòu)等方(fāng)式提振股价(jià)，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日(rì)元的股(gǔ)票被宣布回(huí)购；四是近期(qī)部分利好消息带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会(huì)在(zài)日(rì)召开、巴菲特(tè)赴日考察并表示大举(jǔ)投(tóu)资(zī)日(rì)本(běn)股市等，推动(dòng)市场(chǎng)对日本股市的整体情绪(xù)提振。

　　也有(yǒu)基金经理提示短期过快上涨(zhǎng)带来的投资风险，并提示投资者，海外投资可能会涉及相(xiāng)关的汇率风险，对相关市场熟悉程度(dù)不(bù)高等问题，建议投资(zī)者在(zài)自(zì)己能力圈内投资，避免(miǎn)盲(máng)目(mù)追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受青睐<abo文是什么意思 abo文是谁发明的/strong>

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场(chǎng)最(zuì)新风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日(rì)收盘(pán)，全市场(chǎng)728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末(mò)规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市(shì)场中，昨日(rì)净申购份额(é)13.23亿份，按照区间成交均价(jià)测算(suàn)，净流入资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流入方向来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日(rì)净流(liú)入都是3.39亿元(yuán)，位居(jū)行业前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿(yì)元以上资(zī)金的净流入。

　　行业(yè)和主题产品中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等(děng)净流入资金居前，都超过了2亿(yì)元资金体量。另外，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同样吸引资金关注，净流入资金相对(duì)居前(qián)。

　　拉(lā)长时间看，今年以(yǐ)来净流入资(zī)金最(zuì)多(duō)的是易(yì)方达创业板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元(yuán)，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分(fēn)别(bié)净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业(yè)前列。

　　而今年景气度回升的半(bàn)导体、酒(jiǔ)ETF，具(jù)备(bèi)估(gū)值吸引(yǐn)力的(de)医疗、恒生互联网等(děng)，也(yě)都受(shòu)到资金的追逐，净流入资金都(dōu)在(zài)50亿(yì)元体(tǐ)量(liàng)及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的“越(yuè)跌越买”，华(huá)安基金(jīn)指数与(yǔ)量化投(tóu)资部表示，随(suí)着前期创业板(bǎn)50指数的回(huí)调，当(dāng)前估值(zhí)已来到30倍的历史低位区间(jiān)，且一季(jì)报显示成分(fēn)股净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)增长52.69％，基本面(miàn)向好趋(qū)势明显，持续关(guān)注板块趋势反转机会。

　　该机(jī)构分析(xī)，在(zài)政(zhèng)策层面，4月(yuè)底的政治局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能(néng)。要巩固和扩大(dà)新能源汽车(chē)发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建(jiàn)设(shè)和配套电网(wǎng)改造。要重视通用人工(gōng)智(zhì)能发展，营(yíng)造创新生态(tài)，重视防范风(fēng)险”，这宣示着国内经济发展动能要(yào)加快(kuài)转变，新(xīn)能源及(jí)人(rén)工(gōng)智能将是经济转型的两大动能，汇聚(jù)战(zhàn)略(lüè)性(xìng)新兴产业(yè)的创业(yè)板持续受益于政(zhèng)策红利，该机构建议关注(zhù)创业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出(chū)居前

　　传媒、基建“落(luò)袋(dài)为(wèi)安”

　　而(ér)从(cóng)资金(jīn)净(jìng)流出方向(xiàng)看，表(biǎo)现相对(duì)强势的(de)上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日(rì)基金份额(é)流(liú)失4亿份，资金净流(liú)出超(chāo)过11亿(yì)元。另外，南方(fāng)中abo文是什么意思 abo文是谁发明的证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有(yǒu)超过1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的(de)板块，遭遇(yù)资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品净流出资(zī)金(jīn)也(yě)有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量(liàng)的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热(rè)门主题行(xíng)业的资金出现流(liú)出，但部分机构仍建议(yì)从中长期角度(dù)，观察(chá)各类(lèi)板块的投资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基金(jīn)表示，预计(jì)复苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但市场(chǎng)展现出更多结(jié)构性(xìng)机会，当前市(shì)场(chǎng)对题材的追(zhuī)捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒板块近期跌幅居(jū)前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续(xù)关注资金合力(lì)最(zuì)强的人工智能与央企相关品(pǐn)种，中期在市场炒(chǎo)作热度回落、且(qiě)经济复苏趋势确(què)立后关注“顺周期”板块的(de)整体机会(huì)，尤(yóu)其是大众消(xiāo)费等领域；而长期(qī)来看，可(kě)以积极关(guān)注数字化对(duì)生产力的(de)提(tí)升(shēng)，重点关(guān)注计算机(jī)、互联网和传媒(méi)等(děng)行(xíng)业(yè)。